雖然空方主力并沒有明顯加倉，但多頭資金的主動撤離，對反彈形成負(fù)面效應(yīng)，加大了反彈受阻的概率。

自11月19日主力合約1212正式成為當(dāng)月合約后，多頭的表現(xiàn)就欠佳。按照前20席位多頭持倉絕對數(shù)計(jì)算在6個(gè)交易日中只有2個(gè)交易日呈現(xiàn)多頭增倉，僅增倉55手和107手。另外4個(gè)交易日減持多單的幅度分別為251手、421手、802手和1055手，累計(jì)達(dá)到2529手，多頭資金呈現(xiàn)明顯的撤離跡象。這充分顯示了多頭信心嚴(yán)重不足。期指缺少多頭資金入場，就失去了上行的動能，對反彈形成不利。

雖然前面講到多頭資金邊走邊撤，但上周市場卻沒有馬上下跌，主要就是空方也在減持。從最近6個(gè)交易日看，空方減持幅度也達(dá)到2604手，高于多頭的減持幅度，從而對市場形成支撐作用。凈空頭寸上周幾乎呈現(xiàn)了單邊回落，自9995手下滑到7953手，回落幅度達(dá)到20％。不過，本周一多空資金再度出現(xiàn)一定變化。根據(jù)中金所數(shù)據(jù)顯示，多頭減持815手，而空頭卻增加了214手，凈空頭寸升至9068手，這樣的局面或再度增大市場的短期壓力。

上周空方主力中證席位的異常表現(xiàn)，首先是推遲移倉，之后在上周幾乎呈現(xiàn)單邊減持。在本周一市場下跌中，中證也沒有終結(jié)減持的步伐，再度減持空單766手，累計(jì)相比上次交割日的持倉15152手，減持幅度達(dá)20％。另外，華泰和廣發(fā)也繼續(xù)減持空單，排名也掉到第4、5名，彰顯一些券商系資金呈現(xiàn)撤離跡象。

綜合分析，從多頭資金的主動撤離和凈空頭的再度回升分析，短期市場反彈阻力增大。但是券商席位資金呈現(xiàn)分化，尤其是主力空頭持續(xù)減持空單也需要引發(fā)市場注意。這彰顯一些中線套保資金看空情緒有一定改善。當(dāng)然空方的優(yōu)勢還沒有得到扭轉(zhuǎn)，而且空方連續(xù)減持后也存在回補(bǔ)的可能。綜合看，市場短期走勢難言樂觀。