市場信心向好，滬鋼下方存在堅(jiān)實(shí)支撐。預(yù)計(jì)后市滬鋼將在4000元/噸附近高位區(qū)間振蕩，波動(dòng)區(qū)間為3950—4080元/噸。中長線依然維持鋼價(jià)看多的觀點(diǎn)。

進(jìn)入2013年,滬鋼攀升至4000元/噸高位附近后漲勢明顯受阻。目前鋼鐵行業(yè)基本面情況不容樂觀，季節(jié)性因素導(dǎo)致下游消費(fèi)持續(xù)低迷，焦炭堅(jiān)挺，礦價(jià)飛漲致使鋼廠利潤堪憂。不過，由于市場信心向好，同時(shí)資金追捧，滬鋼下方存在堅(jiān)實(shí)支撐。

預(yù)計(jì)后市滬鋼將在4000元/噸附近高位區(qū)間振蕩，波動(dòng)區(qū)間為3950—4080元/噸,建議短線投資者可在區(qū)間內(nèi)維持箱體操作。筆者仍然維持鋼價(jià)中長線看多的觀點(diǎn)，中長線投資者可在區(qū)間底部加持多單。

下游消費(fèi)需求仍受抑制

冬儲(chǔ)成為唯一亮點(diǎn)

天氣和節(jié)假日因素共同作用，季節(jié)性消費(fèi)低迷仍然持續(xù)。各地?cái)?shù)據(jù)顯示，工地開工較前期已經(jīng)明顯回落，這一過程在2013年1、2月份仍將持續(xù)。不過，在下游消費(fèi)需求受阻的同時(shí)，冬儲(chǔ)這一亮點(diǎn)凸顯出來。最新數(shù)據(jù)顯示，2013年1月4日，全國螺紋鋼社會(huì)庫存較前一周大幅上漲70萬噸，達(dá)到589.9萬噸。盡管2012年12月初至今螺紋鋼社會(huì)庫存開始小幅攀升，但是大幅上漲卻是首次。螺紋鋼社會(huì)庫存上漲的同時(shí)線材庫存也上升至139.05萬噸。同期除冷板庫存維持穩(wěn)定外，熱軋和冷軋社會(huì)庫存均有明顯上漲。

近期，鋼材社會(huì)庫存上漲，顯示出鋼貿(mào)商囤貨動(dòng)作明顯加快。對明年的預(yù)期需求向好和滬鋼價(jià)格的居高不下將繼續(xù)支撐鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)的信心，從而增加鋼材的囤貨需求。

焦炭堅(jiān)挺礦價(jià)飛漲

鋼廠利潤仍不容樂觀

年底由于焦煤企業(yè)保安全生產(chǎn)，同時(shí)運(yùn)輸條件惡劣，焦煤價(jià)格居高不下，加之鋼廠維持高產(chǎn)焦炭需求堅(jiān)挺，因此焦炭價(jià)格自2012年四季度以來一直持續(xù)上漲。截至1月8日，山西太原地區(qū)一級冶金焦較12月初上漲8.7%至1630元/噸。其他鋼廠密集地區(qū)焦炭價(jià)格漲幅更大。

鐵礦石方面，去年12月底以來滬鋼持續(xù)上漲帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格飛漲。截至1月4日，新加坡掉期鐵礦石結(jié)算價(jià)已從2012年12月初的114美元上漲至148.83美元，漲幅超過30%。而目前港口62%PB粉報(bào)價(jià)已經(jīng)超過1050元/噸。焦炭價(jià)格穩(wěn)中有升，礦價(jià)飛漲的同時(shí)，鋼價(jià)漲幅不及成本漲幅，鋼廠仍然維持微利生產(chǎn)。

宏觀利多資金追捧

基本面好轉(zhuǎn)提前反映于盤面

12月中國匯豐制造業(yè)PMI達(dá)51.5，創(chuàng)19個(gè)月新高，宏觀經(jīng)濟(jì)向好明顯。不過，PMI暫時(shí)與上月持平為50.6。整體上,國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升毋庸置疑，政策利多使基本面好轉(zhuǎn)提前反映于期貨盤面，資金追捧下，滬鋼持續(xù)上漲。2012年11月以來，滬鋼主力合約1305持倉持續(xù)位于100萬手以上的高位。在中長期鋼價(jià)繼續(xù)上漲的預(yù)期下，預(yù)計(jì)多頭熱情仍將持續(xù)。