10月份，塑料期現(xiàn)價(jià)格繼續(xù)保持強(qiáng)勁漲勢。預(yù)計(jì)11月份國內(nèi)主要檢修裝置難以開工，塑料供需關(guān)系將無法改善，期貨合約近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的局面仍將會(huì)繼續(xù)。

檢修裝置開工不及預(yù)期

塑料的這一輪漲勢，基本面的主要矛盾是裝置檢修及開工情況對供應(yīng)造成不利影響。8月份，部分檢修裝置開工曾一度推動(dòng)塑料價(jià)格回調(diào)。不過，裝置開工的情況并不理想，5月份開始檢修的撫順石化45萬噸全密度裝置曾經(jīng)數(shù)次開工未果；大慶石化的25萬噸全密度裝置至今仍未重啟；福建聯(lián)合40萬噸全密度裝置也于10月17日開始停車檢修，預(yù)計(jì)持續(xù)50天左右；武漢和四川兩套大乙烯新裝置的投產(chǎn)也不順利。在此局面下，塑料價(jià)格經(jīng)過短暫調(diào)整之后重拾漲勢。預(yù)計(jì)在裝置順利開工之前，塑料價(jià)格將繼續(xù)受到供需緊平衡局面的支撐。

PE庫存水平偏低

目前PE社會(huì)庫存水平處于近幾年的低位。7、8月份，由于下游對原料高價(jià)格的抵觸以及部分檢修裝置開工，其庫存水平出現(xiàn)階段性上升。不過，近期PE庫存又出現(xiàn)了回落的苗頭。社會(huì)庫存方面，據(jù)中塑資訊截至10月16日的統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)PP、PE主要市場總庫存延續(xù)下降，較9月底環(huán)比減少2.74%，與上年同期比增加0.32%。其中，PE較9月底減少4.45%，比上年同期減少2.43%。石化廠家?guī)齑娣矫?，?jù)卓創(chuàng)資訊最新統(tǒng)計(jì)，中石化和中石油目前PE庫存在23萬噸左右，較7、8月份有一定幅度的回落。庫存回落的原因有二：一是檢修裝置的開工不及預(yù)期導(dǎo)致貨源緊張，二是農(nóng)膜剛需逐漸釋放提供支撐。

農(nóng)膜生產(chǎn)旺季推遲

與往年相比，今年農(nóng)膜生產(chǎn)旺季有所推遲。從市場表現(xiàn)來看，今年農(nóng)膜廠商生產(chǎn)積極性不高，原料采購意向低，裝置開工率不高；經(jīng)銷商儲(chǔ)備較為謹(jǐn)慎，觀望情緒較重；農(nóng)戶對高價(jià)格抵觸情緒較大，采購積極性較低。不過，隨著時(shí)間的推移，并鑒于較低的原料儲(chǔ)備庫存水平，下游剛需終究會(huì)逐漸釋放，這在需求端會(huì)為塑料價(jià)格提供額外支撐。

工業(yè)品反彈遇挫

7月份以來，中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)好轉(zhuǎn)，PMI不斷攀高，商品市場氛圍出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)，工業(yè)品期貨一度大幅反彈。進(jìn)入9月份后，市場轉(zhuǎn)弱勢，獲利拋盤壓力使工業(yè)品期貨展開振蕩調(diào)整。目前，工業(yè)品期貨經(jīng)過弱勢盤整后開始下挫，意味著7月份以來的反彈已經(jīng)結(jié)束。在宏觀經(jīng)濟(jì)重新回歸弱勢的大背景下，工業(yè)品期貨價(jià)格的反彈走勢則失去了推動(dòng)力，目前工業(yè)品期貨的價(jià)格已經(jīng)對此做出了反應(yīng)。在這種市場氛圍下，塑料或多或少也會(huì)受到一定的壓力。

行情展望

綜合分析，基本面矛盾仍在主導(dǎo)塑料價(jià)格走勢。在相關(guān)檢修裝置及新增產(chǎn)能開工之前，塑料供需面緊平衡狀態(tài)難有實(shí)質(zhì)性改觀。同時(shí)，處于低位的PE庫存水平也將為塑料價(jià)格提供相應(yīng)的支撐。后市投資者應(yīng)關(guān)注裝置開工情況以及宏觀因素的變化。整體來看，塑料的多頭趨勢尚未扭轉(zhuǎn)。操作上，投資者應(yīng)以回調(diào)做多為主，L1401參考支撐位10500，壓力位11500、12000。