設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 期貨股票期權(quán)專(zhuān)家 >> 投資機(jī)構(gòu)專(zhuān)家

岳鵬:油脂陰跌不止 原油多頭堪憂

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-07-08 13:54:41 來(lái)源:東航金融 作者:岳鵬

在生物柴油使用愈發(fā)廣泛的情況下,其原料價(jià)格可視為原油價(jià)格的領(lǐng)先指標(biāo)。因此,如果內(nèi)外盤(pán)油脂類(lèi)商品期貨價(jià)格繼續(xù)陰跌不止,則原油價(jià)格中樞能否堅(jiān)守堪憂。

美國(guó)普查局?jǐn)?shù)據(jù)重創(chuàng)豆油

最新的美國(guó)普查局報(bào)告顯示,在2009年5月份美國(guó)用于制造生物柴油的豆油(資訊,行情)僅為8300萬(wàn)磅,遠(yuǎn)低于2008年同期的2.69億磅。數(shù)據(jù)顯示,2009年2月份以來(lái)在美國(guó)生產(chǎn)生物柴油的豆油消耗量持續(xù)衰減,大幅低于去年同期和過(guò)去三年的平均水平。由于情況一直未得到根本改善,造成全美豆油庫(kù)存居高不下,截至5月底已達(dá)到31.9億磅這一本年度最高水平,遠(yuǎn)高于去年同期的29億磅。受高庫(kù)存、低消耗重創(chuàng),CBOT豆油主力合約期價(jià)連續(xù)陰跌,6月份以來(lái)下跌超過(guò)15%,遠(yuǎn)弱于其他商品。

另外,普查局的報(bào)告顯示生產(chǎn)生物柴油的豆油消耗量下降,但非豆類(lèi)油脂的其他生產(chǎn)原料由2008年的2.05億磅上升至2.31億磅。盡管如此,替代能源生產(chǎn)原料的總消耗量仍在下降,如果豆油、棕櫚油(資訊,行情)等原料在制造生物柴油的消耗中持續(xù)衰減,將可能引發(fā)一個(gè)嚴(yán)重后果,即改變?cè)蛢r(jià)格中樞。在當(dāng)前全球生物柴油已具有相當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模的情況下,絕非危言聳聽(tīng)。

原油價(jià)格受到影響

與豆油一樣,棕櫚油也是生物柴油的制造原料。2009年6月以來(lái)同樣陰跌不止,以最具代表性的馬來(lái)西亞棕櫚油為例,6月1日至今已下跌20%。隨著各國(guó)重視生物燃油生產(chǎn)消費(fèi)程度提高,以及政策強(qiáng)行規(guī)定生物柴油的使用比率(如歐盟要求各成員國(guó)2010年生物燃油的使用應(yīng)占全部燃油的5.75%,奧巴馬政府計(jì)劃在2022年將摻兌比率提高到26%),棕櫚油、豆油、玉米(資訊,行情)等生產(chǎn)原料的價(jià)格與傳統(tǒng)能源原油的價(jià)格便愈發(fā)相關(guān),最近原油價(jià)格的陰跌與油脂類(lèi)價(jià)格陰跌就不無(wú)關(guān)系,值得關(guān)注。我們對(duì)十年來(lái)馬來(lái)西亞棕櫚油期價(jià)與WTI原油期價(jià)進(jìn)行相關(guān)性分析,發(fā)現(xiàn)兩者相關(guān)系數(shù)達(dá)到正的0.83,而且棕櫚油價(jià)格的變化總是領(lǐng)先于原油。

2004年8月馬來(lái)西亞棕櫚油經(jīng)過(guò)之前的上漲,找到了相對(duì)平衡,并在之后兩年時(shí)間圍繞1450令吉/噸窄幅波動(dòng),原油價(jià)格則于2005年停止拉升,并也在隨后兩年圍繞70美元/桶窄幅波動(dòng);2006年10月,棕櫚油再次啟動(dòng)尋找新的價(jià)格中樞,一年后原油價(jià)格亦開(kāi)始大幅拉升。

影響原油價(jià)格的因素有很多,然而在生物柴油使用愈發(fā)廣泛的情況下,其原料價(jià)格可視為原油價(jià)格的領(lǐng)先指標(biāo)。若棕櫚油、豆油價(jià)格繼續(xù)陰跌不止,價(jià)格中樞下移過(guò)大,則原油價(jià)格中樞持穩(wěn)的前景堪憂。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位