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中瑞金融:PTA反彈之路能走多遠

最新高手視頻! 七禾網 時間:2009-06-19 15:16:34 來源:中瑞金融

演繹完激情四溢的四月行情后,PTA的空頭選擇在熱火朝天的五月份進行還擊。憑借PTA糟糕的需求情況和逐漸寬松的原料供應,空方主力無視原油的穩(wěn)步攀升,忽略了政府的調高PET出口退稅的利好,一路窮追猛打,在不到20多個交易日內,PTA逆勢下跌了近11%。大出投資者的意料。
 
  在原油連續(xù)反彈,屢創(chuàng)新高并成功站上70美元之后,PTA多方思漲之心終于不可遏制,盤中多方頻頻發(fā)力,走出了一波震蕩盤升的反彈行情。我們來分析一下,支撐這波反彈的因素及它的力度能讓PTA在反彈的路上走多遠。

首先 近期歐、美公布的各項數據均較預計好,令市場人士感覺全球經濟復蘇的腳步越來越近。再加上美原油庫存連續(xù)回落,原油走出了連續(xù)反彈,屢創(chuàng)新高并成功站上70美元的強勢行情。以原油為源頭的化工產業(yè)鏈成本大幅提高,亞洲純苯、甲苯較5月初時均有近200美元/噸的上漲,異構級MX也出現了近120元/噸的升幅,在芳烴類產品大漲的帶動下,亞洲PX受成本上升的推動,終于止跌,并出現了小幅度的反彈。PTA也因此獲得了反彈的動力。
 
  其次 進入五月份以來,PX和PTA均有了較大幅度的下跌,PX從5月初的1185—1186跌至972-973美元/噸,跌去了213美元/噸,跌幅近18%。PTA也從5月初的7500—6700,每噸跌去了800元左右,跌幅近11%。短線上看,PTA也具備了反彈的能力。

第三 近期,PTA裝置開工率有所回落,主要是因為逸盛大化150萬噸/年的PTA裝置于6月11日起開始停車檢修,檢修時間需7天左右,預計減少3萬噸的產量,紹興遠東石化一套60萬噸/年的PTA裝置,也于6月12日開始進行為期10天左右的停車檢修,預計將減少1.8萬噸的產量;短期現貨供應的減少,對PTA的價格也產生了一定的支撐。

以上三個因素,令PTA產生了一波反彈。但PTA的基本面情況又如何呢?
 
  我們先來看未來供應情況:

金陵石化PX裝置目前開工率在9成左右,鎮(zhèn)海、揚子PX裝置開工率基本滿負荷運行。

青島麗東的PX裝置在4月1日停車檢修后,已于本月重啟
 
  福建煉化新PX裝置已經運行,預計到6月下旬,可以滿足客戶的訂貨要求。
 
  中海油惠州的石化裝置已經開始運行,市場聽聞已經有異構級MX產品生產。其PX裝置計劃在6月下半月進行生產。

福佳大化70萬噸/年的新PX裝置,計劃將在6月底前后開始商業(yè)化生產。

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