進(jìn)而，尤斯科認(rèn)為杰出的投資者還需擁有謙遜和誠(chéng)實(shí)的秉性。他指出，一流的投資者總是不斷地評(píng)估他們的頭寸，他們善于搜集與自己理論相反的意見(jiàn)，而不僅僅是那些支持他們觀點(diǎn)的各種資料。而且優(yōu)秀的基金經(jīng)理也不怕承認(rèn)錯(cuò)誤，犯錯(cuò)時(shí)他們也會(huì)選擇改正。

“在這個(gè)行業(yè)中，傲慢是沒(méi)有出路的，因?yàn)槭袌?chǎng)將把你擠出局。你可以自信，但是不可以狂妄自大?！庇人箍七@樣說(shuō)道，“優(yōu)秀的對(duì)沖基金經(jīng)理不會(huì)在輪船將沉沒(méi)之際緊緊抓住桅桿不放，他們會(huì)抓住救生圈，并開(kāi)始尋找過(guò)往的其他船只，而且行動(dòng)迅速。”

除此之外，優(yōu)秀的基金經(jīng)理還要懂得人際關(guān)系的價(jià)值、擁有競(jìng)爭(zhēng)的天性以及對(duì)市場(chǎng)具有一定的敏感度等。

最后，尤斯科認(rèn)為，優(yōu)秀的對(duì)沖基金還不應(yīng)該患有“紅色法拉利綜合征”。近些年來(lái)，對(duì)沖基金成為暴利的行業(yè)，這種金色的光環(huán)改變著很多人的命運(yùn)，因此有些基金經(jīng)理開(kāi)始變得懶惰，或是把精力浪費(fèi)在娛樂(lè)消遣上。

“每一個(gè)行業(yè)都存在周期性，在資產(chǎn)管理行業(yè)也是如此。如果基金經(jīng)理賺錢(qián)后開(kāi)始患上‘紅色法拉利綜合征’，那么FOF就應(yīng)該撤資。”尤斯科這樣說(shuō)道。

不過(guò)，尤斯科也強(qiáng)調(diào)，投資是一門(mén)藝術(shù)，而偉大的投資者也會(huì)因背景的不同以及早期成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)不同而具有完全不同的個(gè)性，因此也要因人而異。

美股2021年前收益為零

近日，尤斯科在很多公開(kāi)場(chǎng)合反復(fù)強(qiáng)調(diào)了他與其他大多數(shù)投資者相反的論調(diào)：美國(guó)股市從目前到2021年以前的收益率將為零，而從這之后股市才會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

為什么是2021年呢?根據(jù)尤斯科的計(jì)算，在2021年時(shí)，全美40~49歲的人口數(shù)量將超越60~69歲的人口數(shù)量。而這一情況曾經(jīng)在1980年時(shí)發(fā)生過(guò)，而隨后一個(gè)19年的大牛市就將到來(lái)。

基于這樣的判斷，尤斯科認(rèn)為在2013年應(yīng)該實(shí)行一個(gè)有別于傳統(tǒng)的替代性投資模式，也就是減少20%對(duì)于股票市場(chǎng)的資產(chǎn)配置，同時(shí)增加對(duì)黃金還有債券市場(chǎng)的配置。

尤斯科還認(rèn)為目前日本投資的增長(zhǎng)潛力非常巨大，因?yàn)槿毡狙胄心壳暗呢泿艑捤烧吲c通脹的目標(biāo)令日本的資產(chǎn)看起來(lái)很便宜。而中國(guó)的A股的投資時(shí)點(diǎn)也已經(jīng)到來(lái)，投資者應(yīng)該在恒生指數(shù)創(chuàng)新高之前投資中國(guó)。

相比之下，尤斯科比較看淡未來(lái)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，他認(rèn)為美國(guó)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都將在4月份之后開(kāi)始惡化。

Related尤斯科小檔案

尤斯科1963年出生在美國(guó)華盛頓州的西雅圖市(Seattle)。他于1985年從美國(guó)圣母大學(xué)(University of Notre Dame)獲得生物化學(xué)學(xué)士學(xué)位后回到西雅圖工作，為安達(dá)信律師事務(wù)所(Arthur Andersen)提供醫(yī)療保險(xiǎn)咨詢服務(wù)。在這期間，他接受了一位同僚的建議決定繼續(xù)深造，于是前往芝加哥大學(xué)攻讀工商管理碩士學(xué)位。畢業(yè)后，他在一家名為MMI Cos.的健康保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理部門(mén)謀得一個(gè)固定收益交易員的職位，并從此開(kāi)始進(jìn)入資本市場(chǎng)。

1991年，尤斯科跳槽至一家小型資產(chǎn)管理公司Disciplined Investment Advisors，并成為投資組合經(jīng)理。但沒(méi)過(guò)多久，當(dāng)?shù)弥ツ复髮W(xué)招聘捐贈(zèng)基金的管理人時(shí)，他出于對(duì)母校的眷戀，費(fèi)盡周折地獲得了一份助理投資經(jīng)理的職位?！拔夷菚r(shí)終于發(fā)現(xiàn)我最希望從事的職業(yè)就是管理捐贈(zèng)基金?！庇人箍七@樣說(shuō)道。

此后，尤斯科升至該基金的第二把手，專門(mén)負(fù)責(zé)針對(duì)對(duì)沖基金的資金配置，這部分配置大約占該基金資產(chǎn)管理規(guī)模的10%。值得欣喜的是，在尤斯科為圣母大學(xué)效力的5年時(shí)間中，該基金的資產(chǎn)管理規(guī)模從5億美元激增至15億美元。

1998年，尤斯科在一次捐贈(zèng)基金管理人的聚會(huì)中遇到了時(shí)任哈佛資產(chǎn)管理公司主管杰克.邁耶(Jack Meyer)，在后者的推薦之下，尤斯科成為北卡羅來(lái)納大學(xué)(Univeity of North Carolina)的首席投資官。在他入職之前，該大學(xué)捐贈(zèng)基金的資產(chǎn)管理規(guī)模是6.5億美元，而在2004年他離職時(shí)，這一數(shù)字已增至60億美元。而在任職的六年半時(shí)間里，他將對(duì)沖基金的投資增至資產(chǎn)管理規(guī)模的55%左右。

尤斯科的妻子史黛絲(Stacey)是他大學(xué)時(shí)代的戀人，他們共養(yǎng)育了兩個(gè)兒子。2009年，他們夫妻二人以3500萬(wàn)美元共同創(chuàng)設(shè)了一個(gè)名為海斯伯格.尤斯科的學(xué)者計(jì)劃(The Hesburgh-Yusko Scholars Program)，專門(mén)為圣母大學(xué)的學(xué)子提供經(jīng)濟(jì)資助。(張愎)