“針對(duì)當(dāng)前國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，建議抓住時(shí)機(jī)盡快推出股指期貨，建立市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制，以促進(jìn)股票市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，為國民經(jīng)濟(jì)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展發(fā)揮更大作用?！弊蛉?，全國人大代表、吉林證監(jiān)局局長江連海在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，他此次向十一屆全國人大二次會(huì)議提交建議，應(yīng)積極推出股指期貨，建立股市內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制。

　　江連海代表認(rèn)為，股指期貨具有避險(xiǎn)、套利等功能，是抑制股市波動(dòng)的強(qiáng)效減震器。由于我國股票市場(chǎng)歷史較短，尚屬于單邊市場(chǎng)，即只有買進(jìn)且價(jià)格上漲才能獲利。成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家則是雙邊股市，即通過做空機(jī)制，在股價(jià)下行中也可獲利。推出股指期貨，不僅是增加期貨品種，更重要的意義在于建立起我國股票市場(chǎng)的做空機(jī)制。股指期貨具有做空、套利、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等功能。做空機(jī)制將改變“單邊市”格局，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能夠連續(xù)及時(shí)釋放，避免集中爆發(fā)。做空機(jī)制豐富了市場(chǎng)投資策略和操作模式，減小市場(chǎng)共振；套利機(jī)制將促使價(jià)格向價(jià)值回歸，降低市場(chǎng)波動(dòng)性；風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制將吸引不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的各類長期資金進(jìn)入股市并增強(qiáng)其穩(wěn)定性；股指期貨特有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能將股市風(fēng)險(xiǎn)輸出到期貨市場(chǎng)，避免在股市內(nèi)部封閉循環(huán)，這些都能在中長期內(nèi)顯著降低市場(chǎng)波動(dòng)性。

　　江連海代表指出，在本輪金融危機(jī)中，股指期貨穩(wěn)定市場(chǎng)的作用很明顯。針對(duì)本輪金融風(fēng)暴的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，各國均進(jìn)行了深刻反思，對(duì)股指期貨等場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)單衍生品的積極作用予以充分肯定。全球股票市場(chǎng)曾經(jīng)發(fā)生過多次重大危機(jī)，但股指期貨市場(chǎng)本身皆運(yùn)行平穩(wěn)，并未發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件，為化解股市危機(jī)發(fā)揮了積極作用。股指期貨在危機(jī)中扮演的是“分散和輸出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定市場(chǎng)信心”的角色。從這個(gè)意義上說，股指期貨是股市中無需資金的“平準(zhǔn)基金”。

　　他特別強(qiáng)調(diào)說，股指期貨對(duì)于國人來說似乎很陌生，其實(shí)在衍生產(chǎn)品中是比較簡(jiǎn)單的一個(gè)產(chǎn)品。目前全球有37個(gè)國家和地區(qū)推出了股指期貨交易，包括亞洲、拉丁美洲等新興市場(chǎng)。在全球GDP排名前20位的國家中，僅中國大陸仍未推出股指期貨。這次金融危機(jī)也充分證明，處于風(fēng)暴中心的美國，其股票市場(chǎng)的跌幅反而遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于我國，股指期貨所起到的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提振信心的作用不可小視。

　　“在目前的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下，推出股指期貨尤為必要和緊迫。一是股權(quán)分制改革基本完成，大市值、全流通股票市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行迫切需要股指期貨市場(chǎng)保駕護(hù)航。二是擴(kuò)大內(nèi)需刺激經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)政策效果的有效發(fā)揮，需要資本市場(chǎng)各項(xiàng)功能的大力配合。三是目前我國股票市場(chǎng)的估值水平已基本合理，盡快推出股指期貨可以避免單邊市場(chǎng)注定的暴漲暴跌。四是本輪金融危機(jī)給我們提供了趕超契機(jī)，可以在對(duì)手的暫時(shí)停滯中快速縮小競(jìng)爭(zhēng)差距，在大國競(jìng)爭(zhēng)中迎頭趕上?！苯B海代表認(rèn)為，在當(dāng)前抗危機(jī)、保穩(wěn)定的形勢(shì)下，推出股指期貨恰是好時(shí)機(jī)。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)判斷，在股指高位運(yùn)行時(shí)，推出股指期貨往往會(huì)拉動(dòng)股指下行，反之在股指低位運(yùn)行時(shí)，往往會(huì)拉動(dòng)股指上行。當(dāng)前，我國股市調(diào)整幅度較深，恰好是推出股指期貨的好時(shí)機(jī)。并且，我國股指期貨籌備工作已近三年，交易所等各市場(chǎng)主體均已做好充分準(zhǔn)備。

　　最后，他還建議在實(shí)施步驟上，可先推出創(chuàng)業(yè)板，同時(shí)積極推進(jìn)融資融券試點(diǎn)，稍后便可推出股指期貨，不宜久拖不決。