幾經(jīng)周折之后市場又再次見到了價值1500美元每盎司的黃金和26元的白銀，底部的之爭再次成為市場關(guān)注的焦點，黃金和白銀的“馬奇諾防線”真能守衛(wèi)到整個“戰(zhàn)局”轉(zhuǎn)折嗎？從近期金銀的表現(xiàn)看，大家不難發(fā)現(xiàn)歐元似乎已經(jīng)把它們“綁架”，在歐元大漲之時金銀緊隨其后，當(dāng)歐元大跌之際，似乎金銀又有不能不跌的理由。歐元危機困擾整個市場，希臘已經(jīng)發(fā)生違約，目前距離退出歐元區(qū)只有一步之遙，市場并無過多利好歐元的因素，黃金白銀此時又情何以堪。雖然市場并無重要利好金銀消息，但跌破前期重要支撐也絕非易事。黃金1500先后3次試探均未告破，白銀26前后4次牢牢守住空方攻勢，重要支撐能否堅守到最后成為市場近期最為關(guān)注的話題。

美國QE3是刺激金銀上漲的重要因素，也是金銀“戰(zhàn)局”逆轉(zhuǎn)的重要標(biāo)志。之前兩次QE讓金銀著實漲了一把。如今美國經(jīng)濟遲遲不見恢復(fù)，地方聯(lián)儲局主席支持人數(shù)也在不斷的增加，市場漸漸看到了新一輪貨幣政策的影子。而英國日益高漲的通貨膨脹已經(jīng)告訴世人QE所帶來的負(fù)面影響，連續(xù)的量化寬松政策弊端將會遲早顯現(xiàn)。如果美國繼續(xù)貿(mào)然推出量化寬松政策很可能重蹈英國覆轍，加之此時又是美國總統(tǒng)大選之際，奧巴馬用自己的政治前途冒險概率相對較小。換句話說，即使美國政府會推出QE3新任總統(tǒng)坐穩(wěn)寶座前也很難會出現(xiàn)，金銀今年受此影響大漲概率相對較低。

排除了美國量化寬松政策對于金銀利多的因素外，消息面上能夠刺激金銀大漲的因素寥寥無幾，而利空金銀的因素卻不斷增加。今年有望重創(chuàng)金銀價格的因素首當(dāng)其沖的應(yīng)屬歐洲央行再次調(diào)降利率。目前歐洲央行利率是1%，面對遲遲不見恢復(fù)的歐洲經(jīng)濟，德拉基理應(yīng)會有更多的行動，雖然歐洲央行竭力幫助歐元區(qū)重振，但整個經(jīng)濟不僅不見恢復(fù)更有近一步惡化的趨勢。希臘退出可能越來越強，德法政見分歧嚴(yán)重，事情并沒有朝好的方面發(fā)展，相反更糟。歐央行先后兩次推出長期再融資操作，所放出的款項又重新流回歐洲央行，可見流動性并不是最根本問題。經(jīng)濟增長緩慢是歐洲經(jīng)濟所面臨的重要問題，通過降息的方式來刺激疲軟的經(jīng)濟概率正不斷增加。之前兩次下調(diào)利率的重創(chuàng)歐元，受此影響金銀也出現(xiàn)了大幅回調(diào)，歐洲央行若再次下調(diào)利率，金銀大跌成為大概率事件，1500和26恐難堅守到最后。

“成敗一蕭何”是中國的一句古語，就希臘問題對于金銀的影響而言，用這句話再貼切不過。如果希臘茍延殘喘的留在歐元區(qū)，這場危機將會持續(xù)，金銀將始終受到影響繼續(xù)尋底。而一旦希臘真正選擇離開或者被“解雇”，金銀再度高漲將可期。巴菲特曾經(jīng)說過：只有當(dāng)世界末日的時候才能顯現(xiàn)黃金的價值。其實，股神真正想揭示的并不是世界末日與黃金的關(guān)系，而更多的是希望忠告投資者突發(fā)性事件與黃金價格的相關(guān)性。所謂突發(fā)事件的影響是什么呢？如果發(fā)生地震，顯然最佳的解決方案是跑到大街上尋找最安全的位置，而其它均是次優(yōu)選擇。黃金就恰恰具備這種首選避險的特殊屬性。希臘退出歐元區(qū)正好給黃金發(fā)揮首選避險屬性的機會，而這也將是黃金絕地反擊的重要因素。6月17日希臘將面臨大選，這也是決定希臘命運的時刻，如果左翼聯(lián)盟獲得最終的勝利，希臘離開的機率會大大增強。金銀多頭如果在1500和26能夠堅守到希臘退出，市場今年將無緣再見到1500以下的黃金和26以下的白銀。

從金銀的價格上分析，黃金的生產(chǎn)成本在1100美元每盎司附近，白銀的生產(chǎn)成本大約在18到20美元，單就商品屬性而言金銀價格仍然被高估。近期金銀走勢更多的是發(fā)揮著自身的商品屬性，價格自然也理所當(dāng)然朝商品屬性的價格回歸。在沒有突發(fā)性事件的影響下，黃金1500和白銀的26恐難成功守住。從頭寸上分析，多頭雖獲利平倉盤不斷涌出，但空頭頭寸并未馬上建立，可見市場仍然繼續(xù)看多金銀，目前金銀商品價格回歸將成為多頭建倉的絕佳機會。就金銀的商品屬性價格而言，黃金1300美元每盎司、白銀23附近屬于比較合理的價格區(qū)間，未來金銀價格會朝這一目標(biāo)努力。1500對于黃金多頭而言是極其重要的心理防線，一旦下破價格重返1300將指日可待。

綜上所述，在沒有突發(fā)性事件的刺激下金銀將繼續(xù)自己的尋底之旅，1500和26對于金銀而言雖有一定支撐，但長此以往此處支撐將很難阻擋住空方腳步，金銀年內(nèi)有望雙雙再創(chuàng)低點，屆時將是多頭抄底良機。