據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2012年9月上旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為156.5萬噸，旬環(huán)比增加1.2%。預估9月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為189.5萬噸，旬環(huán)比增加1.2%。由于鋼材現(xiàn)貨價格出現(xiàn)反彈，且為了維護社會穩(wěn)定以及稅收等因素，近期部分地方政府要求轄區(qū)內(nèi)的鋼鐵企業(yè)在“十八大”結(jié)束前不得減產(chǎn)，9月鋼材產(chǎn)量預計仍將繼續(xù)上行。市場所期望的價格下行倒逼鋼廠減產(chǎn)預期將難以實現(xiàn)，鋼市供給壓力將繼續(xù)增大。

庫存方面，由于資金緊張和對后市不樂觀，存貨囤貨的貿(mào)易商大幅減少，使得國內(nèi)鋼材庫存持續(xù)下行。截至9月14日，國內(nèi)鋼材主要城市社會庫存為1372萬噸，較9月7日大幅減少40萬噸,庫存下降2.87%。國內(nèi)螺紋鋼社會庫存為558萬噸，較9月7日減少16萬噸，鋼材貿(mào)易商去庫存速度開始加快。目前鋼材的社會庫存已經(jīng)低于2010年同期的水平，鋼市中鋼貿(mào)商的蓄水池作用基本消失。

需求方面，終端采購量繼續(xù)回升。9月14日，螺紋鋼終端采購量增加7567噸，至33678噸，創(chuàng)出年內(nèi)新高。近幾周終端采購量的連續(xù)放量值得關(guān)注，連續(xù)3周以上終端采購量都處于2萬噸以上，說明市場下游心態(tài)已經(jīng)開始發(fā)生了一定的變化。由于貿(mào)易商手頭貨源普遍不足，隨著終端采購量的好轉(zhuǎn)，預計螺紋鋼有補庫存的需求。

現(xiàn)貨方面，受美國推出QE3影響，9月17日鐵礦石普氏指數(shù)跳漲至106.5美元/噸，短短兩個交易日上漲了8.2美元/噸。9月18日螺紋鋼全國均價為3494元/噸，較9月17日上漲13元/噸，按青島港現(xiàn)貨鐵礦石價格計算，根據(jù)金信成本利潤模型，按全國均價扣稅后估算，9月17日螺紋鋼毛利為291元/噸，較9月14日上漲14元/噸，但仍然處于歷史高位。

美聯(lián)儲在北京時間9月14日結(jié)束的議息會議上宣布推出新一輪刺激計劃，這是美國推出的第三輪量化寬松政策。此舉實質(zhì)是繼續(xù)向資本市場注水，使得美元走低，引發(fā)市場對流動性泛濫的擔憂。因此，在QE3推出之后，大宗商品特別是工業(yè)品和貴金屬價格將大幅上行，倫銅、黃金、原油等大宗商品有望迎來新一輪的上漲周期。雖然國內(nèi)鋼材期貨與黃金、銅、鋅等國外定價的商品有所區(qū)別，主要受國內(nèi)經(jīng)濟形勢影響，但是美元作為全球商品的“定價之錨”，美元指數(shù)的下行也將通過其他商品價格上行推動螺紋鋼價格。另外，鐵礦石價格的上行使得螺紋鋼的生產(chǎn)成本開始上移，在終端需求有所好轉(zhuǎn)，同時貿(mào)易商有補庫存需求的情況下，成本上行可以向下游傳導，短期螺紋鋼價格有望振蕩上行。