行情回顧

今日塑料現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)止跌，市場表現(xiàn)一般，深度貼水的連塑表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性?；て氛w表現(xiàn)一般，塑料期貨深度的貼水格局而現(xiàn)貨開始松動(dòng)的情況下多空均不合適，后期需繼續(xù)觀察塑料現(xiàn)貨的情況，傾向于認(rèn)為在9月交割后遇到兩節(jié)的過程中，現(xiàn)貨承壓可能使塑料出現(xiàn)一定的回調(diào)走勢，從最新的卓創(chuàng)調(diào)研情況來看，下游農(nóng)膜的消費(fèi)傳導(dǎo)有所受限，因此現(xiàn)貨價(jià)格的動(dòng)向?qū)⒁I(lǐng)行情的走勢。

主力合約L1401開于10740，最低下探至10650，最高至10875，并以10875報(bào)收，交易量增加15.2萬手至53.3萬手，持倉量減少3162手至39.3萬手。

現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)出現(xiàn)止跌跡象，武漢石化裝置已于8月12日復(fù)產(chǎn)；撫順石化再次延期至10月，且本月神華已轉(zhuǎn)產(chǎn)LLDPE，四川石化年內(nèi)或投產(chǎn)無望，后期需要繼續(xù)關(guān)注。國慶前暫持空頭思路，短空為主，傾向于認(rèn)為下行空間相對有限。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面

中國方面，中國人民銀行(PBOC)副行長潘功勝表示，堅(jiān)持穩(wěn)定的貨幣政策、推進(jìn)金融改革開放是當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策措施的重要組成部分。下一階段，央行和相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將繼續(xù)推進(jìn)金融改革和創(chuàng)新，包括穩(wěn)妥有序推進(jìn)利率市場化改革、嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營銀行等。

美國方面，為避免政府下周停擺而爭執(zhí)不休的美國國會，終于在9月25日將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向其必須消除的另一個(gè)財(cái)政隱患：聯(lián)邦債務(wù)違約。眾議院共和黨領(lǐng)袖告知議員們，可能最早于周五(9月27日)就上調(diào)債務(wù)上限進(jìn)行投票。參議院領(lǐng)導(dǎo)人稱希望在周日(9月29日)前通過相關(guān)議案。

日本方面，日本首相安倍晉三料將如期提高國內(nèi)銷售稅，此次提高銷售稅是日本將近20年來首度認(rèn)真采取行動(dòng)來控制政府債務(wù)。安倍希望同時(shí)推出5萬億刺激政策來對沖市場影響。但上調(diào)銷售稅這項(xiàng)艱難的政治決定，沒有解決如何控制龐大社福支出這個(gè)更復(fù)雜的難題。

歐元區(qū)方面，德國央行行長魏德曼9月25日警告稱，德國政府要么推行經(jīng)濟(jì)改革，要么承擔(dān)落后的風(fēng)險(xiǎn)；德國將受到全球化、能源政策轉(zhuǎn)變及社會老齡化的挑戰(zhàn)，債務(wù)過高的問題尤其突出。他也呼吁對基礎(chǔ)設(shè)施和教育部門投資，以幫助促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；可以通過經(jīng)濟(jì)改革來應(yīng)對上述挑戰(zhàn)。

塑料現(xiàn)貨方面

今日午前PE市場報(bào)價(jià)大穩(wěn)小動(dòng)，部分市場小幅調(diào)整。早間線性期貨低開震蕩，多數(shù)石化價(jià)格持穩(wěn)，商家心態(tài)穩(wěn)定，繼續(xù)隨行就市出貨為主。下游需求依舊跟進(jìn)不足，謹(jǐn)慎觀望為主，實(shí)盤成交一般。

目前華北LLDPE報(bào)價(jià)在11200-11450(0)元/噸，華東LLDPE報(bào)價(jià)在11300-11600(0)元/噸，華南LLDPE報(bào)價(jià)在11400-11550(0)元/噸。

塑料上游產(chǎn)業(yè)鏈方面

盡管伊朗外長希望與西方重新就核問題談判，但是伊朗和美國領(lǐng)導(dǎo)人近在咫尺未能握手和磋商令市場失望，周三國際油價(jià)盤中一度上揚(yáng)。然而美國官方數(shù)據(jù)顯示原油庫存意外增加，國際油價(jià)收低，紐約輕質(zhì)原油期貨五天連跌。

上一交易日(9月25日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2013年11月期貨結(jié)算價(jià)每桶102.66美元，比前一交易日下跌0.47美元，交易區(qū)間102.2-103.99美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2013年11月期貨結(jié)算價(jià)每桶108.32美元，比前一交易日下跌0.32美元，交易區(qū)間107.93-110.09美元。

總結(jié)及預(yù)測

從供需角度上看，由于9月交割完先遇中秋節(jié)再遇國慶節(jié)，石化庫存可能會有一定的積累，屆時(shí)將對現(xiàn)貨構(gòu)成進(jìn)一步的打壓，傾向于認(rèn)為現(xiàn)貨仍有一定的下行空間。但在當(dāng)前陸續(xù)裝置投放不及預(yù)期的大環(huán)境下，QE縮減情況不及預(yù)期，如此大的期現(xiàn)價(jià)差可能成為做多的重要理由。

空單或許持有時(shí)間相對有限，傾向于后期關(guān)注做多的機(jī)會，時(shí)間點(diǎn)在國慶節(jié)以后。

現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨價(jià)格今日止跌，是重要的信號，關(guān)注信號的持續(xù)性。

關(guān)注點(diǎn)：現(xiàn)貨能否繼續(xù)持穩(wěn)、撫順石化能否在10月順利投放、9月合約交割后由于中秋、國慶假期內(nèi)對現(xiàn)貨的影響。

明日操作：短空為主，國慶后需要轉(zhuǎn)換思路，屆時(shí)或有做多機(jī)會。