華爾街對沖基金大亨能否續(xù)寫神話？

正當(dāng)巴菲特坐享其投資盛宴，索羅斯阻擊日元再次笑傲群雄的時候，華爾街似乎已沒有人再把目光聚焦在那個曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的對沖基金巨頭保爾森身上。

憑借對賭過熱的房地產(chǎn)市場一舉成名，這位美國次貸危機中的最大贏家近年來的屢屢失敗，是否已經(jīng)宣告了“保爾森”對沖基金時代接近了尾聲？這位明星基金經(jīng)理人將從此在華爾街的硝煙戰(zhàn)火中銷聲匿跡？

不堪回首的兩年

近幾年一系列失敗的押注，包括在歐洲信貸策略和在金礦方面的重大損失，已讓保爾森公司（Paulson & Co）將其在2010年底創(chuàng)造的359.8億美元的資產(chǎn)規(guī)模縮水了一半。據(jù)外媒統(tǒng)計，截至2012年12月31日，公司報告的股票投資組合價值總計163億美元。

在送給投資者的101頁年度報告里，保爾森解釋2011年巨虧背后犯的四個錯誤：過于看好股市、低估歐債危機的影響、高估美國經(jīng)濟以及選錯股票。

2011年他旗下最大的兩只基金保爾森優(yōu)勢（Paulson Advantage）和優(yōu)勢增強（Advantage Plus）凈值分別下跌了36%和52%，讓外界對其“成功的偶然”產(chǎn)生了嚴重質(zhì)疑。此外，保爾森在四季度將手中持有的美國銀行及花旗集團的股票全部出售，由于對銀行股票投資的錯誤判斷，未能在2012年這些金融股票強勢反彈時大賺一筆。

更糟糕的是，噩運在2012年并未擺脫，自去年年中起保爾森就不斷向客戶和公眾說“sorry”。因下注歐債危機將持續(xù)及金價走高，保爾森基金的旗艦品牌-優(yōu)勢基金2012年再度損失14%，使得其面臨一些大型投資者撤出資金的壓力，而他的黃金基金（Gold Fund）也再度令人失望，下跌近24%。

過去的兩年讓這位金融奇才似乎離成功還很遠。

期盼王者歸來

Gurufocus網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，在過去的15年，保爾森公司獲得263%的收益，相比于標(biāo)普500的124%來說已跑贏大市，尤其在過去的5~10年里已高于市場收益的兩倍。

金融危機之后的四年多時間讓一位無名小卒變成了億萬富翁。當(dāng)大家普遍認為樓市和住房抵押市場將持續(xù)紅火的時候，一場做空次貸資產(chǎn)的“賭博”成就了“史上最偉大的交易”。2007年凈賺37億美元，旗下基金的回報率達到令人瞠目的590%；2008年再拔頭籌，果斷賣空金融股，旗下基金無一只虧損；2010年押注房地產(chǎn)和黃金市場，史無前例地將50億美元收入囊中。持續(xù)的高效率賺錢模式，一連串傲人的成績單，讓保爾森當(dāng)之無愧的成為華爾街投資神話的締造者。

據(jù)兩位知情人士透露，這位億萬富翁對沖基金經(jīng)理人通過他的一些投資策略正從兩年的損失中逐漸恢復(fù)，他大部分的基金在今年1月出現(xiàn)增長，其中優(yōu)勢基金1月上漲了1%，錢已經(jīng)開始“轉(zhuǎn)動”。

今年1月保爾森在曼哈頓的演說上給出了他對今年市場的展望。他依然看漲經(jīng)濟形勢和房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)的強勁復(fù)蘇將帶動美國經(jīng)濟的復(fù)蘇，并建議個人投資者現(xiàn)在是買房子的最好時機?！?/div>

此外，保爾森看好美國股市，并相信能源市場正在積極地轉(zhuǎn)變。不過，對于包括信用卡、汽車貸款和抵押貸款在內(nèi)的信貸他并不看好，盡管今年可能上升，但最終的回報可能會遠低于股票。

“永不放棄”是保爾森一直以來的投資風(fēng)格。據(jù)外媒報道，去年四季度，包括索羅斯在內(nèi)的曾持有巨大金屬的華爾街大師們紛紛開始減持的時候, 保爾森仍保持黃金持倉量不變。在今年1月其黃金基金再度下跌9.7%以后，這位宏觀經(jīng)濟投資家依然感覺良好，但他也表示黃金市場至少需要三到五年才能看到效果。我們可以看到Anglogold Ashanti Ltd. (AU) 和SPDR Gold Trust ETF (GLD)在他現(xiàn)有的投資組合里是最突出的。不過隨著美國政府自動減支的開啟，加上不斷膨脹的債務(wù)，大多數(shù)人對黃金市場并不樂觀。

“我們有著偉大的交易記錄——在過去的18年，我們只有兩個虧損年，有一個就是去年?！边@是2012年年中保爾森對《Bloomberg Businessweek》說的一段話，“下跌是讓人沮喪的，但你不能只看著過去，也要想想將來?！?/div>

責(zé)任編輯：翁建平

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