近日,七禾網(wǎng)期貨中國(guó)劉健偉根據(jù)此前網(wǎng)站對(duì)李琴忠的專訪,以及較長(zhǎng)時(shí)間和他本人的交流交往,所得的體會(huì)和總結(jié)撰文如下:
“交易是一門科學(xué)。”期貨中國(guó)采訪過(guò)的眾多盤(pán)手中,鮮有人這樣來(lái)形容交易的,大部分人都把交易看做是一種游戲、一種賭博甚至是一種藝術(shù),但以“科學(xué)”來(lái)定性交易的,筆者只接觸過(guò)一位——上海升陽(yáng)資產(chǎn)管理有限公司副總裁李琴忠。
1993年就進(jìn)入股市的李琴忠可以說(shuō)見(jiàn)證了中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展,經(jīng)過(guò)了20多年投資市場(chǎng)沉淀并生存下來(lái)自然有他自己的一套法則。他對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的理解很深刻,他總結(jié)了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)20多年來(lái)發(fā)生的三個(gè)變化:首先,現(xiàn)在市場(chǎng)規(guī)模有很大的變化,市場(chǎng)由于規(guī)模增加以后,具備承受大型投資者的能力,而剛開(kāi)始規(guī)模很小,大型投資者實(shí)際上是不能接受的。其次,是帶來(lái)一個(gè)影響,市場(chǎng)的規(guī)模大了以后,指數(shù)的波動(dòng)和以往相比更加趨于穩(wěn)定了,不再像以往那樣暴漲暴跌了,現(xiàn)在波動(dòng)比較大的股票群體主要是開(kāi)始像小型股票,比如說(shuō)創(chuàng)業(yè)板集中了。第三,交易品種增加了,股指期貨的推出,各種各樣的ETF產(chǎn)品的推出,以及未來(lái)可能推出的期權(quán),帶來(lái)交易方式上革命性的變化。
作為中國(guó)金融市場(chǎng)最早的一批投資者,李忠琴認(rèn)為他生存下來(lái)的原因就是剛才所說(shuō)的市場(chǎng)的三個(gè)巨大變化逼迫他轉(zhuǎn)型,他找準(zhǔn)了方向,向科學(xué)化、量化的方向轉(zhuǎn),使得他慢慢適應(yīng)市場(chǎng)并在殘酷的市場(chǎng)中生存下來(lái)。
1996年,李忠琴開(kāi)始研究指標(biāo)這個(gè)領(lǐng)域,但是技術(shù)指標(biāo)的研究不免要進(jìn)行預(yù)測(cè),雖然在很多重大節(jié)點(diǎn)上他都做出了正確的預(yù)測(cè),然而實(shí)際他并沒(méi)有因此大幅獲利,“交易有一個(gè)很讓人為難的地方,它必須是隨時(shí)做回答,今天我該持有還是該退出,這個(gè)時(shí)候光靠預(yù)測(cè)就很困難?!庇谑牵D(zhuǎn)身投入到策略開(kāi)發(fā)的研究中。
與許多做量化交易的投資者一樣,李琴忠一開(kāi)始也是借助市場(chǎng)上現(xiàn)有的軟件進(jìn)行操作,但當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上很多軟件的功能都還不完善,很多功能不足以支撐他的指標(biāo)信號(hào)表達(dá)。2000年進(jìn)入海通證券后,由于工作的職責(zé),他有了更大的舞臺(tái)和資源供他進(jìn)行策略研究,2005年發(fā)表了《世紀(jì)牛市已經(jīng)來(lái)臨》,成功的預(yù)測(cè)了中國(guó)股市之后迎來(lái)的大牛市,引起了強(qiáng)烈的震撼,2006年,他把自己的軟件編寫(xiě)思路給了一個(gè)朋友讓他開(kāi)發(fā),于是,金字塔交易策略系統(tǒng)橫空出世。而他自己也正式走上了量化投資的道路。
“程序化交易改變了交易模式,使得交易被定為科學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué),擴(kuò)展了交易范圍,帶來(lái)了新增交易量,特別是活躍了套利交易,隨著套利交易不斷增多,境內(nèi)外的價(jià)格序列關(guān)系開(kāi)始趨于穩(wěn)健。”李琴忠是這樣來(lái)描述程序化交易的。在接受期貨中國(guó)網(wǎng)專訪的時(shí)候,他歸納了程序化交易與主觀交易的主要差別:1、程序化有電腦輔助,判斷效率極高,速度可達(dá)到毫秒級(jí)別。2、程序化排除人的心理干擾,不受恐懼和貪婪的支配。3、程序化可以事先淘汰不良策略。4、可以不斷開(kāi)發(fā)新的策略,不受個(gè)人主觀交易經(jīng)驗(yàn)的限制。5、可以采用電腦自動(dòng)化執(zhí)行來(lái)提高執(zhí)行能力,執(zhí)行力往往是交易成敗的關(guān)鍵。6、更關(guān)注技術(shù)層面,不斷拓展新的交易領(lǐng)域。對(duì)于程序化交易來(lái)說(shuō),可以交易任何市場(chǎng)品種,不受交易者是否熟悉產(chǎn)品的限制;還可以開(kāi)發(fā)出一些手工根本來(lái)不及執(zhí)行的高頻交易策略。7、程序化交易相對(duì)于手工交易顯得不那么藝術(shù),讓交易過(guò)程變得枯燥無(wú)味,但交易者可以規(guī)避一些心理壓力。
2009年,李琴忠進(jìn)入上海升陽(yáng)資產(chǎn)管理有限公司出任副總裁,主管公司投資工作,這里給了他更大的空間來(lái)發(fā)揮他的能力,在他眼里,“投資機(jī)構(gòu)必須把策略程序化,否則就不具備可復(fù)制性、可持續(xù)性,也不可能不套牢踏空?!彼裕?yáng)資產(chǎn)的投資團(tuán)隊(duì)就是一只量化交易團(tuán)隊(duì),整個(gè)團(tuán)隊(duì)分工明確,有專職的策略開(kāi)發(fā)人員、策略執(zhí)行人員、后臺(tái)運(yùn)行人員、風(fēng)控人員,整個(gè)團(tuán)隊(duì)的運(yùn)行都是“程序化”的,李琴忠認(rèn)為每一次符合交易規(guī)則的失敗都是可以容忍的,而每一次偏離交易規(guī)則的行為,即使盈利也是錯(cuò)的。每次交易都強(qiáng)調(diào)其執(zhí)行的精確性,雖然不可能每次都盈利,執(zhí)行者必須深刻理解是什么導(dǎo)致盈利和虧損。李琴忠說(shuō),“常勝將軍是戰(zhàn)場(chǎng)上的勝利者,并不代表他要贏得每次戰(zhàn)斗,但他總能知道恰當(dāng)?shù)娜∩?,保證每場(chǎng)戰(zhàn)斗的成敗“一切盡在其掌握”?!?/DIV>
20余年的投資經(jīng)驗(yàn),8年的期貨交易經(jīng)驗(yàn),李琴忠感悟很深,他覺(jué)得在期貨市場(chǎng)中他永遠(yuǎn)是一個(gè)不起眼的小角色,他對(duì)市場(chǎng)永保敬畏之心?!拔野呀灰桩?dāng)成自己的人生事業(yè),我此生是離不開(kāi)期貨咯?!痹诮邮芷谪浿袊?guó)網(wǎng)專訪的最后,李琴忠爽朗的笑了。
本文由七禾網(wǎng)期貨中國(guó)劉健偉整理撰寫(xiě)。
七禾網(wǎng)期貨中國(guó)注:成績(jī)代表過(guò)去,未來(lái)充滿挑戰(zhàn)。
想要更便捷、更高效、更實(shí)時(shí)地了解高手訪談、交易心得、高手活動(dòng)、交易培訓(xùn)、招聘信息、基金產(chǎn)品等,就關(guān)注我們的微信平臺(tái)吧,平臺(tái)號(hào)“www7hcncom”、中文名“七禾網(wǎng)”,或者直接登錄微信掃一掃以下二維碼:
責(zé)任編輯:劉健偉 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位