過(guò)去在基金業(yè)有“2和20”的說(shuō)法，即指行業(yè)基準(zhǔn)2%的管理費(fèi)和20%的利潤(rùn)。但是現(xiàn)在，資金管理費(fèi)率已經(jīng)下降到資產(chǎn)的1.58%。業(yè)績(jī)不佳的對(duì)沖基金經(jīng)理已經(jīng)不能像傳統(tǒng)的單向做多基金那樣僅靠管理費(fèi)就夠支付成本。根據(jù)花旗銀行今年新發(fā)布一份相關(guān)調(diào)查報(bào)告，由于管理費(fèi)縮減和開(kāi)支上升，對(duì)沖基金面臨入不敷出的危險(xiǎn)。管理資產(chǎn)規(guī)模為5億美元的基金扣減開(kāi)支之后，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0.69%;而管理9億美元的基金經(jīng)理則有0.82%的收益。一家對(duì)沖資金至少需要管理3億美金才能維持收支平衡。

在報(bào)告中，Prime Brokerage的全球主管Alan Pace表示，

管理費(fèi)的縮減不斷重塑對(duì)沖基金的運(yùn)營(yíng)模式，低費(fèi)率和高開(kāi)支使基金不可能僅靠管理費(fèi)維持收支平衡，必須增大資產(chǎn)規(guī)模才能盈利。現(xiàn)在資產(chǎn)管理費(fèi)已經(jīng)沒(méi)有下降空間，所有的基金管理人都聯(lián)合起來(lái)，關(guān)注業(yè)績(jī)而非靠降價(jià)吸引資金。

資產(chǎn)管理規(guī)模和收益：

小于10億美元：靠管理費(fèi)勉強(qiáng)收支平衡。費(fèi)率為1.58%~1.63%;

超過(guò)15億美元：開(kāi)始有較高的經(jīng)營(yíng)收入;

50億美元以上：收入比較可觀;

10億~100億美元：管理費(fèi)在1.58%~17.6%之間;

大于100億美元：由于產(chǎn)品范圍更廣而利潤(rùn)更大，管理費(fèi)平均在1.53%左右。僅靠管理費(fèi)實(shí)現(xiàn)的凈收益比規(guī)模更小的基金高2%，說(shuō)明增加一些低費(fèi)率的產(chǎn)品能增加凈收益。

地區(qū)差異：

歐洲對(duì)沖基金一般比美國(guó)的對(duì)沖基金收更高的管理費(fèi)，按照規(guī)模不同至少高20%;

歐美對(duì)沖基金最大的支出差異在營(yíng)銷(xiāo)成本，1億~5億之間的歐洲基金比美國(guó)同規(guī)?；鸬臓I(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支多150%~200%;

亞洲的對(duì)沖基金受制于低管理資產(chǎn)規(guī)模門(mén)檻。在同等規(guī)模下開(kāi)支低于歐美基金公司。