超過1300億元的廣西防城港、廣東湛江、首鋼遷鋼三大鋼鐵項(xiàng)目近日獲發(fā)改委核準(zhǔn)，穩(wěn)增長(zhǎng)舉措引發(fā)期鋼市場(chǎng)分歧

螺紋鋼多空激烈對(duì)決 成交量?jī)纱瓮黄瓢偃f手

■ 本報(bào)記者 韓 喆

期貨主力1210合約在創(chuàng)出年內(nèi)新低3996元后，目前已連續(xù)反彈6個(gè)交易日。這兩個(gè)交易日，資金在4100元一線爭(zhēng)奪激烈。昨日，螺紋鋼1210終于顫顫悠悠地站上了4100元一線。

截至昨收盤，螺紋鋼期貨1210合約收于4103元/噸，較上日結(jié)算價(jià)漲6點(diǎn)，漲幅0.15%，成交97.4萬手，增加2.1萬手，持倉(cāng)80.8萬手，減少0.6萬手。

1210合約在連續(xù)7周快速下跌后，整個(gè)5月份已跌去300元，更是在月底時(shí)螺紋鋼價(jià)格率先跌破4000元關(guān)口，目前價(jià)格已經(jīng)跌至了2011年10月的位置。

期貨分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析說，投資者在4000元一線出現(xiàn)分歧，認(rèn)為本輪鋼價(jià)底部出現(xiàn)，價(jià)格應(yīng)止跌企穩(wěn)的投資者不在少數(shù)，蜂擁而至入場(chǎng)抄底；而在鋼鐵行業(yè)“內(nèi)憂外患”的環(huán)境下期盼著價(jià)格再破新低的投資者也大有人在，多空雙方爭(zhēng)奪激烈，成交不斷放量。尤其是1210跌破4000元一線的5月23日當(dāng)天實(shí)現(xiàn)成交量104萬手，創(chuàng)出該合約上市以來新高。隨后在一系列刺激政策出臺(tái)的配合下，期螺強(qiáng)勢(shì)反彈，做多人氣十足，5月29日1210合約再次實(shí)現(xiàn)成交量103萬手，創(chuàng)年內(nèi)次高。

而持倉(cāng)量方面，自此輪下跌以來，始終保持在80萬手以上，伴隨著價(jià)格的逐步見底，5月14日，創(chuàng)出年內(nèi)最高持倉(cāng)量947592手，此后均保持在90萬左右。

螺紋鋼期貨成交量創(chuàng)紀(jì)錄

螺紋鋼主力1210合約在5月23日下探至低點(diǎn)3996元，創(chuàng)出年內(nèi)新低。5月23-25日，1210合約在螺紋期價(jià)的重要支撐位4000元一線逐漸企穩(wěn)。隨后，受國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)的推動(dòng)，螺紋期價(jià)在5月28日、29日出現(xiàn)了較為明顯的反彈，最高上升至4118元。不過，在發(fā)改委糾偏政策后，5月30日螺紋期價(jià)反彈趨勢(shì)受阻，出現(xiàn)小幅回調(diào)，圍繞于4100元一線振蕩調(diào)整。

此前，1210合約在4月中下旬陷入一波中級(jí)下跌調(diào)整，從而結(jié)束了之前將近2個(gè)月的震蕩上升。方正期貨研究員陳閣表示，5月份以來，鋼材市場(chǎng)的“內(nèi)憂外患”是引起鋼價(jià)下跌的主要原因，國(guó)際上對(duì)歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化的憂慮升溫，而國(guó)內(nèi)最新公布的4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，原材料成本支撐減弱，鋼市“內(nèi)需和外需”增長(zhǎng)都不容樂觀。而同時(shí)，日均粗鋼產(chǎn)量卻創(chuàng)下新高，供需增長(zhǎng)失衡。

陳閣認(rèn)為螺紋鋼期貨本輪行情有3個(gè)特點(diǎn)，首先是從4月中旬到現(xiàn)在，螺紋鋼“跌跌不休”，沒有一波反彈，市場(chǎng)看空氣氛濃厚，多空較量使價(jià)格下跌緩慢且阻力重重；其次螺紋鋼期貨持倉(cāng)量和成交量不斷攀升，成交量年內(nèi)首次突破百萬手；此前螺紋主力分別5月23日（當(dāng)日創(chuàng)出年內(nèi)新低）和5月29日成交量突破百萬手，創(chuàng)出該合約上市以來成交量最高紀(jì)錄。第三是行業(yè)自身產(chǎn)能過剩的“內(nèi)憂”是鋼價(jià)持續(xù)下跌重要誘因。

中證期貨鋼材研究員鄭瓊香表示，穩(wěn)增長(zhǎng)政策導(dǎo)致短期市場(chǎng)多空心態(tài)分歧十分明顯，多頭對(duì)新一輪刺激充滿預(yù)期，且螺紋在4000一線的支撐穩(wěn)固，而空頭認(rèn)為新一輪政策的實(shí)效性尚需驗(yàn)證，短期疲弱的市場(chǎng)格局未改，因此逢反彈則拋空。故多空爭(zhēng)奪異常激烈，從而使得螺紋期貨十分“火爆”。

鋼材現(xiàn)貨疲弱格局將持續(xù)

5月25日，發(fā)改委官網(wǎng)披露共核準(zhǔn)了廣西防城港、廣東湛江、首鋼遷鋼三大鋼鐵項(xiàng)目，僅廣西防城港和廣東湛江兩個(gè)鋼鐵基地的總投資，已經(jīng)超過1300億元。不過，由于有效需求仍然平淡，商戶出貨未有好轉(zhuǎn)，加上資源到貨增加庫(kù)存壓力，因此，5月底部分地區(qū)的螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，但在成交量未有積極配合的情況下，總體上仍維持弱勢(shì)格局，現(xiàn)貨市場(chǎng)的信心尚不足。

對(duì)此，陳閣認(rèn)為，上述舉措對(duì)于改善疲軟的鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)意義不大。在未來的一段時(shí)間內(nèi)，鋼價(jià)或?qū)⒄鹗幷{(diào)整，逐漸實(shí)現(xiàn)筑底，等待政策利好向?qū)嶋H需求轉(zhuǎn)化，屆時(shí)鋼市或?qū)⒂瓉黼A段性的反彈行情。

據(jù)了解，雖然寶鋼和武鋼在此之前均已淘汰落后產(chǎn)能達(dá)千萬噸，但未來如何協(xié)調(diào)新增產(chǎn)能與落后產(chǎn)能，仍是未知數(shù)。而以武鋼集團(tuán)為例，目前并無壓縮產(chǎn)能的具體方案。當(dāng)前中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)嚴(yán)重過剩，此次集中審批的鋼鐵大投資未來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能將在3000萬噸左右的水平，且不排除繼續(xù)增加的可能，未來鋼鐵產(chǎn)能進(jìn)一步過剩的擔(dān)憂也就相應(yīng)增加。

此外，防城港和湛江鋼鐵基地雖然分別位于兩廣地區(qū)，但兩者生產(chǎn)的產(chǎn)品高端薄板面對(duì)的市場(chǎng)和腹地都是華南及東南亞市場(chǎng)，因此，未來不僅面對(duì)鋼鐵行業(yè)需求增速放緩和全國(guó)鋼鐵產(chǎn)能過剩的挑戰(zhàn)，還要面臨近距離的廝殺。

鄭瓊香亦認(rèn)為該舉措難以改變目前螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲弱狀況，她認(rèn)為三個(gè)鋼鐵項(xiàng)目讓市場(chǎng)對(duì)于本已過剩的鋼鐵產(chǎn)能還將繼續(xù)增加感到擔(dān)憂。

她分析說，這輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策，讓投資者迅速聯(lián)想到2008、2009年的四萬億刺激增長(zhǎng)政策，但此輪與當(dāng)年“四萬億“規(guī)模投資有本質(zhì)的區(qū)別。因?yàn)閲?guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中并未提出增加新的投資項(xiàng)目，而是在原有的投資計(jì)劃安排框架下，加快項(xiàng)目啟動(dòng)的速度而已。廣西防城港、廣東湛江、首鋼遷鋼三大鋼鐵項(xiàng)目等項(xiàng)目，在資金逐步到位后，將逐漸開工建設(shè)，并將拉動(dòng)螺紋鋼等建材的需求，但在原有的“十二五”及今年投資規(guī)劃的未變的情況下，這些項(xiàng)目的啟動(dòng)未能改變總體需求下行的態(tài)勢(shì)，因此難以改變螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲弱格局。