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近日，七禾網期貨中國果圓走訪了合順投資，并與合順投資總經理周偉先生深入交談。以下內容是期貨中國對本次【走進私募圈——合順投資】的體驗和總結。

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窮者獨善其身，達者兼濟天下

周偉說：“我內向、古板，以前在義烏、杭州拿點東西買賣一下，做點小生意，然后賺的錢都輸給股票了?！碑敃r股票賬戶虧得只剩下5000元了。為了把股票上虧損的錢賺回來，他又跟朋友借了2.5萬元，湊成3萬元，因為期貨的機會比股票多，既可以做空也可以做多，1998年3月他開始做期貨。2002年下半年某一天他持有大豆多單，本來是大豆多頭市場。那天收盤以后大連商品交易所出了一個通知，他感覺這個通知應該是利空的，第二天大豆果然是低開，他就把自己的多單全部平掉并且反手重倉做空了，大豆后來就一直漲了上去，三天以后他經歷了第二次爆倉。第二次爆倉以后，他已經沒有錢來做期貨了，只好出來找工作。在外面打了2年工，攢下了2.5萬元左右，辭了職，又正式開始了期貨交易?！斑@二年我一直在歸納總結自己兩次爆倉的原因，第一次爆倉是因為不懂如何止損，第二次爆倉是因為自己自作主張，不按照自己的方法來做單，不遵守紀律，而且還是這么重的持倉?！?/p>

“窮者獨善其身，達者兼濟天下”周偉很喜歡這句話，“只要每個人都做好自己，天下就太平了，這個市場容量還是很大的，我們每個交易員做好自己的交易就可以了?！彼f：“我覺得我做了一個壞的榜樣，大家看到我做期貨賺錢了，也義無反顧地往期貨市場里跳，其實我不建議大家去做期貨，期貨還是比較適合專業(yè)人士來做，比如CTA、私募基金等。CTA只能一對一，不能一對多，但一對多是未來的趨勢。”

在期貨這個江湖里，你是選擇做“窮者”還是“達者”，這個定位很重要，周偉說：“小資金有小資金的做法，比如杠桿放大，追求暴利，大資金也有大資金的做法，比如對沖，什么行情都能賺錢的。經濟好或者不好，期貨都可以做，期貨品種這么多，總有幾個產品有行情的，抓住兩三個品種的流暢行情就好了，而且以后品種會越來越多。”

一個人看他專不專一，看他手機就夠了

周偉看上去特像一尊彌勒佛，氣定神閑，溫和灑脫，“寵辱不驚，看庭前花開花落；去留無意，望天空云卷云舒”。采訪中，無論問什么問題，他的回答永遠是簡潔明了，言語樸素坦率?！拔蚁矚g用諾基亞，一個星期充一次電就好了，蘋果不好，每天晚上都要充電，諾基亞手機我已經用了10年了?！敝軅フf：“一個人看他專不專一，看他手機就夠了。”深受老莊道家思想熏陶的他，如一世外仙人般超然，他說：“把錢看的淡然一點，無為而治，一些事情該怎么發(fā)展就怎么發(fā)展，我們不去刻意改變，而是去順著這個趨勢走，尊重大自然的規(guī)律，我就取一瓢飲，喝不到就看一看也蠻好的，還有就是個人修養(yǎng)也蠻重要的。”交易時他就根據系統(tǒng)表現(xiàn)出來的信號做相應的操作，也不會特意去看資金權益及贏虧情況?！氨緛砭鸵粺o所有嘛”周偉很坦然地說。

“軍人般的紀律，僧侶般的淡泊，詩人般的想象，商人般的精明”這可能是對他最貼切的描述了。那天下午約好3點15分見面，3點接到來自周偉的電話，他告知我那天股指波動有點大，會晚幾分鐘，果然晚了幾分鐘后他淡定地出現(xiàn)了，開口就是商人般地開始估算：“一般3點關電腦，走過來1.1公里，到這里差不多就3點15分?！币粋€程序化交易者軍人般的紀律性表露無疑，他說：“期市如人生。”交易時他根據信號，嚴格執(zhí)行，“能做到百分之百地執(zhí)行自己系統(tǒng)的信號，這是我最自豪和欣慰的，雖然有的信號執(zhí)行下去是虧錢的，但我現(xiàn)在已經沒有執(zhí)行上的心理障礙了，這就是交易一致性原則”，生活中他也很規(guī)律，晚上通常只看看財經新聞，并在11點以前睡覺，每天去世紀公園跑步，下午3點到5點做研究，會有一段時間把自己關在房間里，天馬行空地‘冥想’，喝喝茶，他把這個叫做‘清心’。在風險控制方面也是如此，生活中周偉不坐飛機，因為上了飛機就不能止損了，他也不闖紅燈，哪怕是馬路上沒有車，這種慎獨的品質習慣無形中也成就了他的期貨生涯。

期貨交易獲利是對性格優(yōu)點的獎賞

在風起云涌、潮起潮落、變化萬千的期貨市場，能夠在短時間內獲得高收益的“牛人”不在少數(shù)，但他們絕大部分只是一閃而過的“黑馬”，那如何才能成為這個市場中穩(wěn)定盈利的“白馬”呢？

周偉說：“受過良好教育、自信、精明、對數(shù)字敏感、言行一致、理解力強，經歷過重大挫折而又能東山再起的，不過分看重金錢、熱愛期貨交易事業(yè)、性格堅強內向、生活自律、喜歡獨立思考、具有哲學思維和人格魅力的在交易領域成功的概率要高一點。那些喜歡合群扎堆、遇事沒主見、人云亦云的、不愛學習的、做錯事喜歡推諉責任的、言行不一、喜歡吹牛的、太看重面子的，對金錢欲望強烈、喜歡熱鬧害怕孤獨的人，不大可能在交易領域成功。”

“我喜歡安靜，不喜歡參加活動，其中一個原因是因為很多人會一直追問我一些老生常談的問題，其實網上一搜都有，比如止損、紀律性等，關鍵是有多少人能聽得進去，知道又不一定做的到，知行能夠合一，這個人基本上不會爆倉?！碑敱粏柶馂槭裁床蝗ブ笇谪浭袌錾系哪贻p一代時，他說：“做期貨的人一般是有個性的人，說了不一定服你，撞了南墻痛過了就知道了，有時候幫了反而不好，比如有人輸了幾萬不做了，也是種解脫，你還給他希望反而不好，期貨我也說不出什么道道來，而且我也不建議大家做期貨?！?/p>

從進入期貨市場，周偉就是程序化交易的忠實信徒，他之所有對程序化情有獨鐘是因為他在一本書上看到，國外有兩個交易員，一個叫查德?丹尼斯，另一個叫艾德?西柯塔，他們都是使用自創(chuàng)的交易系統(tǒng)在期貨交易中取得了巨大的成功。正是榜樣的力量，周偉開始學習他們，從一套模型到多套模型，從單一策略到組合策略，從虧損到盈利，他一步步走過來，總結了很多方法。他現(xiàn)在的交易方法主要是：中線，順勢，輕倉，多品種組合。中線主要是指主動性頭寸，如果是被動性頭寸，他一般不持倉過夜，對就留、錯就砍，浮虧的單子條件到了馬上處理掉，浮盈的單子則要留得久一點。

他自己不懂編程，但有一位不懂期貨懂計算機的老朋友會按他的交易系統(tǒng)要求編寫程式交易的相關程序；他沒有師父，自己研究，自己學習改參數(shù)，邊做邊摸索，別人做得好的就拿來使用；“我以前的趨勢交易模型是把價格和幾個自創(chuàng)的指標結合在一起設計出來的，策略的思路來源是‘海龜’?！敝軅ソ榻B說：“后來伴隨著管理資金規(guī)模的日益增大和投資人的不同需求，根據市場波動和運行特征，又開發(fā)了一套更適合于震蕩市的策略?！蹦壳俺绦蚧灰紫到y(tǒng)的設計、指標設定、逐步完善都是他一個人完成的。

伺機而動，發(fā)行產品

2011年對于周偉來說是重要的一年。當年年底，“合順投資”成立了，周偉組建了一個三個人的團隊。除了他，還有一個財務和一個運行人員。目前公司負責交易的只有他一個人，他說：“2011年底成立合順就是為了發(fā)行產品，現(xiàn)在時機成熟了就打算發(fā)一個產品，六七月份的樣子，我自己也會出1000萬放產品里面?！?/p>

為什么說現(xiàn)在時機成熟了呢？周偉很坦然地說：“公募基金公司估計不懂期貨，風控和倉位要求這樣擺著，會迫使我無法做到交易的一致性，從而會影響我的交易，這是做公募專戶的弊端，也是我當初不發(fā)產品的原因，現(xiàn)在時機成熟了，東航金戎拿到私募牌照了，我管理的賬戶大部分都在東航，大家都習慣了，而且東航的風控和倉位要求不會影響我的交易。”2014年，合順投資首批獲得東航金控商品投資顧問（CTA）資格，并受聘成為東航金融種子一號資產管理計劃投資顧問。

程序化交易的優(yōu)勢不是在于短期暴利，而是在于贏利能力的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，進而能充分發(fā)揮長期復利?！斑@個產品存續(xù)期是30年的，這能充分利用復利的增長，每季度開放一次，對客戶來說比較自由，而且回撤可控，因為交易品種多就可以對沖，我用三套策略來做這個產品，估計回撤不會超過20%，倉位在30%至50%，跟基金專戶產品相比，自己操作手法受約束小?！?/p>

“一般來說，像我這種風險可控，收益穩(wěn)定的人，可能更適合于管理期貨基金產品。”周偉表示，在這方面程序化交易員的優(yōu)勢更加明顯一點。有些做基本面的，或者主觀型交易員，他們也許短時間內會創(chuàng)造驚人的收益率，但他們的資金曲線圖上回撤巨大，可能更適合于管理自有資金。他表示以后不計劃做單賬戶管理，因為那是走回頭路。

走到全球衍生品市場中去

一個優(yōu)秀的系統(tǒng)化交易員需要有堅定執(zhí)行的品質，以及著眼全局的策略。周偉表示：“資金規(guī)模如果上了10億可能會有瓶頸，資金容量上需要突破，所以要去全球衍生品市場中去做交易，未來5到10年，人民幣應該會實現(xiàn)可自由對換，估計這是大勢所趨，擋也擋不住，那時候就可以做全球對沖，把一部分資金放到外盤上去，剛好東航在香港有公司，這也是一個優(yōu)勢，走向外盤是必經之路?！睘榇耍軅ビ米约旱馁Y金在外盤上已經做了兩年的“練練手”，目前為止一直是盈利狀態(tài)。

一個好漢三個幫，一個籬笆三個樁。目前合順投資只周偉一個人做交易，營銷、銷售都是外包了，周偉說：“目前首先是把產品做好，在這個前提下，團隊建設是今后的計劃，會吸引優(yōu)秀的程序化成員組建交易團隊，以后只要條件談得下來，公募產品、私募產品、CTA都可以，這樣就可以把客戶的資金放在一起做。”

做期貨不影響我抱孫子

孟子曾曰：天時不如地利，地利不如人和。古人也云：家和萬事興、和氣生財?shù)?，可見“和”是如此的重要，“和”即是符合大道之道。周偉是個很溫和的人，且不失幽默，平和的表象下卻有著一顆對期貨的狂熱之心。

“我父母是支持我做期貨的，他們的支持對我?guī)椭艽?，可能他們覺得期貨也是一條路，能走出來也很好，就算我爆倉的時候，父母也支持我，我沒錢了出去打工，攢了點錢辭職重新做期貨，他們還是支持我，不知道為什么，他們很信任我，看好我?！彼钠綒夂偷卣f：“要是365天天天開盤就好了，交易是我最大的愛好，我打算期貨做到我老去，做期貨也不影響我抱孫子，當然期貨交易這一行淘汰率太高了，要成功太難了，要吃很多苦的，我不希望我的孩子吃這么多苦，大學畢業(yè)去上班就好了?！焙享樛顿Y是收購來的，據說原始股東有20多個，“合順”就是“合起來順順利利發(fā)展下去”的意思，他收購來以后覺得這名字不錯，也就沒有改。周偉的網名由之前的“做期貨的”改成了“合順投資”，他已經勇敢而堅定地從個人操盤手邁向了機構投資者。

只不過，成為優(yōu)秀的機構投資者需要具備的素質、能力，需要處理的內部事務和外部事務等，和做優(yōu)秀的操盤手都是不同的，在這方面，周偉還要有所突破或有所協(xié)調。另外，基于海龜?shù)某绦蚧灰紫到y(tǒng)，在資金回撤上有時候也會相對有點大，雖然周偉對自己的系統(tǒng)很有信心，并且計劃用三套策略運作產品以減少回撤，但有一部分基金產品認購者對產品凈值的回撤要求會比較高，周偉若要滿足更多基金認購者的要求，在回撤設計和控制上可能還需要進一步的努力。

附：

上海合順股權投資基金管理有限公司簡介

創(chuàng)立于2011年，是一家專業(yè)從事商品期貨和金融期貨投資管理的投資公司，一直致力于中國期貨市場多元化投資組合和系統(tǒng)化趨勢跟蹤，以長期、風險可控的穩(wěn)定投資回報見長，在合規(guī)、風控和交易方面都有優(yōu)良的記錄。

注：以上簡介由合順投資提供

周偉個人簡介

上海合順股權投資基金管理有限公司總經理

職業(yè)期貨交易員，國內期貨市場系統(tǒng)化交易的典范，2008年9月以30萬入市，截止到2014年4月，該賬戶資金已經增長到3200萬元，并摘得首屆中國金融投資潛龍出淵期貨實盤大賽年度綜合總冠軍和大資金組收益率冠軍。

近年來獲得的榮譽：

潛龍出淵 2008-2009年第一屆期貨實盤大賽獲得年度綜合總冠軍、大資金組收益率冠軍；

藍海密劍2009-2010第二屆期貨實盤大賽獲得藍海密劍功績勛章、后備戰(zhàn)地指揮官、大校晉銜獎；

藍海密劍2010-2011第三屆期貨實盤大賽獲得大校軍銜，其管理的鐫灝投資獲得上校軍銜；

藍海密劍2011-2012第四屆期貨實盤大賽中，管理的鐫灝投資I獲得少將軍銜，鐫灝投資II獲得大校軍銜，被評選為明星基金經理。

藍海密劍2012-2013第五屆期貨實盤大賽中，管理的合順投資IV（有限合伙）獲得基金組冠軍。

2013年合順投資成為匯添富-東航期貨-精英1號資產管理計劃的投資顧問。

2014年，合順投資首批獲得東航金控商品投資顧問（CTA）資格，并受聘成為東航金融種子一號資產管理計劃投資顧問。

（以上公司簡介和個人簡介資料由合順投資提供）

本文由七禾網期貨中國上海首席代表果圓撰寫

七禾網期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)。

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