一、行情描述

全球商品期貨市場(chǎng)延續(xù)上漲，市場(chǎng)依然處于偏多的氛圍之中。尤其原糖期貨表現(xiàn)最為搶眼，接連刷新近期高點(diǎn)，紐約原糖11號(hào)7月份合約漲逾0.6美分，達(dá)到17美分/磅。面對(duì)如此強(qiáng)勢(shì)國內(nèi)糖市終于按捺不住上漲的情緒，經(jīng)過早盤橫盤蓄勢(shì)之后，增倉放量上攻，收于日內(nèi)高點(diǎn)。主力合約1001以4210元跳空高開，回試4200元整數(shù)關(guān)口后，窄幅震蕩蓄勢(shì)，經(jīng)兩次增倉拉升，期價(jià)走高，但上漲的幅度明顯偏弱，盤中打壓盤不小。尾盤在日內(nèi)空頭減倉形勢(shì)下，期價(jià)終于擺脫壓制，創(chuàng)出日內(nèi)新高，并以4223元次高報(bào)收，較上一交易日漲36元，成交再小幅放量，回升至30萬手之上；倉位盤中連續(xù)增倉，尾盤雖有回落但日內(nèi)增幅超過萬手，后市多頭看漲信心較足。從技術(shù)形態(tài)看，1001合約以下影陽線報(bào)收，攻克區(qū)間的0.618的黃金分割位，而且均線都通過此波反彈也已掉轉(zhuǎn)向上，形成多頭排列，加大了沖擊區(qū)間上沿的概率。Macd指標(biāo)也在0軸附近粘合，并有形成金叉之意，短期呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢(shì)。

二、基本面

國際市場(chǎng)：

從各產(chǎn)區(qū)目前的情況來看，估計(jì)09/10榨季印度食糖產(chǎn)量回升的幅度將會(huì)低于此前的預(yù)期，估計(jì)僅能達(dá)到1650萬噸。政府官員稱，雖然目前夏播種植仍在繼續(xù)，但根據(jù)反饋上來的信息顯示新榨季產(chǎn)量增幅并不會(huì)太高。主產(chǎn)區(qū)Maharashtra邦聯(lián)營糖廠聯(lián)盟主管預(yù)計(jì)新榨季的產(chǎn)量為1750萬噸，他表示下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期主要是因?yàn)榧撅L(fēng)雨降雨量不足導(dǎo)致甘蔗單產(chǎn)下降。估計(jì)該邦的產(chǎn)量?jī)H能回升至500萬噸，低于此前預(yù)計(jì)的530萬噸。菲律賓食糖管理局SRA稱，受產(chǎn)量增長(zhǎng)影響，2009/10榨季菲律賓食糖出口量也有望增長(zhǎng)18%，由2008/09榨季的21.18萬噸增至25萬噸。SRA表示，2008/09榨季產(chǎn)量為210萬噸，由于化肥價(jià)格下降，施肥量增加，2009/10榨季的產(chǎn)量至少將達(dá)到220萬噸，而消費(fèi)量預(yù)計(jì)維持在195萬噸左右

國內(nèi)市場(chǎng)：

從云南省糖業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，云南省2008/09榨季食糖生產(chǎn)食糖生產(chǎn)順利結(jié)束，歷時(shí)223天。累計(jì)入榨甘蔗1,742.28萬噸，產(chǎn)糖223.53萬噸，平均出糖率12.83%，出糖率較2007/08榨季提高0.69個(gè)百分點(diǎn)，比2007/08榨季多產(chǎn)糖7.26萬噸。產(chǎn)酒精14.09萬噸，較2007/08榨季減少1.68萬噸。

鄭州商品交易所向各家會(huì)員單位發(fā)出下調(diào)部分品種交易保證金的通知。根據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》有關(guān)規(guī)定，鄭商所經(jīng)研究決定，自6月30日結(jié)算時(shí)起，白糖交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由7％調(diào)整為6％。 保證金調(diào)低將會(huì)提高白糖的投機(jī)熱情。國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)情況：，南寧中間商報(bào)價(jià)3810元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)10元/噸，成交一般。南華集團(tuán)下午報(bào)價(jià)3810元/噸，報(bào)價(jià)調(diào)高10元/噸，成交一般，柳州中間商報(bào)價(jià)3810-3820元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)10-20元/噸，銷量一般，云南昆明3680-3700元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。

三、后市研判

綜上所述，在紐約原糖期貨連創(chuàng)新高的強(qiáng)勢(shì)下，鄭糖期貨終于按捺不住推高情緒，盤中兩度大幅增倉上攻，主力上漲幅度不足1%，表明市場(chǎng)追漲意愿并非太強(qiáng)。雖然成交持倉增加了1.5萬余，但成交并未大幅放量，基本屬于被動(dòng)跟漲的局面。，在4200元的整數(shù)關(guān)口突破后，可以嘗試逢回調(diào)短線偏多交易。