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熊羚淇:信心脆弱期指二次探底

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2012-09-20 08:49:37 來源:倍特期貨 作者:熊羚淇
經(jīng)濟持續(xù)下行,反彈動能衰竭

凈空持倉走高,期指市場悲觀

本月初,期指下探2200后快速反彈,成交量迅速放大,但上行至60日均線2370附近時,經(jīng)濟持續(xù)下行等基本面不利因素導致的市場信心脆弱逐步顯現(xiàn),反彈動能衰竭。在日線布林線中軌上方盤整一星期后,期指再次回撤,走出“二次探底”走勢。

經(jīng)濟繼續(xù)下行

8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明,當前中國經(jīng)濟持續(xù)走弱,尚未見底,但部分分項數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn),經(jīng)濟繼續(xù)在下行中表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性改善趨勢。與經(jīng)濟下行對應,各部委對實體經(jīng)濟的政策刺激力度逐步加大,基建投資項目總額再次向4萬億邁進。從國際環(huán)境看,全球正面臨新一輪的貨幣放松,發(fā)達國家的央行正變得更為積極。隨著近期密集出臺的政策措施逐步落實,中國經(jīng)濟有望在投資拉動中企穩(wěn)。但在內(nèi)外需疲弱、房地產(chǎn)調(diào)控存在變數(shù)的背景下,即使中國經(jīng)濟增速見底在即,也不具備快速反彈的環(huán)境,較長時間的“U”型底部振蕩概率極大。

主力凈空歷史新高

8月末以來,上證面臨2000點關(guān)口考驗。通常在“千點”等重要心理關(guān)口,市場容易積蓄反彈動能,尤其在基本面有利好消息的配合下,反彈更加如魚得水。但從指數(shù)的表現(xiàn)看,9月7日超過百點的反彈,瞬間消耗所有反彈熱情。隨后,經(jīng)濟基本面拖累權(quán)重股表現(xiàn),期指呈現(xiàn)出“滯漲”特征。

自期指上市以來,主力持倉幾乎都呈現(xiàn)空頭凈持倉格局,并且凈空持倉持續(xù)增大。本月17日,凈空持倉達到了歷史最高位1.78萬手。雖然凈空持倉的增加,有市場逐步發(fā)展后,套保盤增加的原因。但不可否認,期指推出兩年半以來,大盤多數(shù)處于下跌趨勢,與凈空持倉的走勢圖呈現(xiàn)完美的反向關(guān)系。唯一出現(xiàn)短暫凈多持倉的,是2010年7月、10月,而那個時間段,期指出現(xiàn)了一輪超過千點的反彈。

凈空持倉持續(xù)增加,表明了期指主力對后市的悲觀預期,至少是對股指企穩(wěn)反彈缺乏信心。當前指數(shù)的走勢,如尾盤跳水、成交量難以放大等,也表明了市場信心十分脆弱。

從技術(shù)上看,期指需要一個“二次探底”,確認2200一線是否是本輪下跌低點。目前這樣的技術(shù)指征尚不明顯。若在2200附近再次出現(xiàn)放量大陽,并伴隨成交量持續(xù)放大,則判斷指數(shù)企穩(wěn)的依據(jù)較令人信服。

筆者仍然認為:經(jīng)濟確認企穩(wěn)、指數(shù)方能見底的觀點。操作上,短線依托20日均線或日線布林線中軌反彈試空。
責任編輯:李婷

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