安東尼·波頓

1.了解企業(yè)本質(zhì)與品質(zhì)—企業(yè)在品質(zhì)與永續(xù)經(jīng)營能力上差異極大，必須了解企業(yè)本身、它如何賺錢及其競爭力定位。

2.了解驅(qū)動(dòng)企業(yè)的關(guān)鍵變數(shù)—明辨影響一家公司績效的關(guān)鍵變數(shù)，尤其是那些公司無法控制的因素，譬如匯率、利率、稅制變化等。

3.單一企業(yè)優(yōu)于集團(tuán)企業(yè)—如果一家企業(yè)屬于集團(tuán)性質(zhì)，通常財(cái)報(bào)透明度較低。

4.與管理階層面對面—坦白、不夸張的經(jīng)營階層，是波頓追求的特質(zhì)。他喜歡不會過度承諾、績效卻持續(xù)超越他所傳遞的訊息的企業(yè)經(jīng)理人，必須小心那些老是夸下海口卻做不到的人。

5.避免有縫就鉆的經(jīng)營階層—經(jīng)營階層誠信不足或見風(fēng)轉(zhuǎn)舵的企業(yè)，千萬不要碰。

6.試圖領(lǐng)先其他人兩步—試著想清楚有什么是今天遭到市場忽視、卻可能在未來重燃興趣的。就像下棋一樣，如果能夠比別人提早一步想到，通常都會有收獲。

7.了解資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)—如果說股市投資人有一堂必修課，這一堂絕對會列在名單的上方。如果投資的目的在于控制下檔風(fēng)險(xiǎn)、避免踩到地雷，那么勢必得張大眼睛好好研究資產(chǎn)負(fù)債表。

8.放開心胸、廣搜資源—擁有越多能夠從中發(fā)想的資源，越有機(jī)會發(fā)掘一個(gè)贏家。不過，最明顯的資源往往不是最有價(jià)值的資源。

9.緊盯企業(yè)的內(nèi)部人交易—企業(yè)經(jīng)營階層的交易是一項(xiàng)珍貴資訊，買進(jìn)動(dòng)作的價(jià)值又高于賣出。

10.定期檢視你的投資理由—投資也需要管理，目的在于確立你選擇一項(xiàng)投資機(jī)會的理由，納入投資組合后，仍應(yīng)定期回過頭來檢視這些理由，尤其當(dāng)有新的資訊出現(xiàn)時(shí)。

11.不要跟股價(jià)談戀愛—你付出多少錢買股票只對你心理有影響，實(shí)際上根本不重要。一旦情況改變，要毫不猶豫地進(jìn)行停損。

12.歷史表現(xiàn)不具參考價(jià)值—如果人生在世，就是不斷犯錯(cuò)與從中學(xué)習(xí)，那么股票市場亦然。一檔股票無論過去表現(xiàn)多顯赫，都是從后照鏡看世界，你無法從中看到未來。

13.重視絕對價(jià)值—投資人需要做一些事實(shí)查證的功課，以避免被外在的繁華景象所迷惑，因此應(yīng)了解一個(gè)企業(yè)的絕對價(jià)值。

14.運(yùn)用技術(shù)分析作為輔助指標(biāo)—有時(shí)我會用技術(shù)分析指標(biāo)當(dāng)作決策的一項(xiàng)輔助工具。當(dāng)我在決定投資部位，或是否要投資時(shí)，會將其當(dāng)作參考因素之一。

15.避免預(yù)測市場走勢或下大注—過去25年來，我大概只有五或六次對市場有較明確的看法。但即使在這樣的情況下，我也不會把基金全部賭在類此一面倒的看法上。

16.逆向思考—如果一個(gè)投資能讓你覺得「舒服」的話，也許就太晚了。試著與群眾逆向思考與投資，避免在股價(jià)上揚(yáng)時(shí)過度樂觀。當(dāng)所有人幾乎都對前景疑慮觀望之際，很可能他們都站在錯(cuò)的一邊，情況正開始好轉(zhuǎn)。同樣地，如果沒什么人擔(dān)心時(shí)，很可能就是最應(yīng)該提高警覺之時(shí)。