“去年整個(gè)市場的保證金是480億，現(xiàn)在已經(jīng)突破800億了，到年底突破1000億不成問題?！币晃徊辉竿嘎缎彰谋本┠称谪浌究偨?jīng)理告訴理財(cái)周報(bào)記者。他認(rèn)為，在今年的市場里，券商系的期貨公司是最大的受益者。

　　“我認(rèn)識(shí)好幾個(gè)做證券的私募，他們今年都開始做期貨。比如我知道有一個(gè)規(guī)模十幾億的私募，他放到期貨市場的錢大概有幾千萬。而在開戶的時(shí)候，他不會(huì)另選期貨公司，一般都是在自己開戶的券商下屬的期貨公司里做?！痹摽偨?jīng)理透露，“我認(rèn)識(shí)的這個(gè)私募選擇的是江浙的一家券商系期貨公司?！?/P>

　　作為非券商系的期貨公司，該總經(jīng)理對券商系期貨公司的競爭優(yōu)勢頗感無奈?！氨晨咳蹋粌H更容易吸引股市資金，大股東一般都財(cái)大氣粗，給的支持是別人很難比得上的?！?/P>

　　海通期貨：從3000萬到5億

　　“財(cái)大氣粗”這點(diǎn)，在海通期貨的擴(kuò)張之路上表現(xiàn)得淋漓盡致。

　　2005年10月，海通證券以1700萬元的價(jià)格收購了黃海期貨56.7％的股權(quán)，并且一下子就投入了1100多萬元用于公司人員、軟硬件設(shè)備的更新改造。在之后的過程里，海通證券對這個(gè)改名為海通期貨的“兒子”疼愛有加。在不到4年的時(shí)間里，先后2次增加海通期貨的注冊資本金。2007年12月，海通證券與另兩家股東按原有股權(quán)比例增資配股，將海通期貨的注冊資本由3000萬元變更為1億元人民幣。今年5月，又將資本金增至2億元。

　　而海通期貨總經(jīng)理徐凌證實(shí)，公司目前正打算將注冊資本金增至5億，此事還在運(yùn)作中。

　　“如果成功，海通證券會(huì)發(fā)公告。估計(jì)快了。”海通期貨總經(jīng)理徐凌告訴理財(cái)周報(bào)記者，很快再做出增資擴(kuò)股的決定，是母公司海通證券出于戰(zhàn)略上的考慮，也是基于海通期貨自身的發(fā)展情況。

　　在大股東的支持下，海通期貨的業(yè)績迅速躥升。在2005年的時(shí)候，黃海期貨只是一個(gè)排名150多位的小公司，而公開數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月份，海通期貨的客戶保證金總額已超過10億元，排進(jìn)期貨公司前15強(qiáng)。

　　而一旦海通期貨增資成功，將超越注冊資金3.5億的中糧期貨，成為國內(nèi)注冊資本金最高的期貨公司。

　　券商系“兇猛”

　　和海通期貨一樣，其余的券商系公司在2008年和2009年上半年大多表現(xiàn)得十分搶眼。比如，分別依托國泰君安證券、銀河證券、東方證券、光大證券、中信證券和招商證券的國泰君安期貨、銀河期貨、東證期貨、光大期貨、中證期貨和招商期貨均表現(xiàn)不俗。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，截至2008年末，國泰君安期貨的客戶權(quán)益由2007年末的1.01億元大幅上升至7.92億元，增長6.96倍；收入由2007年末的2290萬元上升至5604萬元，增長1.45倍。銀河期貨2008年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為5172萬元，同比增幅達(dá)402.2%；光大期貨2008年度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為3489萬元，同比增幅為134.22%；上海東證期貨2008年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入較2007年增長12500%；中證期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入2008年較2007年增長176%。而招商期貨從2007年開始就增長強(qiáng)勁，當(dāng)年客戶保證金增幅達(dá)780%。

　　券商系中老牌的期貨公司，如長城偉業(yè)、廣發(fā)期貨等也保持著自己的市場地位，從近兩年數(shù)據(jù)來看，這兩家公司都排在前十名內(nèi)。

　　背靠大樹好乘涼

　　券商系期貨公司之所以表現(xiàn)如此兇猛，雄厚的背景支撐是一個(gè)重要的原因。

　　與海通證券的情況類似，受股指期貨推出的預(yù)期影響，券商曾掀起過一陣收購期貨公司的熱潮。比如，目前上市的8家券商中，除了太平洋證券，其余7家券商均有自己控股的期貨公司。不過，這些公司當(dāng)時(shí)均為一些中小規(guī)模的期貨公司。

　　“底子薄，增長就可以特別迅速。他們翻番相對很容易，而對我們這種老牌公司而言，增長可能就相對緩慢些。”上述北京某期貨公司總經(jīng)理認(rèn)為。

　　再加上，有了券商在背后作為支持，這些期貨公司在擴(kuò)張的過程里就較少考慮到成本因素。比如海通期貨最初大手筆的投入，使得它一直到2007年都在報(bào)虧。而為了在股指期貨推出之前搶占先機(jī)，這些券商系的公司也曾通過降低傭金等傳統(tǒng)券商競爭的手段來搶奪客戶，使得業(yè)內(nèi)許多傳統(tǒng)的期貨公司頗感頭疼。

　　這種不計(jì)成本的擴(kuò)張盡管招致了“虧錢搶市場”的指責(zé)，但是這些公司最終成功地?fù)屨剂溯^大的市場份額。

　　股市資金入市

　　而另一個(gè)重要的背景是，來自股市的資金數(shù)量在增加，而這些資金在選擇期貨公司時(shí)，更有可能直接選擇自己開戶的券商旗下的期貨公司。

　　“你從今年表現(xiàn)搶眼的交易所就可以看出來。”上述北京的期貨公司總經(jīng)理分析，“以往都是大連商品交易所的商品更為活躍，今年卻是上海期貨交易所的銅等工業(yè)品吸引了最多的資金。很大一個(gè)原因就是來自股市的資金增多了。和傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)資金相比，這批資金對和產(chǎn)業(yè)鏈以及股市相關(guān)度更高的工業(yè)品更為了解?！?/P>

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月份，上海期貨交易所的保證金增加了67%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于整個(gè)期貨市場43%的增幅。而滬銅期貨的持倉總量在頂峰時(shí)較去年增加3倍。

　　“目前公司的主要客戶還是來自產(chǎn)業(yè)，但來自股市的資金的比例確實(shí)在增加?！敝凶C期貨總經(jīng)理嚴(yán)金明告訴理財(cái)周報(bào)記者，以往來自股市的資金很少，而現(xiàn)在至少占到10%。

　　“股市和期貨市場的流動(dòng)性明顯在增加?！毙炝璞硎?，“一旦股指期貨推出，這兩個(gè)市場的流動(dòng)會(huì)更加充分。”

　　一位招商期貨IB部門的員工告訴理財(cái)周報(bào)記者，招商期貨依托股東招商證券的資源，十分注重對股市資金的開發(fā)，“招商期貨的很多客戶都直接來自招商證券，IB業(yè)務(wù)是我們最大增長點(diǎn)?！?/P>