期貨中國9、您做交易以技術(shù)分析為主還是基本面分析為主？或是兩者結(jié)合？

李詠澤：我基本上是以技術(shù)分析為主?；久娴姆治鲭m然能反映商品價格的供求關(guān)系，但缺少了兩個重要的變量，一個是資金面對價格走勢的影響，一個是交易者的情緒對價格走勢的影響。而這兩個變量在具體的操作中是不可忽視的，從技術(shù)分析上反而是能體現(xiàn)出來的。

期貨中國10、就您看來，不同的分析方法和交易方法是否有優(yōu)劣之分？投資者應(yīng)如何尋找最適合自己的方法？

李詠澤：我前面說到，期貨市場的成功道路可以是五花八門的，并無什么優(yōu)劣之分。能賺到錢的方法肯定是好方法，但別人的方法不一定適合你，只有適合自己的才是最好的。至于如何找到最適合自己的方法，那得拿錢到市場上去做。每個人的個性特點決定了他最終使用的方法，比如一個性子很急的人你就是給他一套長線趨勢交易的系統(tǒng)，他也是不可能用這套系統(tǒng)賺到錢的；又比如一個膽子很小的人，你卻要他用一套靠倉位取勝的短線系統(tǒng)，這對他來說就好比是不可完成的任務(wù)。每個人最終使用的方法或者說系統(tǒng)一定是契合自己的個性，甚至是能把個性中的缺點都包容進去的，那就是最合適自己的。

期貨中國11、您會不會和別人討論投資觀點、交易方向、操作品種等？您做交易時，會不會受其他人觀點的影響？會不會受自己情緒變化的影響？

李詠澤：早年的時候我當(dāng)然也會去和別人討論關(guān)于交易方面的問題，那是因為自己還是半桶水，討論的目的是想從別人那里學(xué)到一些東西，找到一些方法，或者是增加自己對操作的信心等等。但現(xiàn)在我不太會去討論這些東西了，因為我明白了這樣的討論對自己的交易其實是無益的。期貨人的投資觀點、交易方向以及操作的品種都會隨著市場的變化隨時發(fā)生變化，上午他和你這么說，也許下午他就不是這樣做的了，所以我也不愿意去和別人說我自己的交易，因為我隨時會變，但我變了又不可能馬上通知所有我和他說過這話的人，結(jié)果肯定是人家聽了你的倒了霉，你自己卻平倉了甚至反手了。在搞這個青澤投資公司之前我本人一直是很低調(diào)的，很少出去參加一些討論會或者論壇之類的，主要的原因就是覺得這一類的討論對交易沒什么益處，至少對我是這樣。我現(xiàn)在做交易很少受其他人觀點的影響，我做完交易自己會反思，寫交易日記。受自己情緒變化的影響還是有的，但頻率越來越少了。

期貨中國12、一筆做對的交易不一定能賺到錢，一筆做錯的交易也不一定會虧錢。有人注重交易的結(jié)果，認(rèn)為賺錢才是硬道理；有人注重交易的過程，認(rèn)為交易行為必須正確。您怎么看待“交易過程”和“交易結(jié)果”的關(guān)系？以及各自的重要性？

李詠澤：我曾經(jīng)寫過一篇博文，就談到這個問題。作為交易者，我們每天在市場上拼殺，誰都希望結(jié)果是賺錢。但從長遠(yuǎn)來看，交易的過程比單筆交易的結(jié)果更值得重視。交易的過程是交易者交易思想和交易理念的的體現(xiàn)，而交易結(jié)果卻僅僅用扔硬幣也能得到，如果是用扔硬幣而得到的盈利結(jié)果，難道還能被稱之為高明的交易嗎？

雖然在這個市場中每個人的交易系統(tǒng)都不盡相同，俗話也有說：條條大路通羅馬！但在中國同樣還有一句名言：路遙知馬力！投機交易是一場馬拉松比賽，一段路程的領(lǐng)先并不能代表最終的勝利。我們每個人都有這樣的體會，偶然獲得一兩次的贏利似乎很容易，但要長勝卻是那么的困難！如果對投機市場的認(rèn)識還很膚淺，沒有形成完全合乎邏輯的交易體系，那么，短期內(nèi)創(chuàng)造再大的輝煌，最終還是要還給市場！在正確的道路上行走，即使有短暫的坎坷，但前方一定是成功的終點；在錯誤的道路上前行，即使眼前風(fēng)光無限，但前方或許就是地獄！

期貨中國13、有些人做交易注重收益率，而另一些人則更注重回撤率，對您而言，更注重收益率還是回撤率？您的預(yù)期收益為一年百分之多少？您希望回撤率控制在多少范圍內(nèi)？

李詠澤：我更注重回撤率。理由很簡單，期貨市場賺多少錢不是由我們自己說了算的，無論你有多么厲害的交易系統(tǒng)或者說交易水平有多高，可市場就是不出現(xiàn)符合你的系統(tǒng)的市場走勢，你還不是干瞪眼？賺錢的多少還是需要一點運氣的。但虧錢卻是交易者自己可以提前設(shè)定的，這不是一個變量，除非你無視早就設(shè)定的止損線，否則你一定能控制住自己的虧損。從這個角度，我也只能關(guān)注我的回撤率，至于資金曲線能漲到哪里不是我能控制的。我的預(yù)期收益每年在40%-60%之間就非常滿意了。而回撤率我一般都控制在20%以內(nèi)，最大不會超過30%。

期貨中國14、有些人的虧損是因為死扛，而更多人的虧損則是被“止損”止掉的，“止損”的方法不對可能起不了太多保護作用，反而還會造成過度消耗。您如何看待交易中的“止損”？您覺得怎樣的“止損”方法才是合理的？

李詠澤：我把止損打個比方：“止損”就好比汽車方向盤的氣囊，是在發(fā)生撞車時用來保護駕駛者的生命安全的。氣囊一旦打開，說明撞車了，人雖然沒死，但車子卻毀了。交易中止損一旦發(fā)生，就說明交易撞車了，賬戶資金實實在在地會受到損傷。沒有哪個駕駛者會因為反正我有氣囊，就隨便亂開，交易也是一樣的道理，不能因為有止損這個工具，就動不動使用它，否則你的車子（賬戶）一定是傷痕累累，最后甚至沒錢去修了。在交易過程中，止損是虧得更少的手段，卻不是賺得更多的手段，要想賺錢，光會止損是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。一個懂得止損的交易者并不能從投機市場賺到一毛錢。優(yōu)秀的交易者并非是賺錢賺得漂亮，止損也同樣。投機交易沒有科學(xué)定量的分析，玩的是概率，只有勝算概率偏大的時候才是你可以進行交易的時機。看得清楚的時候不要猶豫，看不清楚的時候不要沖動，進了就不要怕，出了就不要悔，賺了錢要盡量賺更多，虧了錢要盡量虧更少。要想不經(jīng)常止損，就必須少做交易，交易頻率越低，止損的頻率也就越低，但賺錢的概率卻有可能越高。如果不會篩選交易機會，止損只不過是慢性自殺。交易機會是需要等待的，要有耐心，為了不經(jīng)常被止損，減少你的交易，耐心等待勝算概率大的機會，帶好氣囊（止損），然后，一擊即中。

期貨中國15、一筆單子有了盈利之后，有些人要等到行情走反了一段才出來，而另一些人則選擇提前主動“止贏”，即行情還沒有走反，甚至行情還在發(fā)展中就先落袋為安了。您怎么看待這兩種模式？您覺得哪一種模式更好？

李詠澤：這是屬于交易系統(tǒng)的問題。單子在進場的時候就應(yīng)該知道什么時候出場，因為進場的依據(jù)里一定有出場的條件。你說的這兩種模式我都使用過，沒有什么好壞之分，主要看你做這筆單子最初的計劃是什么。如果你進場依據(jù)是長線趨勢系統(tǒng)，那么行情剛開始反向當(dāng)然是不能出場的，系統(tǒng)不會有出場信號；如果你當(dāng)初進場依據(jù)是短線波段系統(tǒng)，那么賺到了短線的利潤就走是對的，這一個波段走完了，后面行情怎么發(fā)展和你已經(jīng)沒有關(guān)系了。這是交易的一致性問題，沒有優(yōu)劣之分。

期貨中國16、有些交易者從小資金做上來，收益出奇的好，而一旦開始操作大資金，收益就不行了，甚至還會虧損。就您看來，對交易者來說操作小資金和大資金有何不同？操作大資金的難度在哪里？

李詠澤：這個問題我自己也遇到過，這應(yīng)該是普遍現(xiàn)象吧，原因還比較多。小資金大部分都是自己的資金，自己的資金在操作時一定是有心理準(zhǔn)備的，所以心態(tài)上肯定是比較放松的，心態(tài)對交易的結(jié)果有著致命的影響，這是其一；其二在于操作小資金時很多人都是使用短平快的交易方法，情況好就殺進去，一有風(fēng)吹草動就逃跑，“快”是這個階段操作方法的優(yōu)勢?？墒且坏╅_始操作大資金，首先心態(tài)上就不一樣了，即便是自己的錢，心態(tài)也會發(fā)生變化。俗話說：光腳的不怕穿鞋的。沒錢的時候什么都無所謂，賺了大錢以后心態(tài)反而會患得患失，如果操作的是別人的資金，心理上的壓力就更大了，再加上大資金再也不能玩那種短平快的游戲了，對交易者專業(yè)素質(zhì)的要求就高了，你不能再看著一小段的利潤，而是要著眼于大方向、大趨勢、大行情，整個交易的風(fēng)格要發(fā)生改變，可交易風(fēng)格的改變就是最難的東西，一個練武的人用刀用得非常順手了，你卻要他改用劍，那豈是一朝一夕能練成的？操作上當(dāng)然要變形了。要想操作大資金，也就是要成為基金經(jīng)理，還是要多學(xué)習(xí)，要有大局觀，要有戰(zhàn)略思路。

期貨中國17、前不久，由《十年一夢》的作者、中國期貨行業(yè)知名人士青澤老師發(fā)起，您和幾位期貨高手呼應(yīng)，成立了上海青澤投資管理有限公司，您任這家公司的總經(jīng)理。請問，“青澤投資”將主要涉足哪些領(lǐng)域的投資和交易？將以怎樣的定位投身于資本市場？

李詠澤：“青澤投資”主要的方向會定位在期貨和證券兩大類市場。我們組建這個專業(yè)的投資管理團隊，是為了建立規(guī)?；耐顿Y管理基金，我們會通過創(chuàng)新設(shè)計結(jié)構(gòu)化的對沖產(chǎn)品，在進取中追求穩(wěn)健，采用不同投資風(fēng)格投資經(jīng)理的有效整合，并結(jié)合動態(tài)的事先控制策略以及專業(yè)細(xì)化的事后風(fēng)控手段，以平滑總體投資風(fēng)險，優(yōu)化投資收益，為高端金融投資人士或機構(gòu)提供穩(wěn)健、有效、卓越的財富增長服務(wù)。

期貨中國18、青澤老師是國內(nèi)期貨行業(yè)教父級的領(lǐng)軍人物，江湖上關(guān)于他的故事很多，就您在和青澤老師的接觸中所感受到的，您覺得真實的青澤老師是一個怎樣的人？怎樣的交易者？

李詠澤：青澤先生是國內(nèi)頂尖的交易大師這一點毋庸置疑。在他第一次出版《十年一夢》的時候，可能他對期貨市場的理解還并沒有到現(xiàn)在這個層面，但在此之后的又一個10年，他在投資哲學(xué)方面的研究、操作業(yè)績上的表現(xiàn)都有一個質(zhì)的飛躍。在我眼里，他是一個很單純的人，也很真誠。作為交易者，他自己對經(jīng)常出去講課其實是很不愿意的，但他的個性里還是有中國文人的一些小弱點，不善于拒絕，在朋友面前拉不下面子。從交易方面來講，我感覺他的交易已經(jīng)是爐火純青了，如果說我對他有什么建議的話，我是希望他能從巔峰主動往下走，脫去交易者的這個身份，換一種身份開始新的人生。

期貨中國19、您本人有沒有看過青澤老師的《十年一夢》？您看下來的感悟如何？

李詠澤：我當(dāng)然看過，而且每一版都看過?！妒暌粔簟分阅茉诖箨懮踔猎谂_灣那么暢銷，是因為他寫出了千千萬萬期貨交易者內(nèi)心的掙扎、困惑、迷茫甚至絕望。這種感同身受的體會引起了大家的共鳴。交易者長期在黑暗中摸索而不能得的彼岸，從這本書里能找到路徑。他用自己的經(jīng)歷、曾經(jīng)犯過的錯誤警醒著后輩，用內(nèi)心的痛苦掙扎告誡后輩，這是青澤老師對中國期貨投資者的貢獻。我隔一段時間就會重看三本書，《十年一夢》、《股票大作手回憶錄》、《克羅談投資策略》。這是我案頭必備的書籍，為什么會不斷地看呢？因為交易每到一個階段，看這些書的感悟是不一樣的。