期貨行情簡(jiǎn)析：

周一螺紋鋼1305高開于3666，快速上沖壓力區(qū)最高至3707，后價(jià)格逐步調(diào)整，最低3664，震蕩收至3679(+23)漲0.63%；大戶持倉上，空頭增空1.2萬余手，9千余手換籌(沙鋼浙商增空8千余手，其余公司小幅增減空單)；多頭減多6千余手，3.2萬余手換籌(中證增多2.3萬余手，海通浙商等減多3.6萬余手)；總減倉2.8萬余手，成交量較周五小幅降低；多頭主力部分多單獲利了結(jié)、換籌較多，但持倉集中度仍很高；目前面臨3700-3750區(qū)域壓力，預(yù)計(jì)短期盤面將在調(diào)整至支撐區(qū)后逐步企穩(wěn)回升。

基本面簡(jiǎn)析：

1.鋼廠：主流持穩(wěn)，建材板材穩(wěn)中上調(diào)；廈門眾達(dá)螺紋鋼上調(diào)50、高線上調(diào)20；日照鋼鐵盤螺華東、山東上調(diào)50；長(zhǎng)江鋼鐵馬鞍山地區(qū)螺紋鋼上調(diào)20、盤螺上調(diào)50，合肥地區(qū)螺紋鋼上調(diào)20、盤螺上調(diào)20；浙江富鋼螺紋鋼上調(diào)20、普?qǐng)A上調(diào)20；山鋼集團(tuán)三級(jí)螺紋鋼加價(jià)100-350；唐山瑞豐熱軋帶鋼上調(diào)30-50；以上均為含稅(單位：元/噸)；鋼廠調(diào)價(jià)對(duì)目前行情有一定支撐作用。

2.原料:天津港63.5%印粉900元/噸(+10)，唐山66%鐵精粉800元/噸(+40)；上海二級(jí)冶金焦1680元/噸；唐山鋼坯3150元/噸(今日持平，周末+70)；巴西至中國(guó)航運(yùn)17.973美元/噸(-0.315)，西澳至中國(guó)航運(yùn)7.500美元/噸(-0.050)；原料價(jià)格目前持穩(wěn)略有回升；雖然北方需求降低，對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力，但后期政策導(dǎo)致的冬儲(chǔ)將會(huì)在一定程度上拉動(dòng)市場(chǎng)，加大鋼廠部分需求，使原料價(jià)格處于穩(wěn)定。

3.市場(chǎng)：建材等整體持穩(wěn)略有回升；全國(guó)主要市場(chǎng)二、三級(jí)螺均價(jià)分別為3629(+7)、3744元/噸(+8)；雖然冬季所導(dǎo)致的季節(jié)性需求降低，致使現(xiàn)貨短期價(jià)格維持弱勢(shì)，但近期政策方向及將于12月舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將對(duì)行情起到一定利好的方向指引，由此所導(dǎo)致的冬儲(chǔ)需求將對(duì)行情起到一定提振作用；長(zhǎng)期來看，基于鋼廠成本支撐和國(guó)家政策扶持及資金的逐步推進(jìn)影響，價(jià)格有望在調(diào)整震蕩中逐步回升。

宏觀重點(diǎn)：

1.國(guó)內(nèi)：11月CPI同比增2.0%，PPI同比降2.2%。其中，食品價(jià)格上漲3.0%，鮮菜價(jià)格上漲11.3%，影響CPI總水平上漲約0.27個(gè)百分點(diǎn)。11月出口同比增2.9%，貿(mào)易順差196.3億美元；周日公布的11月份工業(yè)增加值、發(fā)電量和房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)均表現(xiàn)強(qiáng)勁，鞏固了人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱，數(shù)據(jù)表現(xiàn)的分化說明盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁，但仍會(huì)受到全球經(jīng)濟(jì)疲軟態(tài)勢(shì)的影響。在經(jīng)濟(jì)前景改善的同時(shí)，新的領(lǐng)導(dǎo)層給出的信號(hào)表明，他們可能樂于大刀闊斧地改革過去10年依賴出口和投資的增長(zhǎng)模式。以上對(duì)市場(chǎng)屬于利好。

2.國(guó)際:最高稅率問題成為財(cái)政懸崖談判焦點(diǎn)，美國(guó)眾議院議長(zhǎng)、共和黨議員博納周五在有關(guān)財(cái)政懸崖談判上的表態(tài)較為悲觀。奧巴馬堅(jiān)持對(duì)高收入群體提高稅率。博納雖然已同意增加稅收，但是他認(rèn)為僅僅應(yīng)該通過填補(bǔ)稅收漏洞的方式進(jìn)行。博納表示，提高稅率將損害小型企業(yè)，因?yàn)檫@些小型企業(yè)通過企業(yè)主個(gè)人所得稅的方式上報(bào)收入。國(guó)外因素對(duì)市場(chǎng)目前影響較小。

操作策略：長(zhǎng)線來看：3400-3430為周級(jí)別支撐區(qū)，3500-3600為抗跌支撐區(qū)，3600-3800為震蕩區(qū)(3800為第一盈利目標(biāo)位)，4000-4100為壓力區(qū)(盈利目標(biāo)區(qū))。短期走勢(shì)受鋼廠調(diào)價(jià)及資金面影響加大。目前支撐區(qū)逐步上移，行情步入短期震蕩反彈階段。短期：壓力區(qū)3700-3750，支撐區(qū)3630-3650，注意短線資金影響；近期12月份政策時(shí)間窗口來臨，行情快速回升震蕩調(diào)整之后有望逐步上移。

短線操作：于壓力區(qū)逢高減輕倉位或平倉規(guī)避震蕩調(diào)整，防范短線回落風(fēng)險(xiǎn)(空單謹(jǐn)慎為之)；若有回調(diào)至短期支撐區(qū)下沿附近，可以逢低買多單；短線支撐位：3630.3650.其他建倉細(xì)節(jié)可電話交流，短期盤面波動(dòng)受短線資金影響較大，注意資金管理；

中長(zhǎng)線多單：中長(zhǎng)線多單可以考慮于壓力區(qū)減輕部分倉位，持有30%原有3500以下多單底倉，價(jià)格如有回調(diào)至支撐區(qū)下沿附近則回補(bǔ)所減多單。其他細(xì)節(jié)可電話交流；

現(xiàn)貨布局：針對(duì)年底現(xiàn)貨冬儲(chǔ)戰(zhàn)略可電話交流，我研究部門根據(jù)時(shí)間及區(qū)位以現(xiàn)貨歷史波動(dòng)作參考跟隨當(dāng)下政策及期貨走勢(shì)出具詳細(xì)方案；

綜上所述：目前支撐區(qū)逐步上移，行情步入短期震蕩反彈階段。短期：壓力區(qū)3700-3750，支撐區(qū)3630-3650，注意短線資金影響；近日中長(zhǎng)線多單可以考慮于壓力區(qū)減輕部分倉位，持有30%原有3500以下多單底倉，價(jià)格如有回調(diào)至支撐區(qū)下沿附近則回補(bǔ)所減多單。近期12月份政策時(shí)間窗口來臨，行情快速回升震蕩調(diào)整之后有望逐步上移。有冬儲(chǔ)意愿者可以考慮接貨，期貨可考慮逐步多單入場(chǎng)來防止資金拉漲，以降低年后現(xiàn)貨成本。