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對(duì)沖基金豪賭BDI指數(shù) 航運(yùn)市場(chǎng)復(fù)蘇在即

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-06-04 14:35:58 來源:華爾街見聞
自2008年以來,由于運(yùn)輸需求下降與運(yùn)輸能力提升狹路相逢,波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)下跌趨勢(shì)已經(jīng)延續(xù)了5年。而現(xiàn)在,追求收益率的潮流不斷蔓延,現(xiàn)在對(duì)沖基金經(jīng)理們已經(jīng)面朝大海,期待航運(yùn)市場(chǎng)的朝陽。

包括知名大宗商品對(duì)沖基金Ospraie和凱雷投資旗下大宗商品分支Vermillion都開始下注航運(yùn)運(yùn)價(jià),他們認(rèn)為在不遠(yuǎn)的未來,運(yùn)價(jià)水平將因全球幾乎所有產(chǎn)品的需求上升而走高。一些人認(rèn)為,未來全球的航運(yùn)運(yùn)量將無法滿足運(yùn)輸需求的快速增長(zhǎng),航運(yùn)運(yùn)價(jià)將因市場(chǎng)的供不應(yīng)求而走高。

今年,作為全球航運(yùn)價(jià)格基準(zhǔn)的BDI下跌了59%,目前該指數(shù)僅為歷史峰值的十二分之一。分析人士解釋到,今年BDI指數(shù)下滑大都是由于中國取消了數(shù)批次的美國大豆進(jìn)口,還有印度尼西亞禁止出口鎳礦。然而看多者認(rèn)為這些都是臨時(shí)性因素。

那么企業(yè)該如何對(duì)賭運(yùn)價(jià)呢?運(yùn)價(jià)市場(chǎng)往往以交投相對(duì)較低但波動(dòng)異常巨大為人所知。通常企業(yè)可以按照自己判斷的方向買入或賣出運(yùn)價(jià)遠(yuǎn)期協(xié)議。這種金融工具是目前運(yùn)價(jià)市場(chǎng)交投最多的產(chǎn)品。

事實(shí)上,運(yùn)價(jià)上升的跡象已經(jīng)開始浮現(xiàn)。比如,從波羅的海公司得到的數(shù)據(jù),自今年開年以來,海岬型貨輪(載重量)運(yùn)價(jià)均價(jià)為每日14300美元。而去年該運(yùn)價(jià)均價(jià)僅為5,600美元。而在今年中國搶購廉價(jià)鐵礦石的潮流中,這一運(yùn)價(jià)一度高達(dá)每日35000美元。

而從交易所的情況來看,運(yùn)價(jià)交易確實(shí)在迅速升溫。波羅的海交易所數(shù)據(jù)顯示,今年前5個(gè)月,運(yùn)價(jià)遠(yuǎn)期合約出現(xiàn)了495,213次換手,成交量同比去年增長(zhǎng)47%,為2008年以來的新高。

一些企業(yè)甚至開設(shè)了自己的對(duì)沖基金下注運(yùn)價(jià)上升,比如作為全球四大糧商之一的路易達(dá)孚。該公司去年11月成立了Edesia Lighthouse,資管1.2億美元。截至3月份,該基金的認(rèn)購價(jià)格已經(jīng)上升了4%。

不過,雖然趨勢(shì)看起來很明顯,但鑒于市場(chǎng)波動(dòng)異常巨大,對(duì)沖基金難以鎖定盈利。比如Lighthouse在2月份上漲了8.1%,在3月卻下跌了5.8%。

同時(shí),供應(yīng)端對(duì)價(jià)格的打壓力度亦不小。在2010至2013年間,全球海運(yùn)載重量上升33%至7.21億噸。這一重量指標(biāo)包括燃油,集裝箱和其他所需設(shè)備及供應(yīng)。

根據(jù)海事咨詢公司Clarkson的數(shù)據(jù)顯示,干散貨海運(yùn)量將在2013至2016年間增長(zhǎng)18%。而船運(yùn)能力增幅相對(duì)緩慢,今年,明年和后年將分別增長(zhǎng)5%,4.6%和3.6%,如果預(yù)測(cè)屬實(shí),那么這將是2004年以來階段增幅的新低
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