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美國基金經(jīng)理:價值投資理念只關(guān)注成長性

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-06-14 12:07:51 來源:一財(cái)網(wǎng)
股價過百,并不會成為美股投資者欣喜若狂的理由,擁有較為完善的制度和較長的歷史,美股市場的大池子里,股價常年高于100美元的上市公司比比皆是,其中有順應(yīng)經(jīng)濟(jì)大周期變化的百元股沉浮,也有靠公司自身業(yè)績穩(wěn)健發(fā)展的一路向上,更有因?yàn)樘厥獾摹安环旨t”政策導(dǎo)致的畸高股價。

“破百只不過是一個數(shù)字意義?!北虚L期價值投資理念的美國基金經(jīng)理黃一波稱,成熟投資者看重的是公司估值從低估到溢價的偏離糾正空間,“如果看好公司股價的上漲空間,哪怕股價已經(jīng)1000美元了,投資者依然趨之若鶩;反正,就算股價只剩10美元,仍然還有9美元的下跌空間?!?/div>

搜索引擎巨頭谷歌(GOOG)在2004年8月上市首日,股價就在IPO定價的85美元基礎(chǔ)上,收漲18%,站上了100美元的位置。如果你是看好谷歌股價未來空間的投資者,會因?yàn)榘僭啥艞壻I入嗎?答案顯然是不會。

事實(shí)上,就在不久前的5月17日,谷歌的股價已經(jīng)突破900美元,向“千元股”邁進(jìn),市值突破3000億美元關(guān)口,在過去一年的時間里,谷歌股價累計(jì)漲幅超過50%。

近期收購以色列導(dǎo)航軟件公司W(wǎng)aze的谷歌,實(shí)在有太多的理由支撐自身股價延續(xù)向上的趨勢,對業(yè)務(wù)未來增長幅度和緯度的想象空間,不僅使多家美國投行重申對其1000美元的目標(biāo)價格,華爾街大佬投資者折腰,“大鱷” 索羅斯 在提交美國證交會(SEC)的持股文件顯示,截至2013年第一季度,索羅斯基金增持谷歌股票從上季度末的18.874萬股上升到33.7271萬股。

業(yè)績報告顯示盈利狀況良好,谷歌在今年第一季度營收為139.7億美元,比去年同期的106.5億美元增長31%,凈利潤達(dá)到33.5億美元,比去年同期增長16%。

和谷歌同屬一個陣營的還有華爾街超級明星股蘋果公司(AAPL),繼2009年3月首次突破100美元大關(guān),蘋果股價最高沖擊700美元,盡管近期股價走勢略顯頹勢,但在2003年至2013年的十年期間,蘋果股價累計(jì)翻了50倍。

“如果蘋果股價再次跌破400美元,我會毫不猶豫地買入。”一位美股投資人對記者表示,從估值和盈利前景看,哪怕400美元的股價對蘋果這樣的公司來說也實(shí)在太便宜了。

在經(jīng)濟(jì)大周期沉浮中,靠公司自身策略調(diào)整而贏得投資者追捧的“百元股陣營”中,IBM(IBM)和高盛(GS)是另一派的典型代表。

IBM公司在2007年首次突破百元,同期高盛因?yàn)槊绹鹑谑袌雠菽邼q股價超過200美元,但歷經(jīng)2008年的金融危機(jī)洗禮,兩只股票均出現(xiàn)下跌,其中金融股高盛的跌幅深重,在2008年跌破了100美元,然而隨著經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境的改善,IBM靠著自身戰(zhàn)略調(diào)整,重新贏得了投資者的青睞,股價扶搖而上突破200美元,而經(jīng)過“去杠桿化”之后的高盛也強(qiáng)勢反彈,在近12個月中,股價實(shí)現(xiàn)累計(jì)上漲75%,從2012年7月至今保持股價穩(wěn)站百元之上。

千元股、百元股不稀奇的美股市場,還有著名的“萬元股”,野村證券在5月初剛給股神巴菲特麾下的伯克希爾·哈撒韋(BRK-A)A股設(shè)立目標(biāo)價18.4萬美元/股,理由是看好未來兩年中伯克希爾的每股利潤將創(chuàng)下公司歷史紀(jì)錄。

伯克希爾股價畸高的原因是掌門人巴菲特從不拆股及從不分紅,除了1967年唯一一次每股10美分的分紅。巴菲特的邏輯認(rèn)為,如果公司有更好的投資方向,就不應(yīng)該向股東分派現(xiàn)金紅利,這樣有利于股東價值最大化,也避免投資者的二次紅利征稅。

事實(shí)上,股神不斷擴(kuò)大并購?fù)顿Y,使公司股價在過去幾十年中實(shí)現(xiàn)大幅上漲,在1996年為了滿足想投資伯克希爾但又買不起該公司A股的投資者,巴菲特發(fā)行了伯克希爾B股(BRK-B),即便曾經(jīng)為了收購美國第二大鐵路公司柏林頓北方鐵路(BNSF)而拆股,伯克希爾B股當(dāng)前股價也突破了百美元關(guān)口。
責(zé)任編輯:翁建平

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