雖然原油吹響沖擊70美元/桶的集結(jié)號，但這卻未能為低迷的PTA市場帶來扭轉(zhuǎn)弱勢的機(jī)會，PTA市場依然遭受著上游PX產(chǎn)能逐步增加、下游消費低迷的雙重打擊。而PTA期價在多個交易日內(nèi)高開低走，目前主力合約909報價為6840元/噸，較4月消費高峰高點7510元/噸有670元/噸差價。
　　原油大漲未能成為PTA“救命稻草”
　　目前原油已接連收回50美元/桶、60美元/桶，且在6月5日盤面交易中向上測試70美元/桶壓力位。伴隨著原油價格近期的快速拉升，市場資金積極進(jìn)場做多，且相關(guān)分析機(jī)構(gòu)也紛紛上調(diào)原油上漲預(yù)期。在最新報告中，高盛的分析師指出，在今年第二季度，石油需求降至“谷底”，但在今年晚些時候有望出現(xiàn)改善。高盛預(yù)計，考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將推動原油需求上升，原油期貨將在2009年底達(dá)到每桶85美元，在2010年底觸及每桶95美元。
　　作為PTA上游原料，原油的上漲按理應(yīng)是對PTA產(chǎn)生利多作用，但近期原油在持續(xù)反彈，而PTA卻跌勢綿綿。PTA在春節(jié)后處于階段性消費高峰和集中補(bǔ)庫的時期，而上游PX產(chǎn)能更多是處于檢修和停產(chǎn)階段，在供需嚴(yán)重不對稱情況下，PTA反彈勢頭凌厲。目前，原油價格低于經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前的價格，而PTA期價已接近經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前水平，原油大漲不能成為弱勢PTA救命稻草。
　　PX產(chǎn)能增加和價格逐步走低拖累PTA
　　目前PTA期價步步走低，主要是由PX產(chǎn)能逐步增加造成。5月份盡管原油、石腦油價格一路強(qiáng)勁上漲，且整體PX供應(yīng)并未出現(xiàn)明顯增加，但國內(nèi)3套PX新裝置在6月份投產(chǎn)以及下游市場的持續(xù)低迷令PX一路下跌，對PTA價格打壓明顯。雖然原油近期的強(qiáng)勁上漲給市場帶來一定的支撐力，使得近期PX跌幅趨緩，但是市場預(yù)期供應(yīng)增加以及下游需求疲軟都使得PX仍然面臨繼續(xù)下滑壓力，短期之內(nèi)調(diào)整局勢很難改變。目前，國內(nèi)外PX裝置開工負(fù)荷緩慢提升，再加上新裝置的投產(chǎn)，PX供應(yīng)將出現(xiàn)增加，PX產(chǎn)能增加和價格逐步走低將拖累PTA。
　　聚酯和紡織品消費持續(xù)低迷利空PTA
　　目前，聚酯工廠已是在成本線附近勉強(qiáng)維持生產(chǎn)，由于下游市場持續(xù)低迷以及庫存壓力居高不下，部分聚酯工廠近期已經(jīng)開始降低裝置負(fù)荷或者安排停車檢修。聚酯產(chǎn)銷相對清淡，整體平均6—8成，優(yōu)惠促銷比較普遍，聚酯市場消費萎靡將進(jìn)一步對PTA產(chǎn)能利空壓力。
　　5月份紡織行業(yè)進(jìn)入消費淡季，下游紡織終端市場逐步進(jìn)入由旺轉(zhuǎn)淡季節(jié)，市場對滌綸長絲的有效需求逐漸減少。原料的走低帶動滌絲產(chǎn)品價格下滑，一月跌幅接近600—800元/噸。近期美元指數(shù)貶值加速，大宗商品呈現(xiàn)聯(lián)袂上漲的局面，同時，紡織企業(yè)對棉花的需求相當(dāng)緊迫，而棉花價格在經(jīng)過2008年的國家集中性收儲和2009年5月下旬的放儲后，市場消費積極性受到一定程度的打壓和忽視。隨著PTA廠家開工率的逐步提高，下游紡織行業(yè)景氣度并沒有根本性回暖，紡織市場消費低迷將進(jìn)一步利空PTA期價。
　　綜上所述，雖然近期原油價格反彈對PTA價格產(chǎn)生一定的支撐作用，但最終決定PTA后市的還是上游PX產(chǎn)能的生產(chǎn)情況以及下游聚酯、紡織企業(yè)的消費力度。上游PX產(chǎn)能逐步增加，而下游消費未明顯啟動，這將對PTA價格產(chǎn)生一定的利空作用，因此，PTA弱勢不減。