當(dāng)對沖基金在大洋彼岸呼風(fēng)喚雨之時，“中國式”對沖基金卻在破土之后遇到一系列麻煩。證券市場反向?qū)_成阻，T+1的交易制度放大對沖的不確定性，交易成本高昂，系統(tǒng)速度落后使得高頻交易觸礁。而私募發(fā)產(chǎn)品走通道的“規(guī)矩”也為“無牌照”對沖團(tuán)隊額外加上一道障礙。

然而重重阻礙下，“中國式”對沖基金在今年迎來不錯的好收成。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計，截至10月中旬，近150只對沖基金今年以來平均業(yè)績?yōu)?0.87%，與同期股票類私募基金的平均業(yè)績基本持平。10月18日，上海虹口區(qū)成立對沖基金園區(qū)，首次由政府層面對“中國式”對沖基金予以認(rèn)可，并且給予扶持。此外，股指期權(quán)、個股期權(quán)等更多對沖工具年內(nèi)有望推出。種種樂觀信號，或許意味著我國對沖交易的黃金時代即將開啟。

“中國式”對沖

“我國所謂對沖基金很多是掛羊頭賣狗肉?！鄙虾Ｒ幻侥蓟鸾?jīng)理陳某給《第一財經(jīng)日報》記者講述了一則趣聞，他上個月去參加一個對沖基金會議，不僅主辦方是做證券私募的，下面坐著的也是一樣，所以整個會議講來講去，還是股票，跟對沖沒什么關(guān)系。“對沖基金成了國際流行色，一些根本沒有對沖的證券私募也改叫對沖基金了。”

更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國的資本市場還不存在對沖基金?！皩_基金是在全球市場上大量利用期貨、期權(quán)等金融衍生品以及相關(guān)聯(lián)的股票和債券等現(xiàn)代金融工具買多賣空，才能達(dá)到對沖風(fēng)險、套期保值的目的，而在我國金融市場交易品種單一、規(guī)模較小的條件下，無法為對沖提供施展空間?！?/div>