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華爾街首位華人交易員江平的投資忠告

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-12-04 14:08:45 來源:新浪博客
江平,華爾街知名華人交易員。2007年,他被華爾街著名專業(yè)雜志《交易員》評(píng)為年度“百強(qiáng)交易員”,入賬上億美元,成為該榜單歷史上首位華人上榜者。

在“雷曼兄弟”公司當(dāng)上交易員

江平是江蘇靖江縣人,1981年,不到16歲的他就以揚(yáng)州地區(qū)高考狀元的身份進(jìn)入中國科技大。1989年,他揣著2000美元來到美國普林斯頓大學(xué)攻讀化學(xué)博士學(xué)位,后又到斯坦福攻讀金融博士,因?yàn)檫@才是他的真正興趣所在。

在江平眼里,華爾街是個(gè)神秘而又充滿誘惑的地方。這里跨國銀行林立,控制著全世界超過半數(shù)以上的財(cái)富,是個(gè)名副其實(shí)的金融帝國。媒體曾報(bào)道過這樣一件趣事,一位致富心切的美國青年在一次聚會(huì)上巧遇“股神”巴菲特,便斗膽上前求教:“像我這樣的年輕人,在美國干哪一行賺錢最多最快呢?”這位投資大師笑著說:“很多聰明的年輕人都問這個(gè)問題,我只能一只手捏著鼻子,另一只手指向華爾街?!卑头铺仉m然不喜歡金錢的“銅臭味”,但他不得不承認(rèn),華爾街仍是最容易實(shí)現(xiàn)發(fā)財(cái)夢的地方。

在這里,一個(gè)剛剛大學(xué)畢業(yè)的分析師,年薪就可拿到6萬甚至10萬美元。如果能成為交易員,薪水更會(huì)達(dá)到前者的數(shù)倍,此外還有數(shù)目驚人的分紅。如此豐厚的回報(bào)吸引了無數(shù)“淘金人”。

而江平真正步入華爾街是在1995年,他簽約世界著名投資銀行“雷曼兄弟公司”。最初只是一名技術(shù)支持部門的普通員工,但江平真正想做的是一線交易員?!叭A爾街對(duì)中國人有武斷看法,認(rèn)為我們數(shù)學(xué)好,會(huì)計(jì)算,但做不好生意。所以到這里后,我想的就是怎么在公司內(nèi)部找工作?!?/div>

江平設(shè)計(jì)的一種交易模型,因?qū)嵱脙r(jià)值極高,為公司贏得大量利潤,也給老板留下了深刻印象。不久他終于如愿以償?shù)爻闪艘幻灰讍T。

交易員,顧名思義就是在金融市場上不斷地交易,買入賣出牟取利潤的人。他們涉獵的市場可以是原油、黃金、股票、債券,甚至是指數(shù)、貨幣、農(nóng)作物、工業(yè)原料,以及上述載體下的各種金融衍生物。

起初,江平被分配到公司業(yè)績最差的拉美外匯交易部門。這一年墨西哥爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī),眾多投資者紛紛撤離,導(dǎo)致比索對(duì)美元的比價(jià)大幅下跌。經(jīng)過認(rèn)真調(diào)研,憑著對(duì)數(shù)據(jù)獨(dú)特的敏感性,江平發(fā)現(xiàn)墨西哥貨幣被嚴(yán)重低估,有著強(qiáng)大的升值空間,于是他大舉買進(jìn)。果然,挺過危機(jī)后,比索強(qiáng)勁反彈,江平負(fù)責(zé)的拉美外匯交易部,也一舉成為雷曼公司最賺錢的部門。

從1995年至2004年,全球著名經(jīng)濟(jì)危機(jī)一波接一波。但是,江平的投資業(yè)績一直在三四成到一倍以上,成為雷曼公司貢獻(xiàn)最大的交易員之一。但這位“送財(cái)童子”得到的報(bào)酬,卻與他的付出不成正比。

按照華爾街的規(guī)矩,基金經(jīng)理的分成一般是業(yè)績的10%到15%,但江平的分成還不到這個(gè)比例的三分之一。他說,“我主要是不會(huì)替自己講價(jià)錢?!?/div>

華爾街最能賺錢的華人基金經(jīng)理

在雷曼服役10年間,江平雖然沒有得到應(yīng)有的回報(bào),但通過這段時(shí)間的磨練,他已然成為華爾街上一匹“千里馬”。而他的“伯樂”也在這時(shí)出現(xiàn)了。2004年底,江平計(jì)劃離開雷曼兄弟公司回中國發(fā)展,同時(shí)就近照顧父母。賽克資本投資公司的主席兼創(chuàng)始人科亨聞?dòng)嵹s來。

他們?cè)诼D的一家意大利餐廳吃了飯。江平告訴科亨,他在華爾街看到太多的陰暗面,決定退出江湖。但是,科亨發(fā)現(xiàn)江平身上“有著超級(jí)交易員的潛力”,極力勸他不要放棄,并開出優(yōu)厚條件力邀他加盟賽克。更令江平感動(dòng)的是,對(duì)方一見面就送來了大禮。“我從來沒有一下子拿過那么多現(xiàn)金,而且沒有任何壓力?!苯秸f,他在雷曼工作多年,每年幫助公司掙1億多美元,也沒有一次拿過這么多的獎(jiǎng)金??坪嘧屗幸环N“異鄉(xiāng)遇知音”的感覺。

2006年春節(jié),他和太太帶著兩個(gè)在美國出生的兒女,回到江蘇老家和父母一起過年。這是他過的最快樂的一次春節(jié)。回到美國后,江平向雷曼公司提交了辭呈。他說,華爾街的人跳槽很常見,像他這樣業(yè)績很好、收入很低且一呆10年的人很少。老板極力挽留,“拿出近千萬美元的留聘獎(jiǎng)勵(lì),包括現(xiàn)金、提高的分紅和貸款等”。但是,江平不為所動(dòng),因?yàn)檫@一切禮遇來得太遲了!

2006年3月,江平正式去賽克公司,投資七國集團(tuán)的外匯、指數(shù)、拉美外匯、債券和歐洲信貸,但一開始并不順利,“虧了七八百萬美元”。他感到了一定的壓力。不久,賽克主席科亨請(qǐng)他到家里吃飯,同時(shí)被邀請(qǐng)的還有美國前總統(tǒng)里根的經(jīng)濟(jì)顧問??吹剿榫w不好,科亨對(duì)他說:“不要擔(dān)心,我并不了解你做什么,但是我了解你這個(gè)人,我相信你一定能夠做好!”結(jié)果,他當(dāng)年就成為賽克最出色的基金經(jīng)理之一。

作為一名來自中國的專業(yè)投資人,江平一直關(guān)注祖國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2005年,中國股市已持續(xù)多年表現(xiàn)為熊市,投資者怨聲載道,江平卻敏銳地意識(shí)到“一個(gè)前所未有的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)來臨。”當(dāng)時(shí),許多優(yōu)質(zhì)股票市盈率不到10倍,而公司盈利每年都增長兩到三成。銀行利率不到2%,巨額存款有可能轉(zhuǎn)入股市,從而引發(fā)一輪大牛市行情。

他開始對(duì)在海外上市的中國公司進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)這些公司的股票被嚴(yán)重低估。以中國最大的石油公司中石油(在香港上市)為例,它的市盈率僅為8倍,分紅率達(dá)到11%,而美國最大的石油公司美孚石油市盈率高達(dá)19倍,分紅率僅為2.5%!于是,他就對(duì)中石油的股票進(jìn)行了大手筆的投資。后來這支股票狂漲好幾倍。

2007年,江平重點(diǎn)把業(yè)務(wù)擴(kuò)展到中國股票、亞洲股票以及全球的石油和能源股票。但在當(dāng)年的年中,新興國家的國債和股票遭到重創(chuàng)。是退是進(jìn),當(dāng)時(shí)議論紛紛。但是,科亨力排眾議,全力支持江平繼續(xù)做多。結(jié)果到了2008年,江平的收益接近翻番!

其間,他還斥巨資在上海等地投資房地產(chǎn),同樣取得了驕人的業(yè)績。

2009年,在美國金融業(yè)普遍不景氣的情況下,憑著超人的投資天賦,江平仍幫賽克賺了個(gè)盆滿缽盈,僅他個(gè)人的分紅就超過1億美元。被美國著名的《交易者》雜志評(píng)為“百位頂尖交易者”。因其投資業(yè)績遙遙領(lǐng)先于許多上榜的同行,江平甚至被股神巴菲特稱為“奇才”,并成為該榜單歷史上首個(gè)問鼎百強(qiáng)的華人。

最大的快樂是和家人吃飯

華爾街雖然是個(gè)“盛產(chǎn)”富豪的地方,但吃“淘金”這碗飯也十分不易。鳳凰衛(wèi)視女主播曾子墨在她的自傳《墨跡》一書中,就描述了她在華爾街4年的艱辛。雖然在摩根士丹利的收入足以讓她頻頻出入各種奢侈品牌的專賣店,做一個(gè)華爾街的“漂亮女人”,但巨大壓力使她不得不超負(fù)荷工作,在工作時(shí)間越長越榮耀的氛圍里,在辦公室待到凌晨三四點(diǎn)鐘是家常便飯。就算回到家休息睡覺了,手機(jī)也不能關(guān)機(jī),不管什么時(shí)候,老板一個(gè)電話就得爬起來重新投入工作。

作為一個(gè)掌控著十幾億美元投資的基金經(jīng)理,江平的工作同樣緊張異常。他每天早晨4點(diǎn)鐘就要起床,向亞洲打電話了解全球市場動(dòng)態(tài),處理許多棘手的投資細(xì)節(jié)問題,一天只能睡三四個(gè)小時(shí)。

而更尷尬的是,做到一定級(jí)別以后,離開反而更難了。職業(yè)頭銜的光環(huán)和其他人的羨諛,以及這份工作的來之不易,使得江平不忍放棄。同事之間交流的也不僅僅是名牌服裝,而是今天誰買了一艘游艇,明天誰又把孩子送到歐洲的貴族寄宿學(xué)校了。金錢,對(duì)于華爾街的許多基金經(jīng)理而言,不是單純的財(cái)富,而是工作能力的體現(xiàn)。據(jù)傳,一些男交易員為了在高風(fēng)險(xiǎn)和高強(qiáng)度的操盤交易中克制沖動(dòng)與暴躁,平緩性情,甚至去黑市購買雌性荷爾蒙來服用,借此來確保自己的“競爭優(yōu)勢”。

江平極為重視家庭生活。他說,“最高興事兒就是全家坐在一起吃晚餐”。在周末,他一天陪家人,一天要工作。“我還要送一對(duì)兒女去中文學(xué)校?!睋?jù)知情人透露,江平在家鄉(xiāng)和太太相識(shí),“兩人結(jié)婚很久,感情一直很好”。

江平說,他非常惦記自己的父母,“每年都要回國探望二老”。他的父親因長期抽煙而導(dǎo)致咳嗽,他就設(shè)法使父親戒煙?!拔覀儎裾f失敗后,就讓兒子女兒上陣,結(jié)果使他戒煙成功?!彼才磐诵莸母改缸≡谏虾?,并親自挑選保姆。還讓保姆學(xué)習(xí)老年保健知識(shí),以便更好地照顧他們。

江平是個(gè)懂得感恩的人,去年在揚(yáng)州中學(xué)建校100周年時(shí),他特意為母校捐贈(zèng)100萬美元設(shè)立“楊中教育基金會(huì)”,獎(jiǎng)勵(lì)優(yōu)秀的教師和學(xué)生。今年,他還打算在自己就讀過的中國科技大學(xué)建立助學(xué)基金。

本文為江平在華爾街征戰(zhàn)多年的經(jīng)驗(yàn)總結(jié),相信市場是相通的,以此為A股投資者提供借鑒。

四點(diǎn)忠告

1.樹立勞動(dòng)致富的人生觀

古今中外歷朝歷代只有極少數(shù)人可以不勞而獲。普通老百姓應(yīng)在本職工作上精益求精,依靠辛勤勞動(dòng)而致富。炒賣股票不屬于勞動(dòng)。不少人本是勤奮節(jié)儉,但總是擔(dān)心別人不勞而獲賺大了,華爾街(泛指) 很善于投其所好,以小利相誘,終將其血汗所得竊為己有。

2.保衛(wèi)勞動(dòng)果實(shí)以死守不戰(zhàn)為上策

絕大部分人不可能真正弄清市場規(guī)律,不可能識(shí)破華爾街圈套,千萬不要盲目自信而進(jìn)入市場,更不要相信華爾街經(jīng)紀(jì)人的花言巧語,自己辛勤所得應(yīng)守護(hù)好。

然而不戰(zhàn)并非不做事,并非將錢壓在床底,或是簡單存入銀行。指數(shù)化投資屬于防守型的好策略,按月有規(guī)律地將部分收入投入股市也是好辦法。關(guān)鍵是不要受華爾街影響,不要受媒體影響,不要受左鄰右舍影響,要持之以恒地進(jìn)行指數(shù)化投資。

有道德的職業(yè)投資者拿著別人的錢,也應(yīng)當(dāng)成自己的錢一樣保守,在弄清情況之前主力資金不要輕易出擊。

3.投資行業(yè)是一種特殊勞動(dòng)

其特殊性在于,行業(yè)門檻很高,很不容易進(jìn),但進(jìn)去后并不難。濫竽充數(shù)者不少,日子也都不錯(cuò)。當(dāng)然,像其他行業(yè)一樣,做得好也不容易。不過這一行做得稍好一些的,收入之高與其付出似乎不成比例。

醫(yī)生要為病人解除病痛,廚師要做出可口飯菜,才能算勞動(dòng)。華爾街所謂職業(yè)投資,絕大部分情況下并不是指幫投資者賺錢,而是指從投資者手中圈錢,不管賺了賠了,都大收一筆手續(xù)費(fèi)。華爾街將職業(yè)投資美化為每個(gè)基金經(jīng)理都絞盡腦汁為投資者賺錢,與真實(shí)情況大相徑庭。實(shí)情更接近于江湖郎中兜售靈丹,自稱包治百病,或是廚師畫餅與人充饑,賬單上卻寫上美味佳肴的價(jià)錢。

商學(xué)院MBA學(xué)投資,大部分人并不想像普通投資者那樣,將自己的錢來炒作股票,望眼欲穿,期待股票大漲,而是想削尖腦袋,進(jìn)入華爾街,學(xué)會(huì)圈錢之術(shù)以致富。

4.九死一生,百煉成鋼

與死守不戰(zhàn)的戰(zhàn)術(shù)相比,業(yè)余投資者95%以上虧錢,職業(yè)投資者90%以上虧錢。當(dāng)然,職業(yè)虧錢者,仍可靠其“勞動(dòng)”收取管理費(fèi)而致富,只不過在行業(yè)內(nèi),他們得不到尊重而已。

如何成為那不虧的10%?如何成為1%?天賦、機(jī)遇、勤奮都很重要。但在投資這一特殊行業(yè),這些詞也許有一些特殊意義。做工種地、教育科研與交易投資所需的聰明都不一樣。在自己行業(yè)也許已是極為出色,但進(jìn)入投資業(yè)后仍應(yīng)以哀兵姿態(tài),以守為上。對(duì)普通人來說機(jī)遇也很難得到,碰上了要珍惜。至于勤奮更不可膚淺地理解。若是死盯屏幕,輸了錢想翻本,則越勤奮越糟糕。也可以說一般人的聰明勤奮,在投資這一行未必管用。

世上很多行業(yè)都有“子承父業(yè)”之現(xiàn)象。即使是很殘酷的打仗這一行,父子名將也不在少數(shù)。但投資這一行竟找不出一個(gè)真正意義上的“子承父業(yè)”。索羅斯的大型對(duì)沖基金是由其子接任總裁,但其子什么都管,就是不管投資。美國最大共同基金富達(dá)投資集團(tuán)(Fidelity Investments),老板約翰遜曾是明星基金經(jīng)理,其女也將繼承父業(yè),但她只做過很短時(shí)間基金經(jīng)理。她的接位,頗有英國王子也要當(dāng)一年兵再接位的味道。

子女不愿承父業(yè),至少不愿承事業(yè)中最難、最殘酷的那一塊,這對(duì)想進(jìn)入這一行,并希望投資賺錢致富而非圈錢致富者,應(yīng)算一個(gè)警鐘。想要成功,要有一定的天分、機(jī)遇,要廢寢忘食,要有韌性,要有頑強(qiáng)的意志,要有耐心,要細(xì)致入微。最后萬事俱備了,東風(fēng)也起了,還要做好九死一生的打算。

如果在看了以上警告后仍想走投資賺錢(而非圈錢賺錢)這條險(xiǎn)路,下面我的一些心得可能會(huì)有些幫助。

交易過程需要理論、實(shí)踐,再理論、再實(shí)踐,反復(fù)循環(huán),以至無窮。

十項(xiàng)平衡術(shù)

有很多關(guān)于市場基本分析、技術(shù)分析的好書,其交易原則我早年也都看過,不少也同意。有心做交易員的讀者,應(yīng)將這些書全都看了。但必須從中總結(jié)出適合自己的法則來。我想要強(qiáng)調(diào)的是兩個(gè)字:平衡。平衡這兩個(gè)字用于生活,用于交易都有好處,下面僅僅是舉些例子。這些原則說起來容易,自己也很難全做到。

1.人生的平衡

胸?zé)o大志、不求上進(jìn)固然不可,強(qiáng)求功名也同樣不可。投資與交易(不同于圈錢)這一職業(yè),一方面有其驚險(xiǎn)刺激、點(diǎn)石成金的魔力,另一方面,世上竟無一人子承父業(yè),可見其必定有得有失。

2.戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)的平衡

戰(zhàn)略上要自信,要有打敗一切敵人的信心和勇氣;戰(zhàn)術(shù)上要謹(jǐn)慎,要時(shí)刻認(rèn)識(shí)到自己知識(shí)與水平的局限性。準(zhǔn)備交易時(shí)必須如臨深淵、如履薄冰,對(duì)每一個(gè)細(xì)節(jié)都不要放過。

3.與華爾街的距離保持平衡

在華爾街要做到出淤泥而不染很難。在短線上與華爾街結(jié)盟也能賺不少錢,但要長期取得好回報(bào),則必須獨(dú)立于華爾街之外進(jìn)行思考。為華爾街做事,有時(shí)不得不向錢低頭,屬于情有可原,但絕不可做出賣國求榮之事。

4.正與奇的平衡

初入市場當(dāng)循正道,防守為上,對(duì)市場上流行的交易法則一一研究并試用。待有相當(dāng)資金與經(jīng)驗(yàn)的積累,并確信對(duì)局部市場有獨(dú)到發(fā)現(xiàn)后,可以尋求機(jī)會(huì),以奇兵出擊,獲取全勝。

5.長線投資與短線投機(jī)的平衡

長線以價(jià)值為本,短線交易以技術(shù)分析、資金流動(dòng)分析為主。長線投資有了利潤,須耐心讓利潤成長,及至價(jià)值基本面改變。短線交易若有損失,必須盡快止損,不可有僥幸之心。

有熱門股票,可以少量資金順勢炒作,適可而止, 但需時(shí)刻提醒自己這是在做短線。對(duì)冷門資產(chǎn),則當(dāng)潛心分析,像科學(xué)家一樣有獨(dú)創(chuàng)性,找出別人沒發(fā)現(xiàn)的東西,找出超級(jí)價(jià)值,不戰(zhàn)屈人。

6.低進(jìn)高出,還是高進(jìn)低出?

乍一看這不成問題,當(dāng)然是低進(jìn)高出。然而普通投資者,包括大部分職業(yè)投資者失敗之處就在這看似不成問題的問題上。

普通投資者短線操作時(shí)喜歡自作聰明,低進(jìn)高出?!暗暨@么多,可以進(jìn)了” ,“漲了不少,趕快賣掉”。而長線投資時(shí),則受華爾街蒙蔽而高進(jìn)低出。市場長時(shí)間大幅升值后,華爾街祭出其絕招,“技術(shù)革命,日新月異”,“經(jīng)濟(jì)騰飛,潛力無限”,怎可手中有錢而不入市? 市場上也并非沒有冷靜的聲音,然而忠言逆耳,投資者聽不進(jìn)去。

一個(gè)職業(yè)交易員首先要訓(xùn)練“高進(jìn)低出”的直覺。一個(gè)向上漲的市場,明天多半是不變或繼續(xù)上漲;一個(gè)向下掉的市場,明天多半是不變或再掉。如果自己及周圍人都覺得高,則買進(jìn),如果覺得太低,則賣出。短線交易,要順勢而行?!胺甑臀{,逢高出售”不可用于短線。

但職業(yè)交易員又容易在短線交易高進(jìn)低出這一關(guān)走火入魔。高進(jìn)低出,順應(yīng)華爾街,對(duì)于早期生存很重要。但即使短線技術(shù)爐火純青,也須返璞歸真,尋求價(jià)值,長線投資,低進(jìn)高出,順其自然。市場有一種無形的力量,使得長期回報(bào)回歸平均。要找出長線價(jià)值,必須遠(yuǎn)離華爾街時(shí)尚,獨(dú)立以最基本的道理分析市場。

業(yè)余投資者很難學(xué)職業(yè)交易員的一套,最好遠(yuǎn)離短線。但業(yè)余投資者可以學(xué)做分析起家的投資大師們,不做短線,耐心做長線。

7.分散風(fēng)險(xiǎn)與集中投資的平衡

價(jià)值平庸而又不得不投資時(shí),分散風(fēng)險(xiǎn)。一旦有獨(dú)創(chuàng)性研究發(fā)現(xiàn)超優(yōu)價(jià)值,可以考慮集中投資,但必須少用或不用杠桿。

華爾街喜歡用“風(fēng)險(xiǎn)值”(Value at Risk, VAR) 來分析風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)概念漏洞很大。用一大堆價(jià)值平庸的資產(chǎn)分散風(fēng)險(xiǎn),再加以杠桿,“VAR”不高,是對(duì)沖基金最常見的做法。然而,由于全球金融一體化,資產(chǎn)價(jià)格短期漲跌往往與基本面關(guān)系不大。同時(shí)投看似毫不相干的資產(chǎn),能夠分散經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),但未必能夠分散市場風(fēng)險(xiǎn),一旦再與杠桿相結(jié)合,則危險(xiǎn)極大。

8.倉位大小的平衡

市場整體高估時(shí),倉位要小,要靈活,不能眼紅別人還在掙大錢。市場整體低估時(shí),尤其是在市場持續(xù)多年走低,價(jià)值改觀,而大部分投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)和政策基本面的改善視而不見,不愿入市時(shí),則當(dāng)加大投入。

若是市場整體估值較好,但短線風(fēng)險(xiǎn)較大,則倉位須適中。平衡的關(guān)鍵在于一個(gè)贏者心態(tài): 倉位必須足夠大,市場漲上去后不要說“我看得很準(zhǔn),可惜沒買” ;倉位又不能太大,市場短期續(xù)跌后不要說“我知道還得跌,再等等就好了” 。漲是利潤,跌是機(jī)會(huì);漲不足喜,跌不足憂。

9.簡單性與復(fù)雜性之間的平衡

好的長線投資都較簡單。復(fù)雜的多頭套利對(duì)沖交易不是不可以做,但一定要嚴(yán)格跟蹤市場流動(dòng)性。

初入華爾街的人,千萬不要一發(fā)現(xiàn)某復(fù)雜資產(chǎn)價(jià)格與模型不符,便做多做空套利??梢陨僮鲆稽c(diǎn),同時(shí)深入研究。要知道,世界上聰明人有的是,自己所發(fā)現(xiàn)的,多半早已有人做過。一旦確實(shí)發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì),要制定周密的行動(dòng)方案。

10.供與求之間的平衡

基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律告訴我們,供應(yīng)多,價(jià)格會(huì)下降,供應(yīng)少價(jià)格會(huì)上升。金融市場上長線也是如此。但短期內(nèi)價(jià)格是由華爾街操縱的。比如,1999~2000年,高科技行業(yè)內(nèi)部高管不停地將手中股票甩給華爾街經(jīng)紀(jì)人。供應(yīng)越來越多。為了便于出手,華爾街號(hào)召全世界投資者買進(jìn),市場幾乎日創(chuàng)新高,供應(yīng)多反到引起價(jià)格上升。投資者應(yīng)根據(jù)華爾街這一特殊的供求現(xiàn)象制定相應(yīng)對(duì)策。

理論方面,我個(gè)人從以下幾類訓(xùn)練中受益較多。

六類訓(xùn)練

1.數(shù)學(xué)類:

四則運(yùn)算;開根、乘方、指數(shù)、對(duì)數(shù)、復(fù)合利率;線性優(yōu)化,基本統(tǒng)計(jì)。

2.經(jīng)濟(jì)、金融類:

微觀、宏觀及國際經(jīng)濟(jì)學(xué);貨幣市場(Marcia Stigum 經(jīng)典);衍生物(John Hull經(jīng)典);經(jīng)濟(jì)與金融歷史。

3.實(shí)用類:

彼得·林奇(Peter Lynch,Beating the Street),彼得·林奇很可能是金融史上唯一一個(gè)大規(guī)模投資靠選股而打敗華爾街的投資專家。他并非名校畢業(yè)。想模仿他的人應(yīng)看一看他四十歲時(shí)的照片(已白發(fā)蒼蒼),然后問問自己及家人是否也愿意在40歲時(shí)變成那樣;杰克·許瓦格(Jack Schwager),許瓦格寫過很多書,都值得反復(fù)看。

4.其他書籍:

開卷有益,知識(shí)面越廣越好。大部分書可速讀,但也有些必須精讀,各人可根據(jù)具體情況。非專業(yè)書中,我喜歡反復(fù)看,書翻破了再買了看的,以《BANNED選集》與《金庸全集》為首?,F(xiàn)在沒時(shí)間看書了,靠鍛煉時(shí)間反復(fù)聽兩個(gè)評(píng)書,一個(gè)是劉蘭芳女士的《岳飛》,一個(gè)是袁闊成的先生《三國演義》。以正克邪、將計(jì)就計(jì)、以弱勝強(qiáng)等人生觀和交易觀,也得益于這些書籍。精讀幾十遍的故事,每次再聽,都有新的體會(huì)。

5.各類活動(dòng):

現(xiàn)在的教育體制,太注重讀書,甚至鼓勵(lì)讀死書。生活中自有學(xué)問。打工種地、文娛體育、三教九流,都應(yīng)盡可能有所了解,有所參與。我小學(xué)時(shí)功課不重,學(xué)校經(jīng)常組織學(xué)工學(xué)農(nóng)學(xué)軍。這些經(jīng)歷,對(duì)于日后以常識(shí)分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)作,看穿華爾街煙幕,很有幫助。

即使有些活動(dòng)不登大雅之堂,只要把握得恰當(dāng),也會(huì)有益,甚至可以化腐朽為神奇。我做交易,得益于象棋、圍棋自不必多言。但從小學(xué)至研究生,打牌、打麻將一直沒有停過。算牌、記牌、分析對(duì)手的習(xí)慣,在那時(shí)就已養(yǎng)成。麻將桌上,人人想贏怕輸,牌內(nèi)牌外同時(shí)下工夫,贏了的想套現(xiàn),輸了的想翻本。我在墨西哥比索交易過程中與對(duì)手都很熟,不少對(duì)手身上都有當(dāng)年“麻友”的原型。

6.高深理論類:

高深理論有沒有用?肯定有用。但我?guī)缀跄昧藘蓚€(gè)博士,所學(xué)的高深東西,對(duì)找到工作有用,但并未直接對(duì)交易起到多少作用。這些理論最大的作用是,當(dāng)一班華爾街總策略師、總分析師、總經(jīng)濟(jì)師抖出他們的名校學(xué)位、顯赫經(jīng)歷,順口引用“隨機(jī)微分方程”、“GARCH”、“多元回歸宏觀預(yù)測”等名詞,我可以冷眼旁觀其鬧劇。這些人當(dāng)中有少數(shù)是高手,而且也算正派。但大部分人并不真懂,且對(duì)投資者常懷歹意。這些理論,我當(dāng)年就學(xué)得比他們好,他們騙不了我。只要自己功夫正、功夫深,對(duì)手以陰毒功夫來襲,可叫他自受其害。一般人如沒學(xué)過這些理論也不要怕,華爾街宣傳機(jī)器開動(dòng)時(shí),將耳朵塞上即可。

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