當(dāng)“沒有最高，只有更高”還在被用來形容某些商品的價格飆漲時，銀行股卻正在遭遇“沒有最低，只有更低”的切膚之痛——股價跌破凈資產(chǎn)，市盈率也達(dá)到史上最低。在此背景下，市場各方仍表現(xiàn)迥異：有人出手“砸盤”，有人信心回升。

基金顯露減持跡象

由于最早一份完整披露的上市銀行2013年年報也要等到今年3月份才能披露，因此目前獲取上市銀行股東變化的相關(guān)數(shù)據(jù)比較困難。但是，日前平安銀行一份與定向增發(fā)相關(guān)的公告卻“泄露”了最新的前十大股東名單，誰在增持、誰在減持也一目了然。

平安銀行1月8日披露的定增新增股票上市公告顯示，去年第四季度，期貨私募大佬葛衛(wèi)東增持了平安銀行1367.71萬股，截至目前，葛衛(wèi)東位列該行第四大股東，持股16893.76萬股，占總股本比例為1.77%。

而位居前十大股東的四只基金中，有三只選擇了減持，合計減持1673.18萬股；僅一只選擇增持。具體分別為：銀華深證100指數(shù)分級證券投資基金減持338.46萬股、融通深證100指數(shù)證券投資基金減持640.48萬股、易方達(dá)深證100交易型開放式指數(shù)證券投資基金減持694.24萬股；南方富時中國A50ETF增持855.07萬股。

去年三季度，上述三家減持的基金公司已經(jīng)分別減持了514.45萬股、37.95萬股和886.44萬股。

當(dāng)然，上述減持僅僅是基金減持上市銀行股權(quán)的冰山一角或者說一個縮影。由于基金公司2013年的四季報還沒有披露，基金公司去年四季度操盤銀行股的全景自然也并未展現(xiàn)，不過，結(jié)合去年三季度基金減持銀行的情況以及目前去年10月份以來銀行股的走勢來看，基金對于銀行的態(tài)度恐怕并未有明顯轉(zhuǎn)變。

融資融券整體未做空

A股市場中的大戶和中戶，也存在做空銀行股的理論可能，畢竟，借道融資融券市場，資金量比較充足的個人投資者也可以實(shí)現(xiàn)做空。但是，從滬深交易所披露的數(shù)據(jù)來看，去年四季度，融資融券市場整體而言并未做空銀行股，反而是多方占據(jù)一定程度的優(yōu)勢。

滬深交易所和同花順數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行中，有13家銀行去年四季度以來的區(qū)間融資買入額高于區(qū)間融資償還額，其中，浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行的區(qū)間融資買入額都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于區(qū)間償還額，差額最高的興業(yè)銀行超過了15億元；北京銀行、工商銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行等銀行的區(qū)間融資買入額也是明顯高于區(qū)間償還額的。

融券方面，上述時間段內(nèi)，16家上市銀行合計的區(qū)間融券賣出略高于區(qū)間融券償還，但是優(yōu)勢僅200余萬股，而且各家銀行的融券賣出與償還都比較均衡，數(shù)量差距也比較小，多為十萬股的量級。

由此可見，以大戶和中戶為主的個人投資者和積極參與融資融券業(yè)務(wù)的部分小型機(jī)構(gòu)投資者對于銀行股的態(tài)度是比較積極的，他們并非“砸盤者”。

港股市場信心回升

據(jù)本報記者統(tǒng)計，截至1月17日，9家AH兩地上市的銀行中，有7家銀行H股價格高于A股（已經(jīng)考慮匯率因素）。其中，農(nóng)業(yè)銀行的H股溢價率最高，溢價幅度達(dá)到16.1%，其后依次為光大銀行溢價率14.7%、工商銀行溢價率14.4%、建設(shè)銀行溢價率12.3%、交通銀行溢價率12.2%、招商銀行溢價率10.2%、中國銀行9.5%。中信銀行和民生銀行H股有所折價，但是折價率均不足15%。

而此前的2013年9月23日，本報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，8家兩地上市的銀行股中有6家出現(xiàn)了H股較A股溢價。其中，溢價幅度最高的是農(nóng)業(yè)銀行，溢價率為15.2%；其次為工商銀行，溢價率為13.6%；第三名為建設(shè)銀行，溢價率為10.4%。當(dāng)時，民生銀行的折價率接近30%。

對比兩個時間段的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，去年四季度以來（港元在此期間還出現(xiàn)了相對于人民幣的小幅度貶值），H股市場投資者對于中資銀行股的信心有所增強(qiáng)，不僅多家銀行的溢價率都明顯提升，原本折價的銀行的折價率也都大幅度收窄。

大股東增持力度減弱

2013年第四季度，銀行股大股東增持的力度有所減弱，代表國家隊資金的匯金對四大行的日均增持額較6月份明顯下降。

按照四大行2013年6月13日至12月12日半年間的區(qū)間成交均價大致測算，中央?yún)R金第五輪用于增持四大行的資金分別為工行6.83億元、農(nóng)行4.57億元、中行3.1億元、建行4.47億元，合計約19億元。

對比2013年6月中旬四大行的公告以及其去年半年報可以發(fā)現(xiàn)，2013年4、5月份，匯金并未增持四大行，二季度的增持全部是在從2013年6月13日-6月28日之間的12個交易日內(nèi)完成的。按照四大行上述12個交易日的區(qū)間成交均價大致估算，匯金用于增持四大行的資金分別約為1.86億元、3.77億元、6.19億元、4.31億元，合計約16.13億元，折合每個交易日日均出手1.34億元。匯金去年下半年增持四大行大致耗資3億元，如果也折合成日均出手恐怕僅為200多萬元。

此外，近年來民營資金增持銀行股的領(lǐng)軍人物史玉柱在去年9月10后也暫未出手增持民生銀行A股，僅在其微博中表示，“別擔(dān)心我公司的民生銀行投資，現(xiàn)在賬面仍浮贏不少。再說我是長線投資，暫時浮虧也不怕”。