說(shuō)完硬件想起軟件來(lái)，那時(shí)候，能用上WIND是非常奢侈的事情。記得WIND送我們3個(gè)月的免費(fèi)試用，那個(gè)安裝終端的小何說(shuō)的“怎么還有在家里辦公的私募啊”猶在耳邊。我們2個(gè)人用一個(gè)終端都覺(jué)得比切糕還貴，當(dāng)時(shí)，為了省錢，費(fèi)盡心機(jī)。找深圳的另外一個(gè)私募一起合買終端，找券商的朋友們要兩個(gè)試用賬戶，為了省下2萬(wàn)塊錢的年費(fèi)，換了一年的聚源終端。而現(xiàn)在連公司的實(shí)習(xí)生都配置上了全功能的WIND了。

先說(shuō)營(yíng)銷吧。資金的募集始終是個(gè)問(wèn)題，尤其是沒(méi)有光鮮的背景的情況下。從初次會(huì)談到后繼反復(fù)交流，到拿到真金白銀發(fā)起基金漫長(zhǎng)的讓人經(jīng)常想放棄。尤其是陽(yáng)光化以后一個(gè)基金需要協(xié)調(diào)的方方面面更多，快則3-6個(gè)月，慢則6-12個(gè)月。在有產(chǎn)品創(chuàng)新的時(shí)候，比如2012年11月成立的鼎鋒穩(wěn)健1期，從研發(fā)開(kāi)始到產(chǎn)品發(fā)行整整用了1年。兩個(gè)月面對(duì)300多理財(cái)經(jīng)理，100個(gè)以上的直接客戶，20場(chǎng)以上的會(huì)議和路演，才告成功。直到今天，我還覺(jué)得07年排隊(duì)配號(hào)買公募基金的情況是一種幻覺(jué)。

08年的時(shí)候，和老張、老高一起炮制第一份幾百頁(yè)盡職調(diào)查報(bào)告，光附件、紀(jì)要就做了厚厚的一個(gè)書架，充分發(fā)揮了我們投行從業(yè)時(shí)處理復(fù)雜龐大文件的能力。能搜羅到的一切券商、基金的制度、流程、管理規(guī)范都成了重要的參考資料，并構(gòu)建了整個(gè)鼎鋒的工作框架，沿用至今。

現(xiàn)在，可以輕松的在文件庫(kù)里，拿到十?dāng)?shù)冊(cè)不同版本的盡調(diào)材料。這些資料，是過(guò)去5年投研內(nèi)核和體系不斷優(yōu)化和實(shí)踐的成果。最新的2013版的盡調(diào)資料，也在春節(jié)前發(fā)到各位郵箱了，而且是中英文雙語(yǔ)的。可以從容應(yīng)對(duì)國(guó)外的獨(dú)立第三方的關(guān)注和QFII等海外母基金的盡職調(diào)查了。確實(shí)坦率和開(kāi)放也是需要底氣的，有了這些，我們就手有利器，心有乾坤。

每次見(jiàn)完銀行和券商后，都有一種如釋重負(fù)的快感和些許恐懼，即便是失敗了，至少也是有了結(jié)果。我知道，這只是一個(gè)開(kāi)始，而不是結(jié)束，還會(huì)有下一次。鼎鋒走的是行業(yè)和公司的研究路線，除了聊公司，我發(fā)現(xiàn)自己越來(lái)越不善于溝通了，以至于吃飯的時(shí)候，不知道該說(shuō)點(diǎn)天氣，還是政治，才不至于冷場(chǎng)，甚至，還要假裝打一個(gè)并不要打的電話，來(lái)避免冷場(chǎng)。

回想起來(lái)，以前和渠道交流的太膚淺，而銀行、券商的朋友們是多么的友好而專業(yè)，須知他們已經(jīng)見(jiàn)過(guò)太多的“我們”，而我們總說(shuō)自己是多么聰明，多么與眾不同，其實(shí)，他們已經(jīng)被同樣的甚至更優(yōu)秀背景的那一群戴眼鏡的，穿半休閑商務(wù)裝的人，游說(shuō)了第18遍了，真佩服他們居然沒(méi)有透露出厭倦的神情，還耐心等待我們說(shuō)完。

國(guó)外對(duì)沖基金收費(fèi)基本都是2%和20%，降低固定管理費(fèi)和后端收益罕見(jiàn)之極。而國(guó)內(nèi) 私募基金 發(fā)行的時(shí)候，銀行將固定管理費(fèi)降低到匪夷所思的程度，更有大行“后端的20%，我們拿50%?！闭孀屓嗽购蓿傧氲絇E機(jī)構(gòu)要收取2%的固定管理費(fèi)，讓我羨慕嫉妒恨得咬牙切齒。

但誰(shuí)又會(huì)拒絕和工、農(nóng)、中、建、交總行的合作呢，即便是失去自我。面對(duì)復(fù)雜龐大的機(jī)構(gòu)，鼎鋒像一個(gè)螞蟻，而成功的概率幾乎是微乎其微，而我們自己都很難說(shuō)清楚我們的優(yōu)勢(shì)所在。我們告訴自己不要太自卑，要有自信，我們不比別人笨，不比別人懶，畢竟我們投行經(jīng)驗(yàn)豐富，我們是好樣的，我們就是干這個(gè)的。我們確實(shí)戰(zhàn)略很優(yōu)秀，僅僅沒(méi)有歷史證明而已，只要給我們時(shí)間我們可以證明一切。

09年底，市場(chǎng)緩過(guò)氣來(lái)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)定的方向就是全面陽(yáng)光化，面向主流銀行體系建立資金渠道，但投研還要緊抓不能放松。因?yàn)闆](méi)有專職的機(jī)構(gòu)銷售人員，經(jīng)常和投研同事親自上陣，被頻繁的出差弄得暈頭轉(zhuǎn)向，一年200多天在外面跑，一看到飛機(jī)艙門關(guān)閉就覺(jué)得被封閉在狹小的空間里喘不過(guò)氣，真懷疑自己得了幽閉癥。

為了提高效率，不光周六、周日用上了，飛機(jī)還要專門趕夜航的，可以省下半個(gè)白天來(lái)工作。那年正是女兒出生的日子，慚愧啊。三年以后，逐步看到了工作的成效，現(xiàn)在公司已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)主流的中型陽(yáng)光私募之一。管理4家總行的TOT，也是7大總行的投顧候選人，這主要來(lái)自09、10兩年的投研成績(jī)和主渠道的持續(xù)溝通。

記得09年公司營(yíng)銷的豪言壯語(yǔ)是“要么買鼎鋒的產(chǎn)品，要么去死”。這不過(guò)是輕狂的我們，想征服商業(yè)世界的一個(gè)笑談。我們把自己看成令人聞風(fēng)喪膽的大人物，見(jiàn)到再大牌的人，先在心中默念三遍“千萬(wàn)別把他當(dāng)人”，每次談完渠道和客戶玩笑的總結(jié)，就是“我覺(jué)得你今天的談話表現(xiàn)，已經(jīng)有身價(jià)10億的姿態(tài)了”。

我們過(guò)去動(dòng)用了一切可以想象的募集手段去募集資金，結(jié)果往往是悲觀預(yù)期的下限。成功了，就以鼎鋒典型的低調(diào)風(fēng)格到離公司最近的川菜館吃一頓算是紀(jì)念。失敗了，把狼狽奔波與拒絕失望咽下肚里，笑談一句“大俠，請(qǐng)重新來(lái)過(guò)”?，F(xiàn)在，儼然就是一副老手的樣子，還有很多創(chuàng)業(yè)青年在向我們請(qǐng)教，如何創(chuàng)辦一家私募基金，如何募集到第一筆錢。

我們?cè)鵀樾略鲆粋€(gè)100萬(wàn)的客戶欣喜萬(wàn)分，現(xiàn)在卻對(duì)多了2個(gè)億而無(wú)動(dòng)于衷，但這并是麻木忽略小客戶，不理解客戶。我經(jīng)常問(wèn)自己，會(huì)不會(huì)把我自己的錢拿給陌生人去管理，答案從否定到肯定，并一直在付諸行動(dòng)。所以，我能深刻的體會(huì)到客戶的感覺(jué)，即使我也100個(gè)不情愿和一個(gè)一個(gè)的委托人交流?？蛻粽嫘乃?，我們一定心存感恩，振作奮起并全力以赴。

投研

投研是私募的核心。好的基金經(jīng)理和研究員是私募能否成功的決定性因素，沒(méi)有之一。好的投研應(yīng)當(dāng)經(jīng)歷過(guò)反復(fù)牛熊的洗禮，才可以形成。這幾年，經(jīng)歷過(guò)每天踏著舞步上班的日子，也品嘗過(guò)虧得毛骨悚然的惡果。漲的時(shí)候，數(shù)著一天賺了多少輛保時(shí)捷，跌的時(shí)候也惶惶恐恐徹夜難眠。選對(duì)了股票，大有舍我其誰(shuí)的豪邁，覺(jué)得自己站在的世界之巔;選錯(cuò)了股票，也有英雄氣短的萎靡，覺(jué)得愧之無(wú)地，怎么就那么不幸的站在了48元之巔。

辦公室里一直掛著四個(gè)大字“心存畏懼”。老婆到辦公室看到說(shuō)，真好，是怕老婆的意思嗎?其實(shí)她哪里知道這是這么多年對(duì)市場(chǎng)的敬畏，跟她八竿子打不著。

07、08年的時(shí)候，常穿著西裝，夾著筆記本流竄在各大券商的會(huì)議上。因?yàn)椴皇菣C(jī)構(gòu)客戶，沒(méi)有邀請(qǐng)，蹭會(huì)是主題。一般會(huì)上的宏觀和策略要么文青味十足，要么晦澀難懂;行業(yè)和公司要么千人一面，籠統(tǒng)無(wú)味，要么素昧平生，朦朧懵懂。又沒(méi)有熟人不太好意思主動(dòng)交流，會(huì)間常躲到洗手間抽根煙，雖然無(wú)所事事卻顯得自己很忙的樣子，但是好像并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)那些書中描述的身材惹火的職業(yè)女性。

上海是上市公司發(fā)行路演的必留之地，尤其在09年創(chuàng)業(yè)板發(fā)行開(kāi)始后，上市公司路演的頻率極高。因?yàn)闆](méi)有競(jìng)價(jià)資格，參加個(gè)路演不容易，為了混進(jìn)會(huì)場(chǎng)聽(tīng)一次路演，要搞不少小動(dòng)作。開(kāi)始的慣用伎倆是發(fā)鼎鋒的名片不管用，就用收集到的基金券商的名片再發(fā)出去。記得一次被拒是因?yàn)槲揖蛶Я诉@樣一張名片，而他們需要兩張來(lái)防范我們這種人入場(chǎng)。還記得一次被趕出來(lái)是因?yàn)榭蛻糁幻嫦蛞粚?duì)一或一對(duì)多。再后來(lái)干脆明目張膽的印了幾個(gè)基金公司的假名片，混了進(jìn)去。香格里拉、索菲特、淳大萬(wàn)麗、星河灣是經(jīng)常路演的地方，每次路過(guò)那里的時(shí)候，想著里面觥籌交錯(cuò)，就感慨萬(wàn)千，不知道我們管理資產(chǎn)達(dá)到多少才能夠在那里成為主角。

08年第一次接到券商通知，參加一對(duì)一的活動(dòng)時(shí)候，還小激動(dòng)了一下。因?yàn)橐郧耙恢辈粔蛸Y格和分量，這次得到一次邀請(qǐng)，自然欣喜萬(wàn)分。雖然不是我感興趣的公司，但還是充分準(zhǔn)備了一下，狠狠的聊了1個(gè)小時(shí)。現(xiàn)在才明白，原來(lái)這種質(zhì)地一般的大塊頭的一對(duì)一，參加的人很少，我被拉去濫竽充數(shù)了。

其實(shí)券商的活動(dòng)一貫豐富多彩，只是過(guò)去我們沒(méi)有成為參與者而已。雖然沒(méi)有傳說(shuō)中的私人噴氣飛機(jī)等我起飛的待遇，但是游艇、體育、晚宴、音樂(lè)會(huì)、太極、球賽、電影，甚至在德州撲克沒(méi)有定性為賭博以前也是活動(dòng)之一。資產(chǎn)規(guī)模上來(lái)的好處是銀行、券商、第三方開(kāi)始認(rèn)真對(duì)待我們，認(rèn)識(shí)我們的人也越來(lái)越多，不再像以前那么輕視我們。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部和研究所都在向我們示愛(ài)，我知道不是因?yàn)槲覀冮L(zhǎng)得帥，而是因?yàn)槟転樗麄儎?chuàng)造傭金收入。

現(xiàn)在我們可以給任何一家研究機(jī)構(gòu)分析師打電話，我們的問(wèn)題并有把握得到耐心的解答。他們也心甘情愿的花很長(zhǎng)時(shí)間，來(lái)討論他們對(duì)具體某個(gè)產(chǎn)業(yè)和公司的分析和理解。新財(cái)富的分析師們也常來(lái)公司路演，行業(yè)和公司的電話會(huì)議更是應(yīng)接不暇，券商機(jī)構(gòu)銷售部的sales們也常常關(guān)懷我們，不知不覺(jué)我們已經(jīng)成為“主流”機(jī)構(gòu)之一，站在了分析、信息的前沿。

以前總愛(ài)用崇拜的目光深情的望著公募的基金經(jīng)理們，聽(tīng)他們大談宏觀策略，大類資產(chǎn)輪動(dòng)，組合配置的調(diào)整。對(duì)他們的言行奉如至寶，羨慕他們調(diào)研還有車接車送，還能與董事長(zhǎng)單獨(dú)交流。慢慢的發(fā)現(xiàn)他們對(duì)行業(yè)和公司的理解并不是那么深入，稍微問(wèn)細(xì)一點(diǎn)就答非所問(wèn)，不知所云了，有些邏輯和觀點(diǎn)其實(shí)也不那么嚴(yán)謹(jǐn)。據(jù)說(shuō)巨型投資公司高手都是政治斗爭(zhēng)的大師，而不是最優(yōu)秀的分析師和基金經(jīng)理。

其實(shí)做 私募基金經(jīng)理 的人，都是沉迷于股票投資的自以為是金融天才的年輕人，這些人個(gè)性堅(jiān)強(qiáng)、自我驅(qū)動(dòng)、可以不理會(huì)傳統(tǒng)智慧的約束，投資不受任何制度性約束，可以自由的探索任何認(rèn)為有價(jià)值的、能夠帶來(lái)最大利潤(rùn)的投資。大家都在用各種數(shù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)、金融工具來(lái)實(shí)現(xiàn)在股市上盈利，都關(guān)心事情的真相，包括經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治、行業(yè)、企業(yè)，直至市場(chǎng)心理學(xué)和行為金融學(xué)。他們將大部分時(shí)間都花在投資上，得到的獎(jiǎng)勵(lì)是令人艷羨而迅速的，受到的懲罰也是無(wú)情冷酷而決絕的。

08年最慘的時(shí)候30萬(wàn)股摁在跌停上也要一整天才能賣光，第二天還得繼續(xù)賣，真是心如刀絞。那些日子夜不能寐，彷徨在小區(qū)里滿腦子都是股票的影子，哪里還有看花開(kāi)花落的閑情逸致。以前還不相信能早起的人，現(xiàn)在無(wú)論多么晚睡覺(jué)，每天6、7點(diǎn)鐘自動(dòng)醒來(lái)。只要電話鈴一響，立刻神經(jīng)質(zhì)一樣從床上跳起來(lái)。這些都是那時(shí)候養(yǎng)成的神經(jīng)質(zhì)習(xí)慣?；鸾?jīng)理管理一支產(chǎn)品的時(shí)候，也就意味著前途完全靠這一個(gè)產(chǎn)品，這種地位是多么的脆弱，一旦業(yè)績(jī)不好，可能就不得不黯然退場(chǎng)，無(wú)法挽救。

09年是中證500的牛市，股價(jià)從來(lái)都不高，高是血壓和膽固醇。每天的股票不是紅的都有點(diǎn)不好意思。自己感覺(jué)就像是布拉德皮特一樣星光熠熠，渾身充滿了讓世界燃燒的性感之火。簡(jiǎn)直就是“豪情勝過(guò)長(zhǎng)江水，萬(wàn)里山河盡朝暉”。有時(shí)會(huì)想，沒(méi)準(zhǔn)有一天我像《無(wú)間道》里的梁朝偉那樣永遠(yuǎn)刻在影迷心中，“對(duì)不起，我是基金經(jīng)理”。

經(jīng)歷兩輪牛熊的壓力測(cè)試，發(fā)現(xiàn)一個(gè)猛票并重倉(cāng)賺到了大錢，中了一個(gè)大地雷并重倉(cāng)虧損，見(jiàn)識(shí)了許多戲劇性的場(chǎng)景，迅速而無(wú)情的勝利與失敗交替變換，基金經(jīng)理就成熟了。

在鼎鋒這幾年比總理忙多了。從宏觀到策略，從行業(yè)到個(gè)股，從組合到風(fēng)控，從財(cái)務(wù)到運(yùn)營(yíng)，身份和工作全轉(zhuǎn)換過(guò)，全覆蓋過(guò)。郵箱里刪掉了4萬(wàn)封未讀郵件后，還有2萬(wàn)封未讀。手機(jī)里每天新增100條左右的未讀短信是常態(tài)。巨大的信息量面前，只有時(shí)間看深度報(bào)告和公司自己的報(bào)告了。每天從早到晚都在研讀討論，前1個(gè)小時(shí)還在探討未來(lái)5年的投資方向是“一化兩調(diào)”(城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和居民收入結(jié)構(gòu)調(diào)整)，下面一個(gè)主題立馬就變成養(yǎng)海參的透水壩成本幾何。每年3、5個(gè)筆記本總要用光。這樣日復(fù)一日，聽(tīng)上去令人傷感卻讓我們樂(lè)此不疲。真的應(yīng)驗(yàn)了那句話，投資就是生活，生活就是投資。我在威基基海灘誓言旦旦的決定不能讓投資占據(jù)所有時(shí)間，把節(jié)奏慢下來(lái)，結(jié)果紅舞鞋還是繼續(xù)穿著，永無(wú)寧日。我承諾的自省和更好的生活很快就淹沒(méi)在永無(wú)止盡的對(duì)投資收益的令人發(fā)狂的追求中。

在私募這個(gè)行業(yè)，也沒(méi)有什么虛偽的規(guī)則，著裝、年齡、公司大小都不講究，唯一重要的就是，你必須獲得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的絕對(duì)超額收益，業(yè)績(jī)、業(yè)績(jī)、還是業(yè)績(jī)。沒(méi)有人關(guān)心你的長(zhǎng)相、年齡、閱歷，關(guān)心的就是你的投資價(jià)值和能不能持續(xù)的在市場(chǎng)上賺到錢。只要你有能力，你可以不依靠任何人成功。都說(shuō)股市充滿內(nèi)幕和欺詐，其實(shí)哪里還有這么一個(gè)好的行業(yè)，能夠給年輕人這么一個(gè)相對(duì)最公平、最公開(kāi)、最市場(chǎng)化、上不封頂?shù)?、最不需要?jiǎng)e人給機(jī)會(huì)的機(jī)會(huì)?!

鼎鋒逐漸被大家貼上了成長(zhǎng)股的標(biāo)簽。我們也確實(shí)在成長(zhǎng)股上，下了大工夫，有很多獨(dú)創(chuàng)性的思考。比如：高小新、根據(jù)地、PE策略、單一市場(chǎng)股票套利策略、剎車帶、戴維斯雙殺、類固定收益、增強(qiáng)CPPI、混合多策略、雙線風(fēng)控、歸因等等。這些，都是幾年下來(lái)團(tuán)隊(duì)的心血結(jié)晶。

我舉一個(gè)例子，用多長(zhǎng)時(shí)間考評(píng)基金經(jīng)理做的好與壞?指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)是什么。答案是1年時(shí)間、絕對(duì)超額收益率和最大回撤。這個(gè)問(wèn)題看似平淡但非常關(guān)鍵，如果考評(píng)期是5年，甚至10年，等你做出業(yè)績(jī)來(lái)，客戶早跑光了，客戶不會(huì)給你這個(gè)時(shí)間;考評(píng)期也不會(huì)短，今天的漲幅和明天的跌幅都是幻覺(jué)，其實(shí)誰(shuí)又記得去年今天是漲了2%還是跌了2%呢。短視是私募基金資產(chǎn)流動(dòng)性的本質(zhì)特征，而這種短視的結(jié)果是我們無(wú)法做出長(zhǎng)期的投資安排，國(guó)內(nèi)外都是如此。

2009年王總的加盟，帶來(lái)了投研新氣象，進(jìn)一步推動(dòng)了成長(zhǎng)股投研的優(yōu)化和完善，2012年王總?cè)〉昧饲笆暮贸煽?jī)，這既是王總個(gè)人的成績(jī)，也是鼎鋒所有團(tuán)隊(duì)成員的成績(jī)。對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，錢只是追求的一部分，那種認(rèn)同感和成就感所帶來(lái)的，遠(yuǎn)大于金錢?；蛟S應(yīng)驗(yàn)了那首老歌，“生命中如果還有永遠(yuǎn)，就是你綻放的那一瞬間”。

你只是一個(gè)數(shù)字，你的業(yè)績(jī)不好，你就是個(gè)壞人。從你丈母娘到掃地的阿姨，都會(huì)用憐憫還帶點(diǎn)鄙視的眼光看著你。2012年11月在動(dòng)車上遇到一個(gè)人，閑聊幾句問(wèn)我做什么的，我說(shuō)是做股票的。他的眼光立刻充滿了同情，直接就問(wèn)你虧了多少了?!我無(wú)語(yǔ)。你的基金剛下跌了5%，或者一個(gè)10%的大盤反彈沒(méi)有跟上，馬上你就會(huì)聽(tīng)到“怎么會(huì)有人笨到這種程度。這哥們真是XX”。

市場(chǎng)上總是流傳著XXX賺了幾千萬(wàn)，XXX 50萬(wàn)起家3年就成幾個(gè)億的故事。其實(shí)好事傳千里，壞事不出門。沒(méi)有人會(huì)大肆宣傳我在XX上虧了3000萬(wàn)。任何一個(gè)市場(chǎng)，賺錢的總是少數(shù)，就像現(xiàn)在比較流行對(duì)沖策略、期指套利策略等，券商的積極性自然很高，因?yàn)榭梢詭?lái)傳統(tǒng)選股幾倍幾十倍的交易量，但其實(shí)讓客戶賺到錢的基金經(jīng)理還是少數(shù)。

2011年市場(chǎng)很差，單邊下跌沒(méi)有反彈，很多私募的朋友們黯然離場(chǎng)。我們也無(wú)時(shí)無(wú)刻不戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，每個(gè)基金經(jīng)理都無(wú)比痛恨被刻上“基金管理失敗者”的烙印?；鸾?jīng)理都是敏感的人，整夜的失眠也是常有的事情，有時(shí)因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)一個(gè)利潤(rùn)區(qū)而興奮，有時(shí)只是萎靡，有時(shí)想一個(gè)股票，有時(shí)僅僅因?yàn)槟骋痪洹按蟊P都漲了5%，你怎么只漲了2%”的話。

管理小資金和大資金的區(qū)別很大，管理公開(kāi)產(chǎn)品和非公開(kāi)產(chǎn)品的區(qū)別也很大，因?yàn)槭枪芾韯e人的錢，所以要了解錢的準(zhǔn)確訴求，在能力圈范圍內(nèi)進(jìn)行投資的時(shí)間、配置、回撤的調(diào)整?？蛻舳际恰膀_子”。見(jiàn)過(guò)說(shuō)自己是高風(fēng)險(xiǎn)承受者，虧光都無(wú)所謂的人，也見(jiàn)過(guò)最好能保證本金的，不賺錢都行的人，但其實(shí)訴求都是一樣的，那就是絕對(duì)收益，絕對(duì)超額收益，虧了就是不行，賺少了也不行。

客戶的變臉如6月天，可能因?yàn)?個(gè)月的糟糕表現(xiàn)或者你根本就不知道原因，就把你無(wú)情而迅速的拋棄，那么決絕而無(wú)法挽回。四川的一個(gè)朋友老T，也是私募基金經(jīng)理，說(shuō)“我實(shí)在受不了了，投了我們基金100萬(wàn)經(jīng)常騷擾我，我真的特別想一腳踹出我的基金”，而實(shí)際上他不但沒(méi)有這么做，反而竭斯底里的像小甜甜婉轉(zhuǎn)的歌喉以博取他們的投資。感同身受。其實(shí)客戶都是好人，陌生人這么信任我們，委托了那么多錢給我們，提些要求是應(yīng)該的，但除了收益率，我們其他服務(wù)差得連我們自己都覺(jué)得不好意思，但我想收益率就是最好的服務(wù)。

研究、交流、心態(tài)調(diào)整占據(jù)基金經(jīng)理的絕大部分時(shí)間。心態(tài)的調(diào)整很關(guān)鍵。既不能遠(yuǎn)離市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)的變化置若罔聞，整日游山玩水是不行的，也不能每天心情隨著紅紅綠綠上上下下，沉迷于看盤面也不會(huì)有很好的收益。鼎鋒這幾年做的還不錯(cuò)，我覺(jué)得和老張那種從來(lái)都不出汗的淡然心態(tài)不無(wú)關(guān)系，估計(jì)他辦公室著火了他也不著急。

和08年、09年不同的是，隨著研究的集中和深入，我們?cè)絹?lái)越敢重手某些股票，甚至成為第一大流通股。唯一原因，就是我們認(rèn)為比別人更了解這個(gè)標(biāo)的。用馮侖的話說(shuō)，算別人算不清的帳，想別人想不清的問(wèn)題，賺別人賺不到的錢。過(guò)去鼎鋒很少碰到流動(dòng)性的問(wèn)題，隨著資金規(guī)模的擴(kuò)大，流動(dòng)性管理和公平交易也成為基金經(jīng)理和公司要考慮的事情。

我非常喜歡這份工作帶來(lái)的自由，覺(jué)得自己十分幸運(yùn)，做的是自己真正喜歡的工作。管理私募基金的最大樂(lè)趣是每天都會(huì)遇到完全不同的挑戰(zhàn)，每周7天，每天24小時(shí)連軸轉(zhuǎn)并不奇怪，時(shí)間是最寶貴的，記得杭州的一個(gè)朋友說(shuō)要是我們都是王八就好了，活1000年，一定能賺1000個(gè)億，斯言如是。

我覺(jué)得這么一段話比較適合描述基金經(jīng)理—“這個(gè)男人面露堅(jiān)定和疲憊的表情，臉上的皺紋里仿佛寫著迷人的故事和深刻的切格瓦拉式傳奇，仿佛一生都在被傳遞壞消息。他微微有些駝背，也許是全世界的重?fù)?dān)都?jí)涸谒募珙^。他只是做自己應(yīng)該做的事情罷了。深邃的目光里常有溫柔與孤獨(dú)，舉止冷靜而優(yōu)雅，他不是一個(gè)狂熱的人，只要從鏡子里看一眼就知道自己的身體正在走下坡路，身上還留下了不健康飲食習(xí)慣和缺乏鍛煉的印記。胖子，回到操場(chǎng)上去吧。“

分析是我們工作的本質(zhì)。從09年開(kāi)始就設(shè)想，把辦公室的氛圍弄成像是在圖書館或研究所，苦于沒(méi)有精力，于是就四處堆了些書架。鼎鋒對(duì)同事們的買書是非常縱容的，我看到報(bào)銷記錄里經(jīng)常就有幾百幾百的圖書的報(bào)銷。

對(duì)公司的前景和行為進(jìn)行分析，試圖穿透他們的思想，看穿他們的意圖是分析調(diào)研的重要目的。這往往需要自身素質(zhì)的不斷提高和長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)。08年我到山東沂蒙山區(qū)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)董事長(zhǎng)說(shuō)的每一個(gè)字都是我期盼所聽(tīng)到的內(nèi)容，空間、增長(zhǎng)、增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素、增長(zhǎng)的質(zhì)量和持續(xù)性、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、明年后年的業(yè)績(jī)規(guī)劃，有定性有定量，如絲竹之沁人心脾，特別喜歡這么解答問(wèn)題的人，簡(jiǎn)直恨不得把妹妹嫁給他，回來(lái)以后重倉(cāng)，被腰斬了。

投資和研究的經(jīng)驗(yàn)積累很重要，國(guó)外很多基金經(jīng)理和分析師都是一把年紀(jì)，不無(wú)道理。我記得第一次調(diào)研是到湖北，見(jiàn)到董秘就蒙了，感覺(jué)說(shuō)話都有點(diǎn)哆嗦，毫無(wú)思路。后來(lái)調(diào)研多了，一年跑幾十家上市公司，就變成萬(wàn)金油了，談笑間就把調(diào)研做完了，還交了很多朋友。

研究創(chuàng)造價(jià)值。這句話的體會(huì)越來(lái)越深，尤其是成長(zhǎng)股的研究要求更高、價(jià)值更大。行業(yè)研究和公司研究是重點(diǎn)，是配置的基石。沒(méi)有深入研究理解的，也不敢重手，就是重手了，一漲一跌就嚇跑了也拿不住。我從來(lái)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)有基金經(jīng)理道聽(tīng)途說(shuō)了個(gè)消息，就賺了大錢的。相反消息類的東西應(yīng)該主動(dòng)規(guī)避，沒(méi)有必要去觸碰紅線。如果研究端輸入的是狗屎，投資端輸出結(jié)果也是必定狗屎，如果大資金、多產(chǎn)品出現(xiàn)這種情況，那就像把大便扔到電風(fēng)扇上了。

2011、2012年消費(fèi)類研究員比較苦悶，基本兩年都得不到認(rèn)可。推薦的股票總那么不給力，有市場(chǎng)和運(yùn)氣的成分。但只要堅(jiān)持自己的投研內(nèi)核不變，終會(huì)有撥云見(jiàn)日的那天。就像我們從未喪失信心，面對(duì)大熊我們都是一直想走卻從來(lái)都是留的。

私募基金是個(gè)新興的行業(yè)，加上近幾年市場(chǎng)不是太好，私募基金又不是很透明，不知怎么就成了內(nèi)部交易、操縱股價(jià)、坐莊的邪惡勢(shì)力代表人，還經(jīng)常被社會(huì)上描述成冷血無(wú)情的禿鷲。其實(shí)絕大部分私募基金的從業(yè)者和所有人一樣，都是有血有肉的熱血青年，都是愛(ài)自由、愛(ài)家庭的好爸爸。我們的工作目的就是幫投資人賺到錢，只要我們不違法，我們每天在做什么可以，這也正是百花齊放、百家爭(zhēng)鳴的行業(yè)內(nèi)在發(fā)展要求。

公司文化

公司的文化很好，友愛(ài)分享、開(kāi)放坦誠(chéng)。從07年起名鼎鋒開(kāi)始，我們就有意識(shí)的注意文化的建設(shè)，鼎立成器謂之穩(wěn)健，鋒行兩刃謂之進(jìn)取。幾年下來(lái)大家共同創(chuàng)建的很多優(yōu)秀的傳統(tǒng)逐步形成，比如我們的午餐文化，雖然會(huì)議室里滿是菜味，而且要每年要吃掉10多萬(wàn)，但全公司在一起每天中午暢談交流1個(gè)小時(shí)，樂(lè)在其中。我知道對(duì)年輕人來(lái)說(shuō)，錢才是最重要的，那些崇高的夢(mèng)想和文化只能排在第二位，但是對(duì)鼎鋒來(lái)說(shuō)，這是我們走得更遠(yuǎn)的紐帶。

公司投研、營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)基本完全內(nèi)部公開(kāi)，這也是多年養(yǎng)成的文化，特別有利于新人的成長(zhǎng)。也正是這種開(kāi)放坦誠(chéng)，從鼎鋒離職的員工，絕大部分迄今還保持著聯(lián)系，還在參加著鼎鋒的員工活動(dòng)。

08年從公司有了第一個(gè)員工開(kāi)始，我們就開(kāi)始思考如何在這樣一個(gè)以人為本的行業(yè)進(jìn)行激勵(lì)。2010年起至今，我們也組織了多次正式的、非正式的和其他陽(yáng)光私募的交流和討論，但我始終沒(méi)有看到哪家公司能夠很好的解決股權(quán)結(jié)構(gòu)和報(bào)酬結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，而這個(gè)問(wèn)題隨著成員和規(guī)模的增加，日益成為核心問(wèn)題。作為獎(jiǎng)金的發(fā)放者，而不是領(lǐng)取者的地位轉(zhuǎn)換，讓我非常痛恨。可能獎(jiǎng)金沒(méi)有大家期望的那么多，但是我已經(jīng)反復(fù)綜合權(quán)衡多次了。雖然我也清楚大家都痛恨獎(jiǎng)金的不確定性，以前我作為領(lǐng)取者一樣如此，但是我已經(jīng)很努力的協(xié)調(diào)了，而且知道自己不能與團(tuán)隊(duì)爭(zhēng)利。我們已經(jīng)構(gòu)建了一個(gè)比較科學(xué)和實(shí)操性很強(qiáng)的獎(jiǎng)金分配系統(tǒng)，已經(jīng)在內(nèi)部公示運(yùn)行1年了，希望最大限度解決這個(gè)情況。未來(lái)股權(quán)激勵(lì)的方式，也已經(jīng)明確提上了日程。

09年末鼎鋒得到第一個(gè)榮譽(yù)，是一個(gè)券商給我們發(fā)的一個(gè)非常不知名的獎(jiǎng)。現(xiàn)在包括最知名的金牛獎(jiǎng)基金經(jīng)理和金?；鸸芾砉驹趦?nèi)的榮譽(yù)，多的連一個(gè)書架都放不下。但是我們?yōu)榇艘哺冻隽撕芏?。老張和我都假設(shè)過(guò)，如果當(dāng)初讓我們選擇陽(yáng)光化和非陽(yáng)光化，我們還是覺(jué)得有40%的后悔走陽(yáng)光私募的道路，因?yàn)殛?yáng)光化不得不做很多身不由己的事情，失去了很多自由和生活，客戶溝通、路演發(fā)行、交流和采訪，日常管理事務(wù)也越來(lái)越多，我又穿上了多年不穿的西裝，自己的錢、公司的錢都不能再做股票收益也少了很多。壞處很多，好處也不少，但至少現(xiàn)在還不值。

作為 私募基金公司 的經(jīng)營(yíng)者，還要經(jīng)常從桌子上抬頭看看我們已經(jīng)走到哪里，總是憂心忡忡的，擔(dān)心下一個(gè)問(wèn)題的出現(xiàn)，“一臉的苦大仇深”。不光擔(dān)心股票收益像坐過(guò)山車一樣，不知道什么時(shí)候會(huì)從狂喜中陷入死亡，還擔(dān)心人財(cái)物產(chǎn)供銷的管理與運(yùn)營(yíng)問(wèn)題。我也經(jīng)常因此而失去了對(duì)未來(lái)愿景的向往，經(jīng)常糾結(jié)于瑣事，電話一響就有點(diǎn)神經(jīng)緊張，自從有了手機(jī)就沒(méi)有關(guān)過(guò)。

公司“兩彈一星”的創(chuàng)新研究和發(fā)行工作在2012年基本完成。建立多元化的獨(dú)立新基金組合，是鼎鋒走到下一個(gè)5年的利器之一。敢于做出生活中大膽變化決定的人往往比滿足于現(xiàn)狀的人更快樂(lè)，我希望團(tuán)隊(duì)永遠(yuǎn)都是創(chuàng)新的，孜孜進(jìn)取的。

當(dāng)然創(chuàng)新也意味著風(fēng)險(xiǎn)，甚至讓你對(duì)工作的意義產(chǎn)生質(zhì)疑。比如，一個(gè)類固定收益套利策略，就是要否決一家公司的項(xiàng)目議案，想想那已經(jīng)白發(fā)的董秘奔波勞累，投行也打電話過(guò)來(lái)希望投贊成票被無(wú)情的拒絕，而這對(duì)我們來(lái)講僅僅是收益的問(wèn)題，對(duì)他們卻是多么的至關(guān)重要。我這個(gè)沒(méi)有良心的基金經(jīng)理，卻準(zhǔn)備從他的項(xiàng)目失敗中獲利，但我僅僅是去做我應(yīng)該做的事情—為委托人獲益。

我一般不太愿意去思考這項(xiàng)工作對(duì)社會(huì)的意義，就像不太愿意去思考人為什么活著這些問(wèn)題一樣。只是我內(nèi)心總有一種渴望，似乎已經(jīng)超越了有形的東西，而只是為了實(shí)現(xiàn)某種人生目標(biāo)。我也從來(lái)不認(rèn)為物質(zhì)的東西有多么重要，就像我能穿500塊一條的短褲，也能穿只有200塊一件的外套，能在5星酒店里出入自如，也能在鄉(xiāng)鎮(zhèn)招待所里一住兩周?；蛟S真的是金錢本身沒(méi)有意義，如何花錢才是最重要的。

創(chuàng)業(yè)之艱難，幸福之不易。這5年是鼎鋒從個(gè)體戶到草臺(tái)班子的過(guò)程，是種子期到成長(zhǎng)期的關(guān)鍵階段，我幸運(yùn)的能夠和最真誠(chéng)、最聰明的伙伴及投資人共同創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)造了一個(gè)良好的開(kāi)端，雖然出身貧寒，沒(méi)有任何靠山，從無(wú)到有建立起投資規(guī)模達(dá)20億的企業(yè)，在一個(gè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)業(yè)中，我們是成功的，這種更快樂(lè)是無(wú)法言傳的。隨著金融創(chuàng)新的深化，我們會(huì)更加獨(dú)立自信、不畏不媚、執(zhí)著堅(jiān)持，像對(duì)愛(ài)情那樣越挫越勇，屢敗屢戰(zhàn)。借助技術(shù)、勤奮和運(yùn)氣，我們還會(huì)有一個(gè)更為廣闊的空間。

鼎鋒，在路上。