3月初以來(lái)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間下跌的強(qiáng)麥期貨在去年11月中旬低點(diǎn)處獲得支撐。在現(xiàn)貨價(jià)穩(wěn)中上漲以及強(qiáng)麥在庫(kù)倉(cāng)單迅速減少等利多消息刺激下，強(qiáng)麥期貨異軍突起，走出穩(wěn)健的反彈趨勢(shì)。后市來(lái)看，強(qiáng)麥期貨仍將存在繼續(xù)上漲的空間。

流通糧源不足，小麥現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨漲

元宵節(jié)過(guò)后，隨著建筑工地陸續(xù)開(kāi)工、大中院校開(kāi)學(xué)，面粉消費(fèi)量趨于增加，各地面粉廠逐漸開(kāi)工生產(chǎn)。而農(nóng)民存糧經(jīng)過(guò)春節(jié)前的集中出售后基本告罄，市場(chǎng)流通糧源減少。

面粉廠大多依靠政府的最低價(jià)收購(gòu)小麥拍賣，作為主要的原料采購(gòu)渠道。春節(jié)后的三次最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣情況也基本反映了這種現(xiàn)象。以在安徽糧食批發(fā)市場(chǎng)舉辦的最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣為例，最近三次的拍賣成交價(jià)格分別為2350元/噸、2356元/噸、2358元/噸，成交率分別為55.33%、63.77%、64.38%，比春節(jié)前2月6日的2349元/噸的成交價(jià)和49.5%的成交率相比有大幅度提升。

目前，各地小麥價(jià)格均呈穩(wěn)中趨漲的態(tài)勢(shì)。在豫南、安徽一帶，普通小麥進(jìn)廠價(jià)多在1.25元/斤左右，而在豫北、河北、山東一帶，普通小麥進(jìn)廠價(jià)多在1.28元/斤左右。

優(yōu)質(zhì)麥源少，價(jià)格上漲明顯

近年來(lái)，和普通小麥持續(xù)性的穩(wěn)中上漲不同，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格呈現(xiàn)出明顯的周期性特征。在2010/2011年度，優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格走高，和普通小麥價(jià)差拉大，開(kāi)展優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召?gòu)的企業(yè)獲利豐厚。而在2011/2012年度開(kāi)展優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召?gòu)的企業(yè)出現(xiàn)虧損，加之普通小麥?zhǔn)召?gòu)利潤(rùn)高，導(dǎo)致去年優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召?gòu)積極性下降。造成的結(jié)果就是目前優(yōu)質(zhì)小麥供應(yīng)量不足，價(jià)格上漲，和普通小麥價(jià)差再次拉大。目前，在豫北、河北地區(qū)部分優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格已經(jīng)達(dá)到2850元/噸，遠(yuǎn)高于普通小麥。

國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)仍將穩(wěn)中趨漲

目前小麥生產(chǎn)狀況良好，黃淮海主產(chǎn)區(qū)小麥已陸續(xù)進(jìn)入返青期，各地在積極進(jìn)行澆灌返青水、施肥促壯。小麥總體長(zhǎng)勢(shì)明顯好于去年，如后期沒(méi)有大的自然災(zāi)害，今年小麥豐產(chǎn)的可能性較大。

即便如此，也并不意味著小麥價(jià)格降下跌。首先，政府提高了小麥最低收購(gòu)價(jià)格，封殺小麥價(jià)格下跌空間。今年的小麥最低收購(gòu)價(jià)格為1.12元/斤，比去年的1.02元/斤大幅度提高，去年開(kāi)秤價(jià)在1元以下的情況將不會(huì)再出現(xiàn)。其次，農(nóng)民惜售待漲心理會(huì)增強(qiáng)。去年小麥豐收，加之部分地區(qū)出現(xiàn)赤霉病，質(zhì)量受損，農(nóng)民大多在1.05元/斤左右出售了余糧，后期小麥價(jià)格卻上漲到1.2元/斤以上。今年農(nóng)民將接受去年過(guò)早售糧、低價(jià)售糧的教訓(xùn)，對(duì)價(jià)格有更高的期待。第三，市場(chǎng)搶購(gòu)可能會(huì)出現(xiàn)。目前，市場(chǎng)價(jià)格大大高于政府的最低收購(gòu)價(jià)格，政府的最低價(jià)收購(gòu)政策可能沒(méi)有啟動(dòng)的機(jī)會(huì)。但去年小麥?zhǔn)召?gòu)獲利豐厚，今年將會(huì)有更多的市場(chǎng)主體參與小麥?zhǔn)召?gòu)，賣糧難的情況出現(xiàn)的可能性不大。

技術(shù)上看，強(qiáng)麥期貨在前期低點(diǎn)獲得支撐后，均線系統(tǒng)為牛市排列。所以，在基本面利多因素的支持下，強(qiáng)麥有望繼續(xù)上行，投資者可繼續(xù)逢低做多為主。