期貨投資基金是指通過集資,以專業(yè)投資機構(gòu)為主體進行期貨投資交易,投資者承擔(dān)風(fēng)險并享有投資收益的一種期貨投資工具。目前,中國期貨市場已步入了快速發(fā)展階段,市場規(guī)模不斷擴大,2006-2008年期貨成交額分別為21、40.9、71萬億元,年均增長率80%以上。在國際上,期貨投資基金不僅是個人投資的重要工具,也是投資組合中不可或缺的一部分。因此盡快推出期貨投資基金,對我國期貨市場的進一步發(fā)展具有重要意義,主要表現(xiàn)在以下幾個方面: 首先,有助于培育機構(gòu)投資者,降低個人投資風(fēng)險。 在期貨市場上,個人投資者往往成為市場的犧牲品。我國期貨市場有“九虧一賺”的說法,美國期貨市場上個人投資者的處境同樣如此,1969年的虧損率為62%,近年更是高達80%—95%。可以說,個人投資者正逐步被現(xiàn)代期貨市場所淘汰。現(xiàn)在,包括美國在內(nèi)的發(fā)達國家,90%以上的個人投資者都是委托各類機構(gòu)進行操作。 基金的規(guī)模、操作手法及控盤能力,均非眾多中小投資者所能比擬。個人投資者將資金委托給基金進行投資,可以獲得基金管理人在市場信息、投資經(jīng)驗、金融知識和操作技術(shù)等方面所擁有的優(yōu)勢,從而盡可能的避免盲目投資帶來的失誤。個人投資者還可以享受大額投資在降低成本上的相對優(yōu)勢,獲得規(guī)模效益的好處。 其次,有利于提高我國商品定價權(quán),發(fā)揮期貨市場避險的作用 當前國際期貨市場風(fēng)起云涌,期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能越來越得到充分發(fā)揮。美英等一些發(fā)達國家憑借著實力雄厚的期貨投資基金操作,影響著全球能源、原材料及農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)的市場價格,具有了大宗商品的“話語權(quán)”。話語權(quán)的缺失常常導(dǎo)致我國企業(yè)的高價買單或低價賣單。而目前廣泛存在于期貨市場的散戶投資者,由于規(guī)模小難以反映我國商品的實際供需情況。為了在國際貿(mào)易中充分發(fā)揮“中國因素”的作用,爭奪全球大宗商品“話語權(quán)”,適時推出期貨投資基金是一個明智之舉。 期貨市場另一個基本功能就是規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險,進行套期保值。我國目前套期保值中出現(xiàn)較多的交割式操作是我國期貨市場不成熟的表現(xiàn)。隨著今后眾多現(xiàn)貨商參與期貨市場進行套期保值,必須要有對應(yīng)的投機者作為現(xiàn)貨商轉(zhuǎn)移商品價格風(fēng)險的承擔(dān)者。否則,現(xiàn)貨商將無交易對手,期貨市場套期保值的功能也就無法實現(xiàn),而期貨投資基金正是最好的風(fēng)險承擔(dān)者。 再次,研究表明,期貨投資與股票、債券的相關(guān)性較低,將期貨投資基金納入投資組合,能在同樣的期望回報率水平下有效地降低組合風(fēng)險。 學(xué)術(shù)界研究認為,投資組合中期貨基金的比例不應(yīng)超過10%。實際上,如果在組合中加入2%-8%的期貨基金,就已經(jīng)能顯著地改善組合的收益—風(fēng)險比。因此,發(fā)展期貨基金,允許證券公司、保險公司、養(yǎng)老金、證券投資基金等機構(gòu)投資者將其納入投資組合,有助于大型機構(gòu)投資者的培育,促進資本市場的發(fā)展。 最后,通過發(fā)展期貨投資基金,可以引導(dǎo)我國目前大量存在的期貨私募基金從地下走上正軌,規(guī)范其設(shè)立、運行與監(jiān)管,可以大大降低金融風(fēng)險,使期貨基金業(yè)步入良性發(fā)展的軌道。 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位