余達(dá)洋：“手筋”交易策略局部致勝的利器

我是一個從股票交易轉(zhuǎn)向期貨程序化交易者，我的策略主要采用日線周期，平均四天左右一筆交易，程序每天自動計算進(jìn)出點位，用以捕捉波段趨勢，幾乎一樣的參數(shù)適用連續(xù)性較強的品種，在股指、焦炭、螺紋、上表現(xiàn)最好，在橡膠、棕櫚油、PTA、表現(xiàn)其次。

采用較保守的資金管理，多品種連續(xù)跟蹤，最大3成倉位，因多品種盈虧對沖，賬戶的實際資金曲線會比單品種更平滑，最大回撤不超過15%，不考慮復(fù)利效應(yīng)，年化收益在50%以上。整個程序主要融合了混沌分形、德馬克TD結(jié)構(gòu)、鄧尼根突刺、威廉區(qū)間互換以及戴華適“蹲跳”等策略思想。

本人的基本交易理念：

1）僅僅通過人工觀察歷史走勢是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的；

2）程序必須完完全全反映操盤手對市場的所有認(rèn)識；

3）必須徹底放棄自我，隨勢而動，完全客觀；

4）一定要從簡單的交易行為上升到管理資產(chǎn)的認(rèn)識上來；

5）程序的執(zhí)行應(yīng)較該舒服，也就是趨勢與震蕩兼顧；絕不為了程序化而程序化，必須精選龍頭品種。

第一節(jié) 走岀幻覺

1、走向交易者

學(xué)生股民：有憧憬，有希望，但是交不起高昂的學(xué)費。

皇帝的新裝：分析師的短單操作，引向重倉與短線的深淵，交易者給分析師寄托了太多的期望，分析師只好打造成幻覺高手。炒股軟件“B點買入，S點賣出”通過展示最優(yōu)的案例，并且買入點在陽線的上方做成了在陽線的下方箭頭產(chǎn)生了諸多幻覺。

大師的結(jié)局：格蘭姆（基本分析之父），著名的價值投資派。在1976年去世前不久，接受美國《財務(wù)分析師》，雜志的訪談中，卻宣稱不再信奉基本分析，而最終相信“效率市場”理論。

韋特（指標(biāo)之父），RSI指標(biāo)的發(fā)明人。在他本人最后的著作《亞當(dāng)理論》中，否定了他的RSI指標(biāo)，宣揚順勢而為。

杰西.利物默（趨勢派鼻祖），《股票大作手回憶錄》的作者。他著名的言論“截斷虧損，讓盈利奔跑”。他指出交易三大陷阱：逆勢、重倉、短線。

2、概念解析

樹形原理：通過樹葉必然能找到唯一的樹干，但通過樹干絕對不可能找到唯一的樹葉。無論哪種結(jié)果，我們都能用已經(jīng)確定的歷史進(jìn)行合理的解釋，能夠?qū)未谓灰棕?fù)責(zé)的方法都是基于幻覺。

巨變效應(yīng)：巨變不經(jīng)意到來，努力是漸進(jìn)的，成績卻是跳躍的。大多數(shù)基金經(jīng)理在大多數(shù)時間內(nèi)都是正確的，而在少數(shù)偶然事件面前輸?shù)靡粩⊥康亍?/div>

恐龍效應(yīng)：交易者帶上光環(huán)與走向隕落，本質(zhì)上說是同源的。他們必然更多地利用依賴了市場中的微觀規(guī)律，一旦巨變迅速掃地出門。

高低錯覺：給觀眾一種參照物，那么他們就會得出一個你所需要的高低評價。市場總是流傳低買高賣，他們不甘心當(dāng)“傻子”，那么到底多低才叫低呢？

對錯悖論：對錯的評價不應(yīng)該基于結(jié)果，而應(yīng)該基于原因。這次贏了的結(jié)果就對了嗎？其實對錯的評價應(yīng)該基于交易策略，而不是基于結(jié)果，盈虧本同源，不可分割。

焦慮原理：擔(dān)心未來可能會的虧損形成了巨大的恐懼。

學(xué)習(xí)效應(yīng)：一段時間，學(xué)A老師追漲殺跌，市場剛好震蕩整理，你很受傷,又一段時間，你學(xué)B老師高拋低吸，市場剛好是強勁的趨勢行情，你又很受傷。可A老師這時卻昂首挺胸地享受他的利潤以及眾人羨慕的目光。這時你終于改變了自己的看法，覺得事實上A老師的方法更好，可更有意思的是，市場又陷入了無盡的整理行情當(dāng)中。

圓木桶理論:對于一筆獲利的交易而言，你必須把各個環(huán)節(jié)都做正確，而對于一筆虧損的交易而言，只要做錯一個小環(huán)節(jié)就夠了，木桶裝水的多少取決于最短的那根木頭。

點球原理:你需要知道的事情越少，獲利就會越容易一些。守門員撲點球不是看出來的，而是賭出來的！少則得多則惑。

依賴現(xiàn)象：依賴股評，依賴某某大師，怪上市公司、罵證監(jiān)會，其實沒有人能夠傷害到你，除非你自己愿意受到傷害！請不要羨慕任何人，交易獲利的關(guān)鍵在于：守住自己的“道”。

3、基本分析

世界因觀察者的不同而不同。所謂的價值規(guī)律就是市場參與者對于價值的“打分”，如果價格也是需要觀察者來打分的話，那么這時價格與價值的界限已經(jīng)開始變得模糊起來，在我看來，只不過是行情波動而己。什么是真理？

任何事情被多次重復(fù)后都能成為真理！到底是股價跟著業(yè)績走還是業(yè)績跟著股價走呢？過多的了解一只股票優(yōu)點而產(chǎn)生感情時，保持彈性的轉(zhuǎn)變將會變得異常困難。善良的中小投資者們，請相信我：在基本分析面前，我們毫無優(yōu)勢可言。

4、技術(shù)分析

技術(shù)分析者不問為什么！那么問為什么的人，就不是技術(shù)分析者?；痉治鼍褪怯矛F(xiàn)在的原因，推導(dǎo)未來的原因，從而推導(dǎo)出未來的結(jié)果；而技術(shù)分析則是用現(xiàn)在的結(jié)果推導(dǎo)未來的結(jié)果。從真實的走勢入手，似乎更直接一些。市場行為涵蓋一切信息，技術(shù)分析的精髓在于，只考慮市場是什么，而跳過市場為什么是什么。所以，技術(shù)分析不問為什么！

通常來說，尋找規(guī)律要比弄清成因簡單得多。技術(shù)分析有點類似于量子理論，他只尋找規(guī)律、研究現(xiàn)象，而對形成規(guī)律、現(xiàn)象的原因并不感興趣。分為K線技術(shù)、均線技術(shù)、量能技術(shù)、形態(tài)學(xué)技術(shù)?？墒聦嵾h(yuǎn)遠(yuǎn)沒有這么簡單，如果你從來沒有感受過大賺指數(shù)而沒有賺到什么錢，那么你絕對不是一個真正的股民。

5、系統(tǒng)之路

幾乎所有的人都認(rèn)為貪婪與恐懼，是交易者的天敵。但我們要深刻思考一下貪婪與恐懼的本質(zhì)，而不要將其當(dāng)作所有“失誤”的替罪羔羊。“怪我太貪了，明明給我了百分之幾的利潤我都不跑，結(jié)果損失這么多?！?，這就奇怪了，難道虧損來自于貪婪？不是來自于止損嗎？

請記住，趨勢是你的朋友。當(dāng)你指責(zé)“趨勢”沒有盡到朋友的義務(wù)時，請先問問自己，是否真的拿“趨勢”當(dāng)朋友了？對朋友有所求并不可恥，不肯對朋友付出才是可恥的，朋友之間最需要的是尊重,朋友與路人的區(qū)別在于朋友更能看長。希望在你享受朋友權(quán)利的時候，問問自己，是否盡到了朋友的義務(wù)呢？

小偷的下場。我們從來都不曾真正的得到什么，我們得到的只不過是靠失去另一些東西而換回來的.律師和醫(yī)生都要付出十多年的時間來學(xué)習(xí)專業(yè)知識，此后才能獲得并不算龐大的收入。而一位交易者上來就想在市場上大賺鈔票，是否就顯得很可笑呢？像“賊”一樣懷著不勞而獲的心態(tài)，進(jìn)入市場的交易者，其結(jié)果真的是血淋淋的。

到底我們用什么換來了真實的利潤呢？我告訴你，交易的利潤只不過是來自于對心靈折磨的補償。你可以做一個獲利豐厚的交易者，也可以做一個隨心所欲的交易者，但你絕對無法作一個即隨心所欲又獲利豐厚的交易者。那些為了追求內(nèi)心滿足，而今天“偷一個短”、明天“偷一個短”的交易者，被“剁手”只是早晚的事情。

市場有時像一個溫順的小貓，有時又像一只兇猛的老虎。千萬別總想著欺負(fù)市場，老虎不發(fā)威。你還真拿他當(dāng)病貓呀？成本觀念、以及盈虧同源的觀念是進(jìn)入系統(tǒng)交易的門檻，邁不過這個門檻的話，系統(tǒng)交易就是天方夜譚。一筆交易無論是盈利還是虧損，做的都是同樣一件事情。

預(yù)測與交易。對于預(yù)測者而言，并不需要“成環(huán)”的觀點。預(yù)測者可以今天看多，明天還看多；而交易者如果今天做多，那么只能考慮什么時候該做空（平多）。也就是說，交易者的觀點只能夠是多、空、多、空的循環(huán)。對于交易而言，看多或者看空是需要資格的！對于預(yù)測者而言，更在乎正確；對于交易者而言，更在乎獲利。

這樣一來，預(yù)測者更講究天天有觀點（必然是注重短線），而（趨勢跟蹤）交易者更希望天天沒事做。經(jīng)常聽見交易者惋惜的說：“我曾經(jīng)非?？春眠@波大行情，但我卻沒有拿住?！笔聦嵣?，對于交易者來說，“做的能力”比“看的能力”更為重要。表面上看，從“看到”到“做到”只不過是一小步，其實這一小步比大多數(shù)人想象的要遠(yuǎn)得多！

再見，確定性。如果把人生、甚至是整個宇宙濃縮為一個字的話，那么這個字就是“賭”！也許上帝可以不玩骰子，但你我都不能不玩。我很誠實的告訴很多人，大利潤不是看出來的，而是賭出來的。說實話，我見過太多的人，用千奇百怪的方法來追求并不存在的確定性。堅強的人們，跟我一起去直面虧損吧。

虧損與境界。真的很感激那些連續(xù)出現(xiàn)的小虧損。正是這些令人討厭的小虧損，把那些更聰明的交易者擋在了獲利的門外。但事實上，交易長期穩(wěn)定獲利的秘密就在于對虧損的正確認(rèn)識。

第二節(jié) 走向成熟

1、三十而立，交易的“入門”

三十而立正是所謂“和”的階段、也是學(xué)會“舍”的階段。不知道能夠活到三十而立的比例有多大。三十而立并不代表自己能夠在市場上不斷的獲利，也就是說三十而立并不是一個現(xiàn)實的物質(zhì)坐標(biāo)。有意思的，三十而立的時候也許正是你資金狀況最黑暗的時候，也許虧損還在繼續(xù)，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有停止的跡象。

花朵在盛開之前，有很長的一段時間是在經(jīng)歷漫長的成長過程，甚至有相當(dāng)一段時間種子是在地下發(fā)芽成長，所以我們自己根本無法察覺。三十而立遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是交易成功的標(biāo)志、甚至不是開始獲利的起點，三十而立只不過是交易的“入門”罷了。

他是在不斷挫折之后，開始學(xué)會對自己進(jìn)行殘酷的內(nèi)省。這時的交易者敢于直面自己的本能，思考那些從娘胎中出來就認(rèn)為是理所應(yīng)當(dāng)?shù)睦砟?。從而通過對各種技術(shù)的取舍，來建立一種適合自己的交易規(guī)則。所謂“立”，就是指建立一種屬于自己的交易哲學(xué)和交易規(guī)則。

只不過是從對交易之術(shù)的追求向?qū)灰字赖淖非蟮霓D(zhuǎn)型。不成熟的交易者總是在不斷的學(xué)習(xí)技術(shù)，而又不斷的忽視技術(shù)；而成熟的交易者總是在不斷的忽略技術(shù)，而又不斷的尊重技術(shù)。

2、四十而不惑，不是在交易市場，而是在交易自己的信念

如何才能做到不惑呢？世界上只有兩種人能夠不迷惑，第一種人是找到了確定性，能夠分析和預(yù)測未來的人不會迷惑；而第二種人是知道不可能找到確定性，并且知道未來是不能夠被分析和預(yù)測的人不會迷惑。而只有不斷追求確定性，但一直沒有找到的人才會感到迷惑。四十而不惑其實很簡單，只要你能夠認(rèn)識到同樣的原因可能產(chǎn)生不同的結(jié)果，就能做到不再迷惑。所謂四十不惑，就是指從“知道”到“做到”的提升。

別小看這一點，這需要漫長的時間。古之欲求長生者，非聞道難也，悟道難矣。非悟道難也，行之難矣。非行之難也，終之難矣！大道是空洞的，是不容易讓人理解的，更是不容易讓你做到的。吾十有五而志于學(xué)的階段必然能夠聞道、三十而立的層次已經(jīng)可以悟道了，四十而不惑就是開始行之。至于能不能終之，那就是以后堅持的事情了。

這時的交易者，不是在交易市場，而是在交易自己的信念（系統(tǒng)）。我是說不在考慮市場會怎么走，而是考慮自己該如何做正確的事情。

3、五十而知天命，主戰(zhàn)場移到內(nèi)心環(huán)境

所謂的“天命”我想是指不同結(jié)果的分布特征。不同結(jié)果出現(xiàn)的分布并不是隨機的，而是同樣會產(chǎn)生一種趨勢或者說慣性的效應(yīng)。一個人總是在虧損慘重以后，才會去做正確的事情（止損、輕倉、放慢交易節(jié)奏）。而他做正確的事情以后，就能不斷的獲利。而當(dāng)他不斷獲利以后，他就會喪失對自己的控制而繼續(xù)去做他想做的事情。

最后他重新經(jīng)歷虧損慘重的階段。這種循環(huán)在不斷的發(fā)生，就像一年四季的不斷循環(huán)一樣。有意思的是，現(xiàn)實中也有無數(shù)的事例證明。當(dāng)結(jié)果出現(xiàn)后，形成結(jié)果的原因反而就會消失，而這最終實現(xiàn)了結(jié)果的消失。

對于成功者而言，如果沒有天的幫助，他們也是無法最終成功的。即使從宏觀上來講，長期結(jié)果中的偶然性會大大降低，但絕對的確定性也是不存在的。謀事在人，成事在天?！拔迨烀币院?，就是把交易的主戰(zhàn)場從現(xiàn)實的市場轉(zhuǎn)移到自己的內(nèi)心環(huán)境。

第三節(jié) 知

1、對市場規(guī)律的正確理解

從微觀到宏觀，從局部轉(zhuǎn)移到整體，對市場的空間結(jié)構(gòu)、時間結(jié)構(gòu)有一個總體的把握。僅僅靠反復(fù)觀察歷史走勢是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行機器測試。

2、對交易策略有正確把握

向真正的高手學(xué)習(xí)，讓他們引導(dǎo)我們。走出片面追求高勝率（準(zhǔn)確率）的誤區(qū)，正確解讀一些證券投資書籍。

3、實戰(zhàn)經(jīng)驗的足夠積累

“知識可以傳播，經(jīng)驗無法傳播，技術(shù)可以教，心路無法教”。交易經(jīng)驗的不可替代性。往往交易者需要經(jīng)歷過大牛市、大熊市、大牛皮市。

4、養(yǎng)成良好的交易品性

一般情況下，投資者要經(jīng)歷幾年的犯錯、改正、再犯錯、再改正，如此反反復(fù)復(fù)，才能克服性格深處的散漫、沖動等壞習(xí)慣，進(jìn)而形成客觀、務(wù)實、嚴(yán)謹(jǐn)、自律等良好品性。

5、對投資理念的整體修煉

這更是一項終身的任務(wù)，由于人的天性中很多成分與正確地做好交易正好相悖，得把天性扭過來，所謂“江山易改，本性難移”！這決非一朝一夕能立馬見效。

第四節(jié) 行

1. 簡單重復(fù)一整套投資體系；

2. 心無二致地貫徹執(zhí)行；

3. 站在職業(yè)的角度去奉行交易的原則和紀(jì)律；

4. 穩(wěn)健的資金管理加上執(zhí)行的一貫性，是贏家的訣竅；

5. 長期始終如一的執(zhí)行原則才是持續(xù)穩(wěn)定獲利的基石。

責(zé)任編輯：翁建平

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