大地人才

　　期貨中國沈良8：期貨是專業(yè)型的市場，期貨是專家級(jí)的投資，人才或許是期貨公司最具價(jià)值的競爭力，請裘總談?wù)劥蟮仄谪浤壳暗娜瞬艖?zhàn)略。

　　裘總：期貨公司屬于金融企業(yè)，管理強(qiáng)調(diào)專業(yè)、決策務(wù)求高效、資金與人才效應(yīng)明顯，專業(yè)化、高素質(zhì)的經(jīng)營隊(duì)伍對企業(yè)的重要性不言而喻。公司加強(qiáng)人才培養(yǎng)和儲(chǔ)備，建立了符合行業(yè)實(shí)際的培養(yǎng)、薪酬管理和內(nèi)部考核體系，近年來引進(jìn)了一些有相關(guān)行業(yè)工作經(jīng)歷，有良好的職業(yè)道德和職業(yè)操守的專業(yè)人才，適應(yīng)和推進(jìn)業(yè)務(wù)開展。同時(shí)公司也注重加強(qiáng)自身團(tuán)隊(duì)建設(shè)，強(qiáng)化行業(yè)培訓(xùn)，組織員工、骨干、中高級(jí)管理人員進(jìn)行行業(yè)及相關(guān)知識(shí)等培訓(xùn)，不斷提高團(tuán)隊(duì)的專業(yè)素質(zhì)和經(jīng)營管理實(shí)務(wù)。從實(shí)踐看，在市場開拓、風(fēng)險(xiǎn)管理、行情研究上，公司已形成多方面、多層次的人才隊(duì)伍。

　　(人才培養(yǎng)和儲(chǔ)備、人才引進(jìn)、自身團(tuán)隊(duì)優(yōu)化等方面均是大地期貨人才戰(zhàn)略的著眼點(diǎn))

　　期貨中國沈良9：近年來，隨著期貨行業(yè)的快速發(fā)展，裘總是否覺得期貨行業(yè)的人才處在緊缺狀態(tài)？如果從整個(gè)行業(yè)的角度來看，應(yīng)該如何緩解這一現(xiàn)象？

　　裘總：期貨市場品種增加、規(guī)模和市場擴(kuò)大、券商控股等情況都導(dǎo)致行業(yè)人才需求的增加，前幾年行業(yè)萎靡導(dǎo)致人才流失，使矛盾進(jìn)一步突出，尤其是風(fēng)險(xiǎn)管理、研發(fā)人員及能獨(dú)當(dāng)一面的部門經(jīng)理奇缺，而一個(gè)優(yōu)秀人才又不是一朝一夕能夠成就，需要公司著眼長遠(yuǎn)利益，舍得投入，并在機(jī)制上營造人才成長的環(huán)境。

　　如果從行業(yè)來看，要想緩解這個(gè)現(xiàn)象，靠互相挖墻角肯定不是辦法。不幸的是現(xiàn)在很多公司在快速擴(kuò)張中專挖別人的墻角。人才合理的流動(dòng)是必須的，但應(yīng)該有序，行業(yè)監(jiān)管部門必須對這個(gè)問題引起高度重視，不然會(huì)使人才培養(yǎng)環(huán)境惡化，短期效應(yīng)常態(tài)化，從而損害市場。

　　(品種增加、規(guī)模擴(kuò)大、券商控股等原因使得期貨行業(yè)人才奇缺，但如果是靠挖墻腳的方法來解決問題顯然是很不妥當(dāng)?shù)?

　　期貨品種

　　期貨中國沈良10：前段時(shí)間，國內(nèi)外期貨市場只有黃金期貨的漲勢一片大好，傳聞是境外投資者面對突如其來的金融海嘯紛紛把資金都投入黃金市場，您是如何看待這個(gè)情況的？

　　裘總：我對黃金期貨的行情走勢是一竅不通。我們的研發(fā)人員會(huì)比我更有發(fā)言權(quán)。

　　期貨中國沈良11：而在中國，黃金交易量偏小，投資者也不能直接在交易中得到黃金實(shí)物，因此并不受人追捧，您認(rèn)為黃金期貨在中國的上市有什么意義？它是否起到行業(yè)預(yù)期的作用？

　　裘總：黃金期貨在中國上市，只是使期貨品種增加了一個(gè)而已，僅此而已。正如你們所說的那些原因，黃金期貨并沒有達(dá)到行業(yè)對它的期望。這也正說明了期貨品種的成熟是需要時(shí)間的，也需要相關(guān)的市場環(huán)境相匹配。

　　(黃金期貨只是一個(gè)品種，它的成熟需要時(shí)間和環(huán)境)

　　期市現(xiàn)狀

　　期貨中國沈良12：今年的國慶長假對眾多投資者來說是一個(gè)心急如焚的假期，受金融危機(jī)影響，外盤紛紛大跌，長假后開市的第一天也如眾多專家所預(yù)測的一樣，國內(nèi)期市一片暴跌，出現(xiàn)了20年來最嚴(yán)重的一次下跌行情，對期貨公司來講它的自身控制風(fēng)險(xiǎn)的能力和它的風(fēng)控體系您覺得在這一次是不是接受了很大的一次挑戰(zhàn)或者是應(yīng)該做一些改變？

　　裘總：正確的行情研判是最好的控制風(fēng)險(xiǎn)辦法。當(dāng)然期貨公司僅有這還是不夠的，風(fēng)險(xiǎn)控制是一種制度安排，貫穿在公司運(yùn)行及為客戶服務(wù)的每一個(gè)環(huán)節(jié)。同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制有明顯的中國特色，雖然我們的制度體系已經(jīng)和國外接軌，但是中國的投資環(huán)境和文化特色決定了我們必須和國外的風(fēng)險(xiǎn)控制有差別，也就是我們的風(fēng)險(xiǎn)控制體系是建立在誠信缺失(或初建)、現(xiàn)金交易為主的市場環(huán)境下。

　　我們大地期貨對風(fēng)險(xiǎn)的控制貫穿了每一個(gè)環(huán)節(jié)，從客戶開戶開始，滲透到公司的點(diǎn)點(diǎn)滴滴。我們成立了由公司中高層干部組成的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，我是這個(gè)委員會(huì)的頭，負(fù)最重要的責(zé)任。我們會(huì)定期開會(huì)來分析行情、作出判斷、制定措施，比如在長假前我們適當(dāng)?shù)奶岣吡吮ＷC金來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)的控制是一個(gè)復(fù)雜的過程，大地有專門的客戶分類管理，針對客戶進(jìn)行分析，有尺度的控制客戶或?qū)⒔o公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)，對單個(gè)品種單方向滿倉操作的客戶，我們會(huì)專門提示風(fēng)險(xiǎn)，甚至單獨(dú)追加保證金。

　　另外，沒有穿倉未必是最好的，一定的穿倉或許也是風(fēng)控的一個(gè)環(huán)節(jié)。我們是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，但風(fēng)險(xiǎn)不能被消除，只能被分擔(dān)，不管是對投資者還是期貨公司來說，只有承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，才能獲取利潤。要想不穿倉，最好的辦法就是不要杠桿，全額保證金，但是如果沒有杠桿，期貨就失去了它的功能、價(jià)值和吸引力。

　　總而言之，大地有著一整套完整的風(fēng)控體系能夠化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　(風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)是一種制度安排，是一個(gè)復(fù)雜的過程，是貫穿了公司經(jīng)營每一個(gè)細(xì)節(jié)的一項(xiàng)工作。大地期貨有著一套能較好抵御風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)控體系。)

　　期貨中國沈良13：最近有專家指出中國的期貨市場不應(yīng)盲從于國外期貨市場的操作方式，應(yīng)該圍繞中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特色來制定相關(guān)的規(guī)則，國慶期間我們休市9天，而這時(shí)國外的期市正經(jīng)歷著暴跌行情，國內(nèi)外期貨市場制度的不同也造成了我們在這次行情中的損失，裘總是否認(rèn)為我們整個(gè)行業(yè)的運(yùn)行機(jī)制也有著需要調(diào)整的地方？

　　裘總：中國期貨行業(yè)和國外的運(yùn)作模式基本接軌，但是雙方的文化體系無法接軌。這一次的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上可以看做是一種人為風(fēng)險(xiǎn)。

　　在我國誠信體系缺失或者說是初建的階段，投資者穿倉了不補(bǔ)錢是很正常的現(xiàn)象，這一點(diǎn)期貨公司也很無奈。

　　期貨行業(yè)若要調(diào)整，就應(yīng)該首先對本身制度上做調(diào)整，風(fēng)控體系要有中國特色，適合中國的市場環(huán)境和信用水平。在國慶節(jié)后這波行情中，國內(nèi)的交易所在對豆類、有色金屬、橡膠、燃油等品種的風(fēng)險(xiǎn)處理就比較妥當(dāng)。當(dāng)然在制度設(shè)計(jì)上如果更加明確就更好了。

　　這次節(jié)后行情還與我國的長假制度有關(guān)系，對此，金融監(jiān)管部門當(dāng)然是無能為力的，但我們希望能夠適當(dāng)?shù)臏p少長假休市時(shí)間，來減少這種人為造成的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(中國本次節(jié)后暴跌引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，可以說是人為的風(fēng)險(xiǎn)，長假休市時(shí)間過長希望能夠有所改變。)

　　期貨中國沈良14：而這波行情由于期貨公司操作以及風(fēng)控方式的不同，有些期貨公司損失較大，而另一些公司則可能是受益的。那么，因?yàn)檫@次暴跌在期貨公司中是否會(huì)有洗牌現(xiàn)象的發(fā)生，期貨公司的排名是否會(huì)有變化？

　　裘總：這波行情幾乎殺光了多頭，對市場的殺傷力非常大?？隙〞?huì)對期貨公司有一定的洗牌作用。

        行業(yè)中降低手續(xù)費(fèi)、挖其他公司的墻角、降低保證金的現(xiàn)象也經(jīng)常發(fā)生，產(chǎn)生一定的惡性競爭。一些不規(guī)范的期貨公司，如果以犧牲風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)為籌碼吸引客戶，那么在這波行情中的損失將是非常大的。

　　大行情導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)財(cái)富的轉(zhuǎn)移，對市場的打擊非常大，因?yàn)檫@是一個(gè)負(fù)零和游戲，整個(gè)市場需要不斷地注入資金，越是短時(shí)間的暴漲暴跌，對期貨市場的傷害越大，對公司的傷害也越大。有些客戶可能因?yàn)榇﹤}或巨虧而離開期貨市場，而贏錢的客戶又可能會(huì)把一些收益轉(zhuǎn)移到體系之外，這樣期貨市場的總體資金量將會(huì)有較大的損耗。一些客戶權(quán)益損失較大的期貨公司，要重新開發(fā)客戶又談何容易。

　　洗牌是必然的，只不過這次是通過暴跌行情強(qiáng)行洗牌，今后也可能以另外的方式洗牌，所以期貨公司將有一個(gè)不斷洗牌的過程。期貨就象一把刀，還非常鋒利，在不同的人手中有著不同的作用，對庖丁來說是解牛刀，對醫(yī)生來說是手術(shù)刀，對壞人來說是傷害他人的刀，好人拿了也可能會(huì)傷害到自己和身邊的人。

　　所以我有時(shí)忍不住想呼吁：

　　第一，期貨公司的老板(股東)，如果公司一直是虧損的，那么不妨退出期貨業(yè)，專心做其它行業(yè)。

　　第二，期貨行業(yè)的從業(yè)人員，如果你無法適應(yīng)所處的行業(yè)那請趁早換個(gè)環(huán)境。

　　第三，廣大的期貨投資者，如果你始終無法戰(zhàn)勝自己，如果你性格上有難以克服的弱點(diǎn)，擺脫不了貪婪和恐懼的，那么請盡早離開這個(gè)市場。

　　(這一波暴跌行情對期貨市場的打擊非常大，對期貨公司來說或許會(huì)是一次強(qiáng)行洗牌的過程。不管是期貨公司的股東、期貨從業(yè)人員還是期貨投資者，都應(yīng)該認(rèn)清期貨的風(fēng)險(xiǎn)，做出正確的選擇。)

　　期貨中國沈良15：證監(jiān)會(huì)在節(jié)后宣布了融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作將于近期正式啟動(dòng)，作為一項(xiàng)極為重要的金融創(chuàng)新，業(yè)內(nèi)把它與同樣即將推出的股指期貨做對比，一時(shí)間眾說紛紜，裘總是怎么看待這項(xiàng)舉措的？

　　裘總：證券市場當(dāng)務(wù)之急是誠信建設(shè)，是體系重建，離開了這點(diǎn)什么都是虛的。再好的創(chuàng)新都會(huì)被用來為少數(shù)人牟利，沒有好的制度及嚴(yán)格的執(zhí)行做保障，任何創(chuàng)新都會(huì)走向異化。

　　新品種期貨

　　期貨中國沈良16：10月19日，美國期貨市場將要推出鋼材期貨，而國內(nèi)期貨市場也可能要在近期推出鋼材、生豬、秈米、焦炭等新的期貨品種，裘總認(rèn)為這些期貨品種短期內(nèi)能否順利推出？如果推出對期貨行業(yè)有多大的推動(dòng)作用？

　　裘總：現(xiàn)在推出一個(gè)新品種比以前要快速和容易多了，不排除有計(jì)劃地推出上述新品種的可能。新品種對期貨市場的完善，市場容量的擴(kuò)大有好處。但一個(gè)品種有個(gè)成熟期，我們不妨把期望值放低點(diǎn)，就權(quán)且當(dāng)是多了幾個(gè)品種吧。

　　期貨中國沈良17：面對股市的低迷和暴跌，投資者要求股指期貨推出的呼聲此起彼伏，相對的，考慮到衍生品帶來的次貸危機(jī)和金融海嘯，媒體上也有專家認(rèn)為現(xiàn)在不宜推出股指期貨，請問裘總對這個(gè)問題有什么看法？

　　裘總：我始終不能理解推出股指期貨和融資融券會(huì)被市場當(dāng)成利好。它們都只是工具而已，與漲跌無關(guān)。證券市場是個(gè)誠信嚴(yán)重缺失，信息極其不對稱的市場，而且越來越淪為政策市。在一個(gè)印花稅政策出臺(tái)，股市就會(huì)漲?；虻５氖袌?，你們認(rèn)為適合推出股指期貨嗎？如果把股指期貨作為救市措施之一，那更是可笑。先不說股指期貨能否活躍，即使活躍了，也只能使股市失血，資金分流。實(shí)證分析得出結(jié)論，股指期貨的推出和股市的長期走勢并不相關(guān)。

　　至于把衍生品與次貸危機(jī)和金融風(fēng)暴掛鉤，我不贊同。我們既不能美化也不能妖魔化衍生品，衍生品鼻祖商品期貨，不過就是150多年前，幾個(gè)芝加哥糧販子玩的一種游戲。之所以能一直被玩下來，說明它有存在的價(jià)值。當(dāng)然任何東西玩過火了，過度了，肯定就有害。次貸危機(jī)和金融風(fēng)暴的成因還有待于經(jīng)濟(jì)學(xué)家慢慢去研究，過早地給衍生品定罪并不合適。

　　(股指期貨和融資融券只是工具而已，與漲跌無關(guān)；次貸危機(jī)和金融風(fēng)暴的成因還需慢慢研究，不能過早給衍生品定罪。)