以下為訪談實(shí)錄: 主持人:我們在制定交易策略的時(shí)候是簡單點(diǎn)還是復(fù)雜點(diǎn)好,如何把握這中間的度呢? 馮正平:這個(gè)也很難說,其實(shí)簡單復(fù)雜都可以,就看你的一個(gè)交易理念,還有一點(diǎn)是和你選擇的交易頻段有關(guān)系。我們把交易簡單說可以分成三個(gè)頻段,持倉時(shí)間在三分鐘以下的我們定義為高頻,這一塊主要追求的是速度。從持倉時(shí)間在三分鐘到持倉時(shí)間幾天的,這個(gè)我們把它稱之為中低頻交易,這塊里面,主要比的是模型組合,這塊主要比拼的是一些數(shù)學(xué)知識。到了中長線,持倉時(shí)間到幾個(gè)月以上,主要比拼的是你對基本面的分析情況。所以,這么三大塊,就看你適合去做哪一塊。 主持人:目前量化投資是否在短頻和中頻上應(yīng)用比較廣泛,可能在長頻上的應(yīng)用還不是多的? 馮正平:相對來說中長線持倉時(shí)間在幾個(gè)月以上這塊用量化投資的這塊比較少,其實(shí)那塊也可以用程序化交易沒有問題。所以,在目前量化這塊來說,其實(shí)是在高頻上面應(yīng)用比例相對大一些,也不能說高頻百分之百,因?yàn)橛行┦謩痈哳l比例也很大。但是程序做高頻也是一個(gè)更加重要的趨勢。做日內(nèi)的這塊來說,日內(nèi)的頻率不是很高的這種,那么程序化是比較有一定的優(yōu)勢。 主持人:目前國內(nèi)做量化投資與傳統(tǒng)的投資方式在收益率比上有無優(yōu)勢呢? 馮正平:也是分不同的時(shí)段,一般來說做量化投資會比傳統(tǒng)投資平均收益率要高一些。從一個(gè)比較長的時(shí)間來看,收益率會高一些,因?yàn)樽隽炕顿Y至少止損的執(zhí)行更加堅(jiān)決一些。當(dāng)然,最好的肯定都是做手動交易的,所以,最高的可能是做手動交易的。 主持人:就是加入了主觀成分就是主觀交易的? 馮正平:對。 主持人:您認(rèn)為目前量化投資在中國的發(fā)展前景如何看待呢?而且在發(fā)展過程中有哪些困難? 馮正平:這個(gè)問題很大。總體來說量化這塊的比重會越來越大,其實(shí)我更看重我們一個(gè)大的投資理念,不僅僅是我們做交易這塊,其實(shí)在很多方面都可以用量化的思想去做交易,所以,如果說把一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理平臺,包含了像阿拉丁系統(tǒng)的那種風(fēng)險(xiǎn)管理平臺,那個(gè)也算量化的話,量化是各個(gè)行業(yè),只要各種投資都可以包含進(jìn)來的。 主持人:也就是說量化是一個(gè)非常好的理念,不但寬客可以用,傳統(tǒng)的投資者也可以從量化投資中取得一些嶄新的投資理念? 馮正平:對。
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