作為一家老牌期貨公司，永安期貨近年來加大了對絕對價格的研究，并傾力打造程序化交易上的優(yōu)勢，這些都為即將開展的資管業(yè)務(wù)打下了堅實的基礎(chǔ)?！俺跗?，永安期貨的資管業(yè)務(wù)將主要圍繞套利對沖的投資產(chǎn)品展開，在研究、人員、渠道等各方面做好配備?！庇腊财谪浛偨?jīng)理助理肖國平在接受記者采訪時表示。

肖國平：針對即將開展的資管業(yè)務(wù)，永安期貨根據(jù)自身的專業(yè)技能和優(yōu)勢設(shè)計了若干投資產(chǎn)品，主要包括以下幾類：

一是宏觀對沖型，主要以期貨市場的品種對沖交易策略為主，通過對供需格局的詳細(xì)分解來預(yù)測品種的庫存消費比，得出不同品種在不同時期的強弱表現(xiàn)。

二是基差交易型，主要以期貨市場的跨商品套利投資策略為主，根據(jù)不同品種的升貼水及其相關(guān)性，對沖多個品種間的宏觀風(fēng)險，盡量獲取不同品種間的升貼水和基差。

三是月間套利型，主要以期貨市場的月間套利投資策略為主，重點關(guān)注合約間價差的變化趨勢，其盈利主要通過價差由不正?；貧w至正常之間的差額獲得。

四是期現(xiàn)套利型，投資策略有兩種：第一種是利用滬深300ETF現(xiàn)貨與股指期貨的對沖，賺取兩者之間的價差收益，也可以利用持有300ETF現(xiàn)貨的同時在期貨市場上賣出股指期貨，在遠(yuǎn)期升水上升的情況下通過不斷往后移倉賺取股指期貨的升水；第二種是阿爾法對沖，通過一定指標(biāo)選取一攬子組合，使得該組合能夠超越滬深300指數(shù)。

五是類固定收益型，在證券市場、債券市場以及貨幣市場上尋找比較穩(wěn)定的固定收益投資標(biāo)的，包括在證券市場波動率相對較低的封閉式基金、分級基金、可轉(zhuǎn)債以及國債、企業(yè)債等。

肖國平：我們主要根據(jù)產(chǎn)品的投資范圍和盈利模式確定風(fēng)控重點。首先要建設(shè)風(fēng)控體系的架構(gòu)，風(fēng)控管理適當(dāng)前移，重點關(guān)注虧損頭寸和賬戶。其次，合理設(shè)置組合投資和投機總持倉的保證金占用上限，以及單個組合投資和單個投機的持倉保證金占用上限。再次，合理設(shè)置單個組合投資和投機頭寸的最大虧損額。最后，制定資管賬戶風(fēng)險預(yù)警線和賬戶停止運作線。

肖國平：公司的資管業(yè)務(wù)在衍生品市場上采用主動投資以及主觀交易，在單一標(biāo)的資產(chǎn)上可能嘗試運用程序化交易。這主要是因為我們在衍生品市場上擁有相當(dāng)成熟的投資理念和運作模式，擁有對沖組合投資的專業(yè)人才且投資業(yè)績良好。同時，我們還擁有強大的研發(fā)優(yōu)勢，能夠設(shè)計出眾多針對衍生品市場的投資產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品比較適合主動投資。程序化交易我們尚處在起步階段，還需要進一步探索和完善。

肖國平：根據(jù)試點期間資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) “一對一”的賬戶管理模式以及“單一客戶起始資金不低于100萬元人民幣”等相關(guān)規(guī)定，結(jié)合期貨投資的特殊性，我們確定的目標(biāo)客戶有四類：一是高凈值專業(yè)投資者，這部分客戶往往把期貨市場作為其分散投資或資產(chǎn)配置的一部分；二是券商、信托、基金公司，這類客戶同樣具有組合投資或資產(chǎn)配置需求；三是要求提供套期保值等專業(yè)服務(wù)需求的產(chǎn)業(yè)客戶或?qū)嶓w經(jīng)濟機構(gòu)；四是其他具有較高且穩(wěn)定收入來源的客戶，主要是年收入在100萬以上、空閑投資資金達到1000萬以上的客戶，這類投資者通常也通過各種途徑參與資本市場投資，對投資風(fēng)險具有一定的認(rèn)知和承受能力。

肖國平：資管業(yè)務(wù)為眾多不具備期貨投資專業(yè)知識和能力的投資者參與期貨市場提供了一個很好的渠道，在某種意義上體現(xiàn)了期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的延伸，是期貨公司開發(fā)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的一個重要手段。資管業(yè)務(wù)也為現(xiàn)有的眾多中、小期貨投資者提供了專家理財?shù)囊环N途徑，期貨公司可以借此方式向中、小期貨投資者宣傳投資理念和投資技巧。此外，資管業(yè)務(wù)品牌的建設(shè)，必將提升公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的市場競爭力和客戶吸引力，從而實現(xiàn)資管業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的良性互動。