借款買(mǎi)珠寶前景難料

此前回答投資者問(wèn)詢(xún)時(shí)，*ST金泰已明確其恢復(fù)上市所必須達(dá)到的條件。其中硬性指標(biāo)有：營(yíng)收過(guò)1000萬(wàn)元、凈利潤(rùn)為正、凈資產(chǎn)為正。

*ST金泰三季報(bào)顯示，前3季度累積虧損超過(guò)1200萬(wàn)元。*ST金泰能否在最后關(guān)頭扭虧？近3億元的凈負(fù)資產(chǎn)又如何轉(zhuǎn)正？

從主業(yè)業(yè)績(jī)看，公司前3季度基本保持了每季度虧損400萬(wàn)元左右的節(jié)奏，可謂發(fā)揮“穩(wěn)定”。

因而，*ST金泰不得不另辟蹊徑，做起珠寶生意。11月30日，公司與上述珠寶公司簽訂價(jià)值4000多萬(wàn)美元的《購(gòu)銷(xiāo)合同》。由于宣布簽訂合同的同一天，*ST金泰剛剛撤回了定增方案，該合同誕生的目的難免令投資者產(chǎn)生遐想。

然而，要執(zhí)行這份合同，所需費(fèi)用不菲。一月之內(nèi)交付4031萬(wàn)美元的金額對(duì)于*ST金泰來(lái)說(shuō)不算容易，可謂是個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

在澄清公告中，金泰表示可以通過(guò)向大股東北京新恒基及其關(guān)聯(lián)方借款來(lái)解決珠寶貿(mào)易的資金問(wèn)題。隨后，*ST金泰就得到了8500萬(wàn)港幣的無(wú)息借款。

需要注意的是，按照合同描述，如果不能在期限內(nèi)將貨品售出，則這次采購(gòu)、銷(xiāo)售行為，很難對(duì)2013年會(huì)計(jì)年度的業(yè)績(jī)產(chǎn)生直接影響。同時(shí)，8500萬(wàn)港元的借款與4031萬(wàn)美元的資金需求相差巨大。后期資金如何解決？銷(xiāo)路不暢如何應(yīng)對(duì)？采購(gòu)合同是否已開(kāi)始執(zhí)行？如何應(yīng)付處在風(fēng)雨飄搖中的黃金市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)？如此種種，公司均未有表示。

頑疾難解

對(duì)*ST金泰而言，即便這一切都很順利，仍有近3億元的凈負(fù)資產(chǎn)問(wèn)題亟待解決。

按照公司此前公告，如果公司能順利接收大股東贈(zèng)送的物業(yè)公司，該問(wèn)題尚可解決。然而時(shí)至年底，該事項(xiàng)并未最終確定。資料顯示，獲贈(zèng)物業(yè)公司新恒基物業(yè)的注冊(cè)資本為300萬(wàn)元，靜安物業(yè)的注冊(cè)資本為2.01億元，但凈資產(chǎn)尚不明確。

總的來(lái)說(shuō)，保殼前景希望尚存。但從公司目前的狀態(tài)看，即便此次保殼成功，也極有可能是下一輪保殼戰(zhàn)的開(kāi)始。

實(shí)際上，每年到了四季度，總有很多業(yè)績(jī)較差的企業(yè)為保殼絞盡腦汁。所謂上有政策下有對(duì)策，譚正標(biāo)對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，雖然退市有制度，但企業(yè)有各種辦法避免。他表示，*ST金泰大股東為其保殼花費(fèi)了大量時(shí)間精力，自然不希望退市。并且IPO尚未重啟，即便殼資源在貶值，但也仍有價(jià)值。

“目前*ST金泰最緊迫的任務(wù)是凈利潤(rùn)扭虧，并且今年肯定會(huì)盈利；對(duì)于凈資產(chǎn)的指標(biāo)，時(shí)間或許較為充足。”譚正標(biāo)如是說(shuō)。

開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，雖然監(jiān)管層希望股市有進(jìn)有退，但現(xiàn)狀仍是退的很少?！凹热煌耸幸?guī)則制定了，就無(wú)法阻止企業(yè)利用規(guī)則來(lái)避免退市?！睏詈Ｍ瑫r(shí)表示，雖然新的退市制度難言完善，但目前仍是最合理的，且制度是前瞻性、長(zhǎng)期的，必然會(huì)在未來(lái)指導(dǎo)市場(chǎng)逐步建立正確的價(jià)值觀。