近期滬膠步入振蕩格局，上方最高探至21300元/噸后隨即掉頭向下，而下方跌至19905元/噸后亦很快拉升，主要運行于20000—21000元/噸區(qū)域。

收儲將可能改變短期橡膠供求格局

彭博9月17日消息稱，兩名知情人士透露，國儲局將和供應商討論全乳膠收儲計劃。據了解，國儲局會見了中化國際、海南橡膠和云南農墾三家國內最大的天然橡膠供應商，商討購買15萬噸全乳膠事宜。同時，國儲局還討論了購買5萬噸的進口煙片膠。

國內一年的天膠產量在80萬噸上下。其中全乳膠約占一半，在40萬噸左右。而這40萬噸全乳膠當中，只有一半左右屬于國有膠廠生產，可交割量為20萬噸左右。如果按照這一計劃，國儲局收儲15萬噸全乳膠，則國內大部分天膠產量將進入國儲局。那么國內期貨市場將面臨無國產貨可交割的局面。果真如此，則國內天膠價格將大幅度上揚，進口膠利潤也將高居不下，而進口煙片膠也會再度進入國內期貨市場進行交割。

有消息稱，9月初國儲局已經和三家膠廠進行過一輪談判，但在價格方面并未談攏。國儲局主張采用滬膠1309合約價格加300元/噸作為定價標準，但膠廠更傾向于采用1401合約價格加300元/噸作為定價標準。談判落空以后，滬膠隨即進入回撤調整階段。1401合約價格最低觸及19905元/噸，但很快又拉高回升。9月23日，1401合約強勢上揚，但仍受阻于21000元/噸下方。目前市場預期國儲局的收儲談判將可能推遲至11月中旬之后。在政策出臺之前，滬膠將難以突破21000元/噸一線。

美聯儲未宣布削減QE

9月19日，美聯儲FOMC發(fā)表聲明稱，將維持0—0.25%的基準利率不變，繼續(xù)維持每月購買850億美元的資產規(guī)模不變。

FOMC的這一聲明，大大出乎市場意料。因伯南克在5月22日就曾提出過退出QE的問題，多數人預期9月份FOMC將宣布這一決定。由于美聯儲在年內退出QE是大概率事件，FOMC9月19日的聲明雖然短期利多，但作用很有限。

匯豐中國PMI好于預期

9月23日，匯豐中國制造業(yè)PMI初值公布，為51.2，創(chuàng)下6個月以來新高。而預期值為50.9，前值為50.1。匯豐中國制造業(yè)PMI好于預期意味著中國的經濟回暖持續(xù)。PMI數值的走好，直接刺激了8月和9月滬膠價格的上漲，滬膠重心的兩度上移（8月22日和9月2日）均與該數據有密切關系。

總之，滬膠近期將繼續(xù)盤整在20000—21000元/噸區(qū)域。在政策出臺之前，可以采取低買高賣的方式進行交易，20000元/噸附近多頭入場，21000元/噸附近空頭入場。