上周五，受央行降息利好觸發(fā)，期指反彈“曇花一現(xiàn)”，本周一便以一個(gè)月以來(lái)的最大跌幅“回報(bào)”市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)兩天窄幅振蕩，今天終于又迎來(lái)了一波令人欣喜的上漲行情。此次上漲行情能否延續(xù)呢？鑒于目前市場(chǎng)多空因素交織，樂(lè)觀時(shí)刻言之尚早，期指或?qū)⒀永m(xù)振蕩。

市場(chǎng)的利空因素主要表現(xiàn)在“內(nèi)憂外患”的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)上。一方面，5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”都難掩疲態(tài)；已公布的6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦不樂(lè)觀：6月PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)7個(gè)月以來(lái)的新低，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)較上月均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，表明現(xiàn)階段市場(chǎng)需求持續(xù)萎縮、制造企業(yè)增速繼續(xù)放緩；本周一公布的6月CPI、PPI數(shù)據(jù)大幅回落，這既受國(guó)內(nèi)需求下滑影響，也受全球經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下跌的拖累。另一方面，外圍經(jīng)濟(jì)也弱態(tài)盡顯：歐洲經(jīng)濟(jì)受歐債危機(jī)拖累延續(xù)下行態(tài)勢(shì)；美國(guó)最新公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路依舊坎坷；6月各國(guó)PMI數(shù)據(jù)也預(yù)示著新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)狀況令人擔(dān)憂。

對(duì)市場(chǎng)向好的預(yù)測(cè)則主要來(lái)自政策面。時(shí)隔28天，中國(guó)央行又一次宣布降息，降息早在預(yù)期之中，但央行在降息時(shí)間點(diǎn)的選擇上如此急切卻在市場(chǎng)意料之外。央行此次降息彰顯了管理層穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決心，而企業(yè)融資成本的降低有助于加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖。同時(shí)，6月公布的CPI增速回落創(chuàng)新低，市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月份CPI增速將出現(xiàn)進(jìn)一步下調(diào)，政府出臺(tái)貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)的可能性極大。雖然前兩次降息對(duì)股市未起到明顯提振作用，但按照歷史經(jīng)驗(yàn)，降息三四次后貨幣寬松的累積效應(yīng)將對(duì)股市產(chǎn)生顯著利好。此外，近期溫總理講話中強(qiáng)調(diào)加大“穩(wěn)增長(zhǎng)”力度，這令市場(chǎng)猜測(cè)或有重大政策利好出現(xiàn)，這一預(yù)期將對(duì)股市有一定支撐。

另外，上市公司半年報(bào)進(jìn)入披露高峰、二季度GDP數(shù)據(jù)公布、央行周末或?qū)⒔禍?zhǔn)等不確定因素也將成為多空雙方博弈的焦點(diǎn)。在形勢(shì)尚不明朗的情況下，盲目抄底或殺跌都不是明智的選擇，建議投資者短線操作，從日內(nèi)波動(dòng)中尋找機(jī)會(huì)。