近日，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁并沒有轉(zhuǎn)化為期貨市場(chǎng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，而處于逐級(jí)下跌，尋求支撐的過(guò)程中。本文將從整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展和技術(shù)態(tài)勢(shì)分析未來(lái)一段時(shí)間鋼材價(jià)格的可能走勢(shì)。
 
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，全年有可能實(shí)現(xiàn)接近8%的政策目標(biāo)，但這輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要依靠銀行信貸支持，基建擴(kuò)張帶來(lái)的短暫繁榮、房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市的上漲聚集了一定的泡沫風(fēng)險(xiǎn)。從質(zhì)量和方式看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性值得懷疑；在“W”形態(tài)的二次探底中，鋼材消費(fèi)量必然受到影響。

　　鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能逐漸釋放，增量大，容量有限。5月份我國(guó)鋼材產(chǎn)量達(dá)到了5729.14萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了7.40%，環(huán)比增長(zhǎng)了8.27%，創(chuàng)下歷史新高。1月至5月我國(guó)生產(chǎn)鋼材25434.01萬(wàn)噸，累計(jì)比去年同期增加了908.04萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)率為3.70%。目前螺紋鋼庫(kù)存319萬(wàn)噸，線材83.293萬(wàn)噸，雖然有減小的趨勢(shì)，但庫(kù)存量居高不下，“生產(chǎn)——渠道壓貨——去庫(kù)存化”必將再次上演。此外，波羅的海干散貨指數(shù)也再度從4000點(diǎn)的上方大幅回落，航運(yùn)成本的增加對(duì)鋼價(jià)的支撐逐漸走弱。
 
　　外部環(huán)境惡化，出口形勢(shì)嚴(yán)峻。今年以來(lái)，我國(guó)鋼材市場(chǎng)在信貸擴(kuò)張的支持下呈現(xiàn)小幅進(jìn)口，一旦國(guó)內(nèi)消費(fèi)下降，擴(kuò)張后的產(chǎn)能必須通過(guò)出口才能解決。歐洲鋼鐵業(yè)游說(shuō)組織Eurofer 6月23日稱，歐盟已決定8月開始對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的鋼材征收24%的反傾銷關(guān)稅。早在今年4月中旬，歐盟就決定對(duì)中國(guó)無(wú)縫鋼管作出反傾銷裁決，將對(duì)其征收從15.6%到24.2%的臨時(shí)反傾銷稅。如果世界經(jīng)濟(jì)不能整體復(fù)蘇，出口環(huán)境的惡化預(yù)期將使鋼價(jià)難以挑戰(zhàn)新的高點(diǎn)。
 
　　技術(shù)態(tài)勢(shì)方面，美元短期看漲，中期看跌，對(duì)鋼材價(jià)格直接刺激有限。前段時(shí)間大型鋼廠紛紛提價(jià)，使鋼價(jià)從去年的暴跌中恢復(fù)，即將告一段落。從螺紋鋼多空持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格對(duì)套保者相當(dāng)有吸引力，鋼價(jià)上行將受到更大阻力。
 
　　綜合結(jié)論：鋼價(jià)均線呈多頭排列，要徹底轉(zhuǎn)勢(shì)需要一段時(shí)間，因此會(huì)出現(xiàn)抵抗式下跌，下跌過(guò)程難免震蕩反復(fù)。在利好與利空交織的情況下，期價(jià)最終會(huì)尋找一個(gè)平衡點(diǎn)，個(gè)人認(rèn)為，螺紋0909到3750是一個(gè)值得期待的價(jià)位，長(zhǎng)期的目標(biāo)在3680附近，操作上反復(fù)做空為最佳策略。