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許彬彬:市場底部確認(rèn)不宜做空短期做多需謹(jǐn)慎

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-01-15 09:25:44 來源:五礦期貨 作者:許彬彬
上周五股指出現(xiàn)的中陰線引發(fā)不少投資者的擔(dān)憂,但周一的大漲無疑給了伺機(jī)做空的投機(jī)者當(dāng)頭一棒。

去年12月份以來的中線反彈行情,雖然時間以及力度上都超出預(yù)期,但我們依然看好A股一季度的整體表現(xiàn)。目前上證指數(shù)已站上2300點(diǎn),未來很有可能沖擊2450點(diǎn)。但是要突破去年上半年的平臺位置,則需要更多的基本面和技術(shù)面的配合。

推動本輪上升行情的原因主要有兩個方面:一是基本面改善及其預(yù)期對股市信心的提振作用,二是A股資金供求關(guān)系的直接改善。

中國經(jīng)濟(jì)最差的時候已經(jīng)過去,但是整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度并不樂觀。這一點(diǎn)可以從12月份PMI的走勢推斷出來。雖然PMI連續(xù)三月處于擴(kuò)張區(qū)間,但12月PMI指數(shù)僅僅與11月持平。不僅生產(chǎn)指數(shù)下降0.5個百分點(diǎn),需求并未出現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn)。12月的外貿(mào)數(shù)據(jù)雖然出現(xiàn)大幅增長,但PMI新出口訂單指數(shù)卻略微下降0.2個百分點(diǎn)。比較二者,外貿(mào)數(shù)據(jù)是基于貨物進(jìn)出關(guān)來統(tǒng)計(jì)的,而PMI訂單指數(shù)是企業(yè)訂單需求強(qiáng)弱的直接表現(xiàn)。也就是說,實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖然有改善的跡象,但整體需求仍然偏弱。

提振市場信心的主要因素也可歸結(jié)于——對新政府啟動新一輪改革和發(fā)展的預(yù)期。十八大以后,如何推動“城鎮(zhèn)化”成為新一屆政府工作的重心。這使得市場認(rèn)為,政府一定會通過加大基礎(chǔ)建設(shè)投資,繼而再度大規(guī)模地推動固定資產(chǎn)投資來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)城鎮(zhèn)化的發(fā)展。但是提振的效果是邊際遞減的,如果直到兩會結(jié)束,這種預(yù)期仍得不到兌現(xiàn),市場回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)將會加大。這也同時表明,在兩會召開之前,A股信心惡化的風(fēng)險(xiǎn)基本不存在。

中登公司最新公布的數(shù)據(jù)顯示,2012年12月A股持倉賬戶數(shù)下降了50萬戶,同時A股賬戶數(shù)的比例為32.77%,創(chuàng)下有歷史數(shù)據(jù)以來的新低。另一方面,同花順數(shù)據(jù)顯示,截至1月11日,基金平均倉位自創(chuàng)下反彈以來的高位后首次出現(xiàn)下降。以上數(shù)據(jù)都表明,隨著反彈的深入進(jìn)行,市場心態(tài)已開始發(fā)生變化。但是這并不意味著市場上升趨勢已經(jīng)結(jié)束。去年12月反彈以來,整體市場成交量明顯好轉(zhuǎn),這是前期底部的一個確認(rèn)信號。同時上證指數(shù)也已經(jīng)站上了年線,而繼放量上漲之后,深綜指也都突破了年線。上證指數(shù)極有可能挑戰(zhàn)去年上半年創(chuàng)下的高位,屆時滬深300指數(shù)也將沖上2700點(diǎn)附近的振蕩平臺。目前已不適宜做空,但我們?nèi)孕枰嵝淹顿Y者在做多期指或增倉股票的時候需要保持謹(jǐn)慎。
責(zé)任編輯:李婷

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