目前，期貨交易過程中客戶棄倉行為仍有發(fā)生，且期貨公司大量空賬戶的存在不僅增大管理成本，還占用系統(tǒng)資源。與上海證券交易所執(zhí)行全面指定交易制度有所不同，投資者目前可同時(shí)在多家期貨公司開戶并交易，有關(guān)期貨賬戶是否應(yīng)該指定交易的討論在業(yè)界又一次興起。

空賬戶管理成本與日俱增

近年來，監(jiān)管部門花大力氣推廣期貨實(shí)名制交易，期貨公司必須采集所有客戶的影像資料和身份證明，與開戶檔案一齊加以保存。也就是說，如果一個(gè)投資者先后在多家期貨公司開戶，其相關(guān)資料將被同時(shí)存檔多次。

據(jù)了解，目前期貨公司擁有大量空賬戶的現(xiàn)象普遍存在，且公司規(guī)模越大，空戶數(shù)量越多。“空戶是指資金為0或接近0，但未辦理銷戶手續(xù)的期貨交易賬戶?！鄙虾Ａ济谪浉笨偨?jīng)理張維德告訴記者，有些公司的空戶甚至超過全部賬戶的一半以上。

張維德表示，“大量空賬戶的存在，不僅增加了期貨公司的管理成本，還占用了系統(tǒng)資源，使得交易、結(jié)算、風(fēng)控等業(yè)務(wù)處理速度下降。同時(shí)，由于這類賬戶長(zhǎng)期無人使用，密碼長(zhǎng)期不修改，但交易和轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)均能正常進(jìn)行，可能還會(huì)存在信息安全風(fēng)險(xiǎn)?！?/P>

客戶棄倉行為仍有發(fā)生

事實(shí)上，最讓期貨公司深惡痛絕的是部分客戶的棄倉行為。由于期貨交易只需繳納一定比例的保證金，每當(dāng)極端行情來臨之際，部分客戶往往會(huì)因?yàn)檫^度使用杠桿而穿倉(即倒欠期貨公司保證金)。

“有些客戶遇到穿倉，干脆放棄這個(gè)賬戶，換一家期貨公司繼續(xù)開戶交易，那原先的那家期貨公司就只能吃個(gè)啞巴虧?！睆埦S德表示，更有甚者，充分利用國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假期間外盤可能出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的特點(diǎn)，在A公司開多頭倉，在B公司開同等數(shù)量的空頭倉。

“當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)漲?；虻r(shí)，會(huì)導(dǎo)致其一家公司的賬戶贏得暴利，而在另一家公司的賬戶則嚴(yán)重穿倉。此時(shí)，該客戶放棄穿倉賬戶，拿走盈利賬戶的全部資金，將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)嫁給期貨公司。”張維德認(rèn)為，執(zhí)行期貨指定交易，勢(shì)必大大增加客戶的棄倉成本，對(duì)維護(hù)市場(chǎng)的健康發(fā)展將起到積極作用。

中金所或先行嘗試

據(jù)了解，上證所全面指定交易制度于1998年4月1日起實(shí)行，2007年5月上證所又對(duì)這一制度進(jìn)行了修訂。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，指定交易制度的實(shí)施，有效地保障了投資者的賬戶安全，進(jìn)一步促進(jìn)了券商為投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，同時(shí)也有利于監(jiān)管部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管和防范風(fēng)險(xiǎn)。

證券賬戶采用指定交易，期貨賬戶則是非指定交易，那么即將推出的股指期貨到底會(huì)采用哪種模式呢？知情人士透露，出于方便監(jiān)管的考慮，中金所跟隨上證所采用指定交易的可能性很大。

值得一提的是，券商系期貨公司大多贊成期貨指定交易?！按_實(shí)是有點(diǎn)私心，我比較贊成股指期貨指定交易。”東吳期貨總經(jīng)理顏羽在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，券商收購期貨公司，原本就是沖著股指期貨來的。如果股指期貨和商品期貨一樣不指定交易，那么與傳統(tǒng)期貨公司相比，券商系期貨公司在客戶資源上的優(yōu)勢(shì)就不是特別明顯了。

不過，撇開券商系期貨公司老總的身份，顏羽認(rèn)為，期貨市場(chǎng)不一定需要指定交易?！拔覈?guó)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管從國(guó)際上來看已經(jīng)是最嚴(yán)格的了，像美國(guó)期監(jiān)會(huì)至今都未要求期貨交易所做到一戶一碼?！鳖佊鸨硎?，至于少數(shù)投資者的惡意棄倉行為，則可通過建立期貨誠信檔案的方法加以解決。有些客戶確實(shí)需要在多家期貨公司開倉，因?yàn)椴煌谪浌驹诓煌谪浧贩N上的研發(fā)能力、服務(wù)水平和手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是有差異的，不指定交易可以讓客戶多幾個(gè)選擇。