編者按：進入2013年，我國期貨市場呈現(xiàn)加速擴容之勢。9月6日，國債期貨剛剛上市；9月26日，動力煤期貨即將上市交易；10月9日，石油瀝青期貨將正式亮相。

與發(fā)達市場相比，我國期貨市場還相對滯后；與我國國民經(jīng)濟的整體發(fā)展相比，我國期貨市場還不匹配不同步。在打造經(jīng)濟升級版的今天，期貨市場布局有調(diào)整的必要，面臨較大發(fā)展機遇。我們今天推出的專題，試圖全面解析中國期貨市場商品期貨和金融期貨的發(fā)展狀況，描摹未來的發(fā)展格局。

煤炭大國推期貨大品種 中國打造國際“煤”定價中心

胡俞越認為，動力煤與焦炭將成為我國能源期貨品種當中的“雙子星結(jié)構(gòu)”，也為我國搶占國際能源類期貨制高點奠定基礎

本報記者 左永剛

9月23日，鄭州商品交易所發(fā)布通告稱，動力煤期貨合約將于9月26日起上市交易。首批上市交易合約為TC312、TC401、TC402、TC403、TC404、TC405、TC406、TC407、TC408、TC409，各合約掛牌基準價均為520元/噸。同日，上海期貨交易所也發(fā)布通知稱，石油瀝青期貨將于10月9日正式亮相上期所。

“動力煤期貨上市后將是國內(nèi)商品期貨市場最大的品種”，昨日，北京工商大學證券與期貨研究所長胡俞越接受《證券日報》記者采訪時表示，“動力煤與焦炭將成為我國能源期貨品種當中的"雙子星結(jié)構(gòu)"，也為我國搶占國際能源類期貨制高點奠定基礎。”

煤炭作為我國重要的基礎能源和原料，在國民經(jīng)濟中具有重要的戰(zhàn)略地位。而動力煤產(chǎn)量約占煤炭總產(chǎn)量的80%。從現(xiàn)貨體量來說，動力煤期貨將是目前國內(nèi)商品期貨市場最大的品種，將為未來鐵礦石、原油等大宗資源型商品期貨的上市做出有益探索。

業(yè)內(nèi)人士認為，由于中國在動力煤現(xiàn)貨市場中的絕對優(yōu)勢，動力煤期貨的推出，將有利于中國打造國際動力煤定價中心，保障國家能源安全。

煤炭是我國重要的基礎能源和原料，動力煤在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重，涉及煤炭、電力、建材、冶金等重要行業(yè)及部門。我國動力煤市場需求在較大程度上受宏觀經(jīng)濟狀況和相關(guān)下游行業(yè)發(fā)展的影響，屬于典型的需求拉動型市場。2012年，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，但由于動力煤價格出現(xiàn)大幅回落，消費增速較2011年略有回升，全年消費量約29.89億噸，同比增長8.36%。如此龐大的市場使用率使得動力煤期貨的社會認知度也相應較高。煤炭企業(yè)對于動力煤期貨的關(guān)注度很高，許多大型煤企多次呼吁盡快上市動力煤期貨，活躍度可期。

神火集團董事長李崇表示，動力煤期貨將現(xiàn)貨市場和金融市場有機結(jié)合，形成有效的價格發(fā)現(xiàn)機制，將為動力煤生產(chǎn)、貿(mào)易、消費等經(jīng)營主體提供規(guī)避市場風險的有效工具和場所，促進產(chǎn)業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展。

我國動力煤市場已經(jīng)放開，其價格由市場供求決定。2009-2012年間，年度波幅分別為43.5%、26.8%、14.4%和30.8%，平均波幅為28.9%?，F(xiàn)貨企業(yè)普遍認為，動力煤價格波動風險大，希望盡快推出動力煤期貨，為其生產(chǎn)經(jīng)營提供發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風險的手段和工具。

在胡俞越看來，動力煤期貨上市將能起到兩方面作用，一是為動力煤上下游企業(yè)提供規(guī)避風險的手段和工具。煤炭生產(chǎn)企業(yè)以及電力企業(yè)都將受益；二是通過價格發(fā)現(xiàn)功能調(diào)節(jié)能源消費結(jié)構(gòu)，對煤炭消費能起到導向性作用。

而上海期貨交易所推出石油瀝青期貨也將成為全球第一個石油瀝青期貨。石油瀝青的價格波動比較劇烈，與原油有一定關(guān)聯(lián)性。石油瀝青期貨的上市有助于完善能源類期貨品種，緩解國內(nèi)能源期貨品種稀缺的現(xiàn)狀。

瀝青是一種重要的工業(yè)資源，中國是世界上瀝青最大的生產(chǎn)國和需求國。2012年國內(nèi)瀝青產(chǎn)量1862萬噸，同比增加16%。其中，第三、四季度同比月均增量都超過10%。瀝青期貨的上市能夠為上海期貨交易所未來推出原油、成品油等期貨品種積累經(jīng)驗，并有望成為整條石油期貨市場產(chǎn)業(yè)鏈的一個重要規(guī)避價格風險的手段和方式。

更早前上市的燃料油企業(yè)交易相當?shù)兔?，胡俞越表示，希望瀝青期貨上市后為能源類期貨另一重頭品種—原油期貨上市掃清技術(shù)障礙。

據(jù)記者了解，國內(nèi)不少能源行業(yè)企業(yè)希望加快原油等期貨品種上市的步伐。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，能源類期貨品種體系的進一步完善，可以給能源資源類企業(yè)提供更多現(xiàn)代金融避險工具，為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營生產(chǎn)保駕護航。