周一，受到IPO重啟消息影響，兩市飄綠，但值得一提的是西南證券逆勢上漲逾2%。對此，長江證券非銀行金融分析師劉俊對大智慧通訊社表示，今日西南證券逆勢上揚(yáng)，主要跟公司一季度盈利大幅上漲有關(guān)，公司投行和自營業(yè)績貢獻(xiàn)突出。

周一，兩市受到IPO重啟消息的影響，低開低走，上證指數(shù)跌幅逾1.6%。截至14:45,券商板塊領(lǐng)跌大盤，跌幅達(dá)1.40%，而西南證券逆勢上漲，漲幅1.97%，每股報價8.80元。

長江證券非銀行金融分析師劉俊對大智慧通訊社表示，今日西南證券逆勢上揚(yáng)，主要跟公司一季度盈利狀況有關(guān)。西南證券2014年一季度業(yè)績實現(xiàn)翻倍增長，主要?dú)w因于公司的投行和自營業(yè)績貢獻(xiàn)突出，兩者合計占營收的80%，而且公司的一季度投行業(yè)務(wù)規(guī)模及在會項目大幅領(lǐng)先同類券商，預(yù)計投行業(yè)務(wù)在IPO 重啟和股市大擴(kuò)容的背景下將持續(xù)釋放業(yè)績。

劉俊在最新研報中表示，西南證券一季度表現(xiàn)出色，其中，公司投行業(yè)務(wù)具備傳統(tǒng)優(yōu)勢，在一季度IPO重啟的環(huán)境下實現(xiàn)績效釋放。2014年一季度實現(xiàn)投行凈收入3.56億元，占2013年全年投行收入的96%，實現(xiàn)同比多倍增長。其中2014年1月份實現(xiàn)兩例IPO 項目的退出，分別是博騰股份和光環(huán)新網(wǎng)，募資金額合計12億元，為公司帶來承銷和保薦費(fèi)用合計7500萬元。

同時，西南證券自有資金使用效率提升明顯，主要表現(xiàn)在自營投資收益率穩(wěn)定性增強(qiáng)且信用融資業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升。首先，自營投資收益率從2013 年一季度以來持續(xù)穩(wěn)定在1.5%-1.7%，穩(wěn)定性提升。

2014 年一季度雖然公司利息凈收入為負(fù)，但信用融資持續(xù)貢獻(xiàn)利息收入。利息凈收入為負(fù)的主要原因為一季度公司發(fā)行大量短融券引起的利息支出增加，但公司的兩融業(yè)務(wù)從年初的22億元增加至28億元，市場份額也穩(wěn)中有升。

此外，劉俊在研報中認(rèn)為，西南證券依托重慶國資的資金和項目資源，將在股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化、柜臺業(yè)務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上取得快速增長，預(yù)計2014和2015年的EPS分別為0.34和0.44，對應(yīng)的PE分別為25和19倍。

4月24日晚西南證券發(fā)布2014年一季報，公司2014年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬凈利潤分別為7.87億元和2.72億元，分別同比增長91.5%和104.1%，ROE同比提升1.22個百分點，公司基本每股收益0.11元。