據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1月下旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為160.4萬噸，旬環(huán)比下降0.5%；預(yù)估1月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為191.42萬噸，旬環(huán)比下降0.4%。1月下旬重點(diǎn)大中型企業(yè)鋼材庫存量為1059萬噸，旬環(huán)比下降1.23%。由此可見，成本大幅上升對(duì)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放仍形成抑制，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量總體繼續(xù)維持在相對(duì)較低水平。

受節(jié)前商家積極備貨以及春節(jié)假期市場(chǎng)成交停滯的影響，節(jié)后全國(guó)鋼材庫存量大幅攀升。截至2月16日，全國(guó)鋼材社會(huì)庫存量為1801.6萬噸，較2月8日大幅增加185.13萬噸，環(huán)比增加11.45%。全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫存為840.12萬噸，較2月8日增加93萬噸，環(huán)比增加12%。由于建筑工地開工普遍在元宵節(jié)之后，預(yù)計(jì)在接下來的幾周，國(guó)內(nèi)鋼材庫存量仍將進(jìn)一步上升。

消費(fèi)季節(jié)性淡季來臨，終端采購(gòu)量繼續(xù)回落。2月1日螺紋鋼終端采購(gòu)量為0.77萬噸，較1月25日下降0.6萬噸。入冬以來，需求逐漸轉(zhuǎn)弱的跡象已經(jīng)有所體現(xiàn)。

鐵礦石、焦炭、廢鋼等原材料價(jià)格繼續(xù)上行使得鋼廠生產(chǎn)成本居高不下。按照金信成本利潤(rùn)模型估算，截至2月18日，鋼廠估算毛利為-184元/噸，鋼廠估算毛利仍處歷史低點(diǎn)。從中鋼協(xié)提供的數(shù)據(jù)來看，2012年80家重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入35441億元，同比下降4.3%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)15.8億元，同比下降98.2%，銷售利潤(rùn)率只有0.04%，鋼鐵行業(yè)處于全行業(yè)虧損的狀況。成本居高不下，后期鋼價(jià)下調(diào)空間仍然有限。

由于下游需求啟動(dòng)一般需要等到元宵節(jié)之后，在此之前，國(guó)內(nèi)鋼材庫存量仍將進(jìn)一步上升，而目前市場(chǎng)需求能否如期啟動(dòng)仍存一定的不確定性。同時(shí)，螺紋鋼遠(yuǎn)月和期現(xiàn)之間的升水較多，螺紋鋼存在調(diào)整的需求。但鋼廠估算毛利仍然處于低位，而鐵礦石港口庫存不增反減，礦石價(jià)格仍然易漲難跌，鋼企仍然處于虧損狀態(tài)，這也使得1月粗鋼產(chǎn)能并未出現(xiàn)大幅增加，鋼市供給壓力不大。因此，如果后期終端采購(gòu)量出現(xiàn)較好的表現(xiàn)，螺紋鋼仍將繼續(xù)上行。