本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公布，市場觀望情緒較為濃重，周二期指弱勢震蕩，收盤時(shí)升水16個(gè)點(diǎn)。恒生指數(shù)在A股收盤之后，沖高回落，全天下跌0.16%。

昨日公布的6月貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示總需求依舊表現(xiàn)疲弱，6月出口同比增速 11.3%，較上月回落4%，進(jìn)口同比增速為6.3%，較5月下滑了6.4個(gè)百分點(diǎn)，低于市場預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)增長乏力。6 月中國對(duì)主要國家出口增速呈現(xiàn)普遍下降的態(tài)勢，其中對(duì)歐盟出口較5 月份下滑4.5%重回負(fù)增長。主要出口產(chǎn)品也均出現(xiàn)了下滑的態(tài)勢。PMI分項(xiàng)指標(biāo)中的新出口訂單指數(shù)5 月和6 月連續(xù)下滑，6 月更是大跌2.9 個(gè)百分點(diǎn)，再度落入收縮區(qū)間，預(yù)計(jì)下半年的出口增長仍將維持偏弱格局。

公開市場方面，昨日央行在公開市場上進(jìn)行了500億元的7天期的逆回購操作，中標(biāo)利率3.3%，較上周7天期逆回購中標(biāo)利率降低了0.5%，央行引導(dǎo)利率下行意圖明顯，由于本周央票到期量為110億，正回購到期量為570億，逆回購到期量為1680億，即貨幣回收量為1000億元，周二的逆回購操作使得央行貨幣回籠資金量縮減為500億元，預(yù)計(jì)周四央行仍將繼續(xù)開展逆回購操作來緩解資金緊張的狀態(tài)。此外，在未來幾周內(nèi)隨著逆回購的逐漸到期，公開市場資金將略顯緊張，央行通過滾動(dòng)逆回購操作來緩解資金壓力的可能性較小，央行或更多的是通過降低存準(zhǔn)率來釋放資金。

從持倉方面來看，7月以來期指總持倉就在不斷攀升，從月初的7.7萬手攀升至昨日的8.6萬手，持倉水平再創(chuàng)歷史新高，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之前多空雙方爭奪較為激烈，但是持倉拐點(diǎn)可能尚未出現(xiàn)，期指行情拐點(diǎn)也仍需等待。在IF1207合約上，周二前20主力的凈空持倉增加了308手，增加至9356手，處于5月下旬以來的最高水平，短期來看，空頭仍舊占據(jù)一定優(yōu)勢。從單個(gè)席位上來看，中證期貨在7月合約上的空頭持倉達(dá)到了10266手，處于年內(nèi)以來的最高水平，凈空持倉達(dá)到了7786手，也處于較高的水平，顯示中證期貨對(duì)于后市還是較為悲觀的。

本周后半段將公布貨幣數(shù)據(jù)以及二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，在此之前市場情緒仍舊較為謹(jǐn)慎，短期建議觀望為主，等待數(shù)據(jù)指引。