5家銀行首批試點優(yōu)先股 優(yōu)先股股息有望達7％ 專家：銀行股短期提振 投資者可提前布局

市場期待已久的優(yōu)先股政策終于進入了倒計時，其中商業(yè)銀行有望成為第一批吃螃蟹的人。近日，中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導(dǎo)意見》 （下稱《意見》），銀行發(fā)行優(yōu)先股的細則正式落地。首批試點發(fā)行優(yōu)先股的銀行有工、農(nóng)、中、建四大行和浦發(fā)銀行，總額度為3700億元。

業(yè)內(nèi)專家表示，銀行股目前估值普遍偏低，優(yōu)先股的發(fā)行對銀行股的價值回升有一定提振作用，銀行股或迎來新一輪上漲，投資者可提前“潛伏”中小銀行股。

首批總額或3700億

4月18日，中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《意見》，《意見》明確，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法 (試行)》和《優(yōu)先股試點管理辦法》等規(guī)定，設(shè)置將優(yōu)先股強制轉(zhuǎn)換為普通股的條款，即當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時，商業(yè)銀行按合約約定將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。

據(jù)有關(guān)人士透露，首批試點發(fā)行優(yōu)先股的銀行有工、農(nóng)、中、建四大行和浦發(fā)銀行，總額度為3700億元。其中，中行屬于特批，預(yù)計最快上半年就將發(fā)行；工行初步打算在A股和H股同時發(fā)行優(yōu)先股，分別為600億元和200億元。

海通證券分析師林媛媛表示，優(yōu)先股放行有利于銀行補充一級資本，利好浦發(fā)、農(nóng)行、工行等首批試點，預(yù)計其他有資本壓力的銀行，如民生、華夏等，也會積極跟進。

預(yù)測：優(yōu)先股股息將達7％

事實上，優(yōu)先股對于投資者最大的吸引力在于它高昂的股息，業(yè)內(nèi)普遍認為，銀行優(yōu)先股股息將有望達到7％。

知名財經(jīng)評論家葉檀表示，目前銀行股息率較高，國際上發(fā)行優(yōu)先股的股息設(shè)定，一般在5%—9%，中國大型銀行的股息率在7%左右。但優(yōu)先股一出，普通投資者股息率下降，未來風(fēng)險上升。

平安證券分析師繳文超測算目前5年期以上的債券收益率已有6．5%以上，所以發(fā)行優(yōu)先股的收益率一定要超過債券收益率，達到7%—8%才會吸引險資購買優(yōu)先股，但商業(yè)銀行給出過高股息，商業(yè)銀行優(yōu)先股必將高利貸化。

部分高校研究者則認為，目前股份制銀行的二級資本債券利率在6.5%左右，聯(lián)系到近期銀行普通股“股息秀”推出的最高股息率是7%上下，那么，銀行優(yōu)先股股息率在6％-6.5%區(qū)間是大概率事件。

目前，銀行股可用“白菜價”來形容，撐起上市公司凈利潤半壁江山的16家上市銀行中紛紛跌破凈資產(chǎn)，其中，交通銀行的市價甚至不足每股凈資產(chǎn)的七成。那么，隨著優(yōu)先股的腳步臨近，購買銀行股是不是好時機？

事實上，本周受優(yōu)先股利好影響，銀行股已經(jīng)集體上演了一次振奮人心的大漲。

記者分析券商研報，發(fā)現(xiàn)目前券商普遍看好近期銀行股的走勢，認為優(yōu)先股的發(fā)行對銀行股的價值回升有一定提振作用，短期將刺激銀行股的股價上漲。但是長期來看，銀行股的價值回歸還是要看行業(yè)的景氣度是否向好以及銀行盈利能力是否出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

招商證券金融行業(yè)分析師肖立強認為，通過發(fā)行優(yōu)先股，使銀行未來三年將基本沒有股權(quán)融資壓力。長期壓制銀行估值因素的消除將引導(dǎo)銀行展開估值修復(fù),預(yù)計二季度銀行股反彈仍有20%以上的空間，重點推薦平安銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、中信銀行、民生銀行、興業(yè)銀行。