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普通投資者投資國債須注意六大誤區(qū)

時隔十八年，國債期貨再度回歸中國期貨市場。但是對于普通投資者而言，國債期貨更像一個全新的概念，那么有一些誤區(qū)，投資者應(yīng)該注意。

誤區(qū)一：認為國債期貨交易時間與現(xiàn)貨市場一致

我國國債期貨與現(xiàn)貨市場的交易時間并非完全一致。國債期貨的交易時間為：交易日的9：15~11：30（第一節(jié)）和13：00~15：15（第二節(jié)），最后交易日的9：15~11：30。然而一般來說，我國交易所債券市場的交易時間為9:30~11:30，13:00~15:00；銀行間債券市場交易時間為9:00~12:00，13:30~16:30。

誤區(qū)二：認為國債期貨的當日結(jié)算價就是收盤價

國債期貨的當日結(jié)算價是指合約最后一小時成交價格按照成交量加權(quán)的平均價，計算結(jié)果保留至小數(shù)點后三位。

國債期貨的收盤價是指合約當日的最后一筆成交價格。

誤區(qū)三：認為國債期貨的最后交易日在月末

從我國國情上看，由于我國資金市場在季末容易出現(xiàn)異常波動，為了避開每季度下旬這一時期，保證國債期貨交割的安全和順暢，國債期貨的最后交易日定于合約到期月份的第二個星期五。

誤區(qū)四：認為國債期貨類似于股指期貨采用現(xiàn)金交割

國債期貨采用實物交割的方式進行交割，當合約到期進行實物交割時，可用于交割的債券包括一系列符合條件的國債品種，其票面利率、到期時間等各不相同?？山桓顕鴤兔x標準券之間的價格通過一個轉(zhuǎn)換比例進行換算，這個比例就是通常所說的轉(zhuǎn)換因子，類似于商品期貨交割時的升貼水概念。

誤區(qū)五：認為國債期貨保證金低，更加適合散戶參與

表面上看，與股指期貨相比，國債期貨交易的門檻并不高，不過投資者需要滿足適當性制度的要求。通俗地說，投資者要想?yún)⑴c國債期貨交易，不僅要有50萬元開戶門檻，還必須通過相關(guān)的資格測試，也就是需要具備一定的專業(yè)知識。此外，由于國債期貨價格波動遠小于股指期貨，國債期貨的主要功能在于提供一種風(fēng)險管理工具，因此對于通常進行趨勢投資的散戶來說，國債期貨并不特別合適。

誤區(qū)六：認為國債期貨開倉后無需每日盯盤

在股票市場上，投資者在購買股票后，一般情況下不需要時刻盯著盤面，甚至可以長期持有。但是，投資者在參與國債期貨交易時，需要有足夠時間盯盤。

由于國債期貨采取保證金交易制度，保證金比例較低，既放大了盈利也放大了虧損，一旦行情不利，投資者面臨的風(fēng)險相當大。

責任編輯：翁建平

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