國債期貨上個交易日最低觸及93.506元，試圖向下突破前期低點93.494元，最后收盤于93.688元，位于整個交易日的最高點。

央行在連續(xù)三次常規(guī)公開市場操作的日期暫停操作，對整體市場的利率導向非常明確。然而資金市場似乎對此并不買賬，試圖再次探視央行的政策底線。從經(jīng)濟結構調(diào)整和盤活存量資金的角度來看，整個資金市場處于中性偏緊狀態(tài)應該是合理的，有利于資金資源的合理配置。

10月25日，中央銀行發(fā)布公告表示貸款基礎利率集中報價和發(fā)布機制正式運行，初期向社會公布1年期貸款基礎利率，這是對7月21日放開貸款利率下限的有效補充，是貸款利率市場化的真正落實。10月25日，LPR報價為5.71%，相較于銀行間質(zhì)押式回購利率來看，低于大多數(shù)期限回購利率，整體市場資金成本仍然處于高位，后期有望小幅回落。

從可交割券的交易情況來看，雖然10月23日新發(fā)7年期券已經(jīng)進入市場交易，但從銀行間交易數(shù)據(jù)來看，其整體交易量遠小于130015、130008和130003這三只較長期限可交割券的水平。

交易策略上，中長期仍然維持空頭的思路，但短期不建議繼續(xù)進行新的拋空操作，從價格上來看，將有繼續(xù)下探?jīng)_擊前期低點93.494元可能，維持第二目標位93.5元水平，仍然以收益率曲線對沖策略進行持有操作。