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“大小非”解禁高潮 股指或進(jìn)一步下探

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2008-12-16 13:15:44 來源:證券市場(chǎng)周刊

  據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì),包括上海電氣不籌資IPO在內(nèi),2008年至今共有77家公司通過IPO亮相滬深兩市(6家滬市主板公司和71家深市中小板公司)。除上海電氣外的76家公司共計(jì)募集資金約1034億元,平均發(fā)行市盈率27倍。

  今年以來,由于股市深幅調(diào)整,IPO公司家數(shù)以及募集資金總量同去年相比均有大幅減少。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,在年內(nèi)僅余的十幾個(gè)交易日內(nèi),IPO開閘可能性較小。樂觀者預(yù)計(jì),如果市場(chǎng)行情樂觀,明年1月份或一季度有望重啟IPO;但悲觀者表示,當(dāng)前市場(chǎng)擴(kuò)容壓力仍大,開閘尚待時(shí)日。

  77家新面孔亮相

  從2008年1月1日至今,上證綜指從高點(diǎn)5522點(diǎn)跌至12月12日的1954點(diǎn),下跌幅度超過60%。市場(chǎng)深幅調(diào)整不僅使投資者“巨虧”,同時(shí)也讓IPO規(guī)模大幅縮水。

  據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì),2007年共有123家公司在A股IPO上市,包括23家滬市主板公司和100家中小板公司,募集資金總額約為4770億元,平均發(fā)行市盈率30倍。

  與2007年相比,2008年通過IPO上市的公司家數(shù)減少了38%,募集資金總額減少了78%,平均發(fā)行市盈率減少10%。

  除了發(fā)行節(jié)奏大幅放緩之外,今年以來,大盤股IPO也寥寥無幾,僅有5家公司發(fā)行規(guī)模在5億股以上,占IPO總家數(shù)的6%,而去年該比例為17%。不過,盡管數(shù)量較少,但大盤股仍然扮演了主要融資角色,該5家公司共募集資金733億元,占今年IPO募集資金總額的70%。

  在今年IPO的76家公司中,中煤能源募集資金數(shù)額最高,達(dá)256億元;中國南車發(fā)行股份數(shù)量最大,為30億股;6月23日上市的川大智勝發(fā)行股份數(shù)量最小,僅1300萬股;2月1日上市的特爾佳募集資金最少,為1.222億元。

  同時(shí),由于市場(chǎng)不斷下行,IPO上市首日漲幅也相差甚多。1月16日上市的華銳鑄鋼發(fā)行5400萬股,募集資金5.8億元,開盤漲幅達(dá)206%,收盤漲幅189%;而9月25日上市的華昌化工發(fā)行5100萬股,募集資金5.1億元,開盤漲幅僅有75%,收盤漲幅85%。

  從行業(yè)來看,2007年有10家金融保險(xiǎn)業(yè)公司通過IPO上市,而2008年該數(shù)字為0;今年IPO公司中,占比最大的兩個(gè)行業(yè)分別是機(jī)械設(shè)備儀表行業(yè)和石油化學(xué)塑料塑膠行業(yè),分別有16家和14家。

  從IPO發(fā)行月份上來看,今年3月份時(shí)最少,僅有4家;5月份時(shí)最多,共發(fā)行上市18家。第四季度截至目前,沒有一家公司IPO上市融資。

  值得注意的是,12月5日登陸上交所的上海電氣雖然也是IPO的形式,但采用了換股吸收上電股份的方式,并未向市場(chǎng)融資。

  近三個(gè)月未審核IPO

  自9月25日華昌化工登陸深圳中小板之后,國內(nèi)A股IPO陷于停滯狀態(tài)。不僅如此,IPO審核也進(jìn)入“冰凍期”,自2008年9月16日證監(jiān)會(huì)發(fā)審委2008年第135次會(huì)議審核通過湖南博云新材料股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)后,至2008年12月12日,發(fā)審委已近三個(gè)月未進(jìn)行過IPO審核。

  而據(jù)Wind資料顯示,目前IPO申請(qǐng)已“過會(huì)”但仍在等待排隊(duì)上市的公司共有33家,包括中國建筑、光大證券、招商證券等。其中,中國建筑首發(fā)申請(qǐng)于6月5日獲得通過,至今已過去6個(gè)多月。

  不過,IPO停滯的不僅僅是國內(nèi)A股。在全球金融危機(jī)、股市大幅動(dòng)蕩的背景下,全球IPO進(jìn)程均大幅放緩,尤其是美國。據(jù)報(bào)道,自8月8日最后一起IPO至今,美國IPO市場(chǎng)完全封凍,連續(xù)數(shù)月顆粒無收,創(chuàng)下了Thomson Reuters自1980年跟蹤統(tǒng)計(jì)以來,美國IPO最長“真空期”紀(jì)錄。有人士戲稱美國IPO提前進(jìn)入冬眠期,不少銀行家和投資者基本都已開始關(guān)注明年的IPO活動(dòng),而對(duì)2008年的剩余時(shí)間不再在意。

  何時(shí)開閘?

  盡管12月份尚余13個(gè)交易日,但業(yè)內(nèi)認(rèn)為,今年年內(nèi)重啟IPO的可能性非常小。

  據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,12月份解禁股達(dá)252.56億股,僅次于8月份的275.5億股,是年內(nèi)第二大解禁高峰,資金壓力仍然很大。

  民族證券策略分析師劉佳章表示,目前市場(chǎng)融資功能完全取決于市場(chǎng)好壞,如果有跨年度行情出現(xiàn)的話,明年1月份或1季度可能會(huì)有一些中小板IPO試探性出來。

  與劉佳章的樂觀預(yù)期不同,多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的看法相對(duì)悲觀。日信證券首席策略分析師徐海洋表示,目前的市場(chǎng)環(huán)境并不具備重啟IPO的條件,至少三個(gè)月內(nèi)看不到IPO開閘的希望。經(jīng)濟(jì)位于減速周期內(nèi),加上二級(jí)市場(chǎng)存在較大擴(kuò)容預(yù)期,市場(chǎng)融資功能受到很大影響。

  國金證券策略研究員徐煒也表示,最早可能要到一季度末二季度初,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要保持資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展,管理層也會(huì)更多考慮市場(chǎng)情況。

  目前股市要解決的重要問題不是推動(dòng)更多公司融資,而是合理平穩(wěn)解決股改擴(kuò)容的“后遺癥”問題。據(jù)券商統(tǒng)計(jì),明年“大小非”解禁的數(shù)量合計(jì)將達(dá)6870.24億股,是“大小非”解禁歷史上的最高峰,相當(dāng)于今年解禁數(shù)量的4.2倍。解禁后,明年A股流通股占總股本的比例將從2008年底的37%猛增至74%。

  徐海洋指出,未來宏觀經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)是保增長,資本市場(chǎng)一兩年之內(nèi)的重心是解決擴(kuò)容問題,即使不考慮新上市股票,未來兩年流通股市值也將擴(kuò)張3倍左右。此前有消息稱發(fā)審委“勸退”一些排隊(duì)上會(huì)公司,也反映了管理層的一種導(dǎo)向,更多公司的資金需求可能需要通過股市以外的其他途徑實(shí)現(xiàn)。

  此外,對(duì)于創(chuàng)業(yè)板,徐煒分析,創(chuàng)業(yè)板也會(huì)等市場(chǎng)穩(wěn)定時(shí)推出,而且剛推出創(chuàng)業(yè)板之時(shí)可能要一次性推出一兩百家公司,市場(chǎng)規(guī)模才會(huì)起來,才具有交易投資的可能。但大批量推出對(duì)市場(chǎng)壓力較大。因此,管理層會(huì)先考慮滬深兩市IPO開閘,把排隊(duì)等待發(fā)行的公司慢慢“放”出來。

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