5月份棉花播種工作結(jié)束，25日拋儲(chǔ)政策正式實(shí)施，可對(duì)于拋儲(chǔ)棉紡織企業(yè)較為謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚，直至直至5月31日下午，中儲(chǔ)棉管理總公司和全國(guó)棉花交易市場(chǎng)聯(lián)合發(fā)布公告，自當(dāng)日起調(diào)整2008年度儲(chǔ)備棉競(jìng)拍底價(jià)為12600元/噸，較之前的12900元/噸下調(diào)300元。拋儲(chǔ)結(jié)果才稍有起色。

　　第一部分市場(chǎng)行情回顧

　　一、棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，期市價(jià)格震蕩走低

　　5月25日國(guó)家棉花拋儲(chǔ)政策正式開始，可成交情況并不樂觀，大部分紡織企業(yè)餓并觀望著，每日成交量?jī)H五成。直至5月31日下午，中儲(chǔ)棉管理總公司和全國(guó)棉花交易市場(chǎng)聯(lián)合發(fā)布公告，自當(dāng)日起調(diào)整2008年度儲(chǔ)備棉競(jìng)拍底價(jià)為12600元/噸，較之前的12900元/噸下調(diào)300元。31日拋儲(chǔ)結(jié)果才稍有起色，成交7348噸，僅123噸流拍?？傮w5月鄭棉現(xiàn)貨市場(chǎng)棉花報(bào)價(jià)平穩(wěn)，5月27日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格(CCIndex(328))為12713元/噸，較上個(gè)月上漲了58元/噸，漲幅0.46%；相對(duì)而言國(guó)外美棉現(xiàn)貨價(jià)格則延續(xù)震蕩趨勢(shì)， 5月27日國(guó)外現(xiàn)貨價(jià)格(CotlookA(FE))為61.20美分/磅，較上個(gè)月上漲了1.95美分/磅，漲幅為3.29%。

　　5月份內(nèi)外棉花期貨市場(chǎng)均結(jié)束了上月的上漲走勢(shì)，震蕩下跌。5月27日ICE主力7月合約收盤價(jià)為55.58美分/磅，較4月30日上漲了1.23美分/磅，漲幅2.26%；鄭棉期貨7月合約5月27日收盤價(jià)12770元/噸，較4月30日下跌了230元/噸，跌幅1.77%。

　　結(jié)束語

　　綜上，筆者認(rèn)為目前棉花市場(chǎng)在拋儲(chǔ)帶來的供需弱平衡，價(jià)格將是弱勢(shì)整理的格局，上漲和下跌空間均不會(huì)太大。上漲壓力較大，盡管拋儲(chǔ)本著不打壓棉價(jià)的原則，但總體全球棉花需求依舊不振，上行缺乏動(dòng)能；下跌空間亦有限，一方面是前期收儲(chǔ)導(dǎo)致市場(chǎng)上流通的棉花資源—尤其是高品級(jí)的棉花供應(yīng)緊張，使得現(xiàn)貨價(jià)格依然穩(wěn)健，堅(jiān)挺的現(xiàn)貨價(jià)格是期價(jià)的重要支撐，另一方面拋儲(chǔ)的政策導(dǎo)向以及目前的供需關(guān)系都不構(gòu)成重大利空，期價(jià)不至于出現(xiàn)深幅下跌的局面。預(yù)計(jì)短期棉市仍將處于弱勢(shì)震蕩的格局。