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防隔夜跳空風險棕櫚油焦炭試水夜盤交易

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-06-30 08:05:09 來源:一財網(wǎng)
國內(nèi)商品期貨交易所依然缺乏具有國際影響力的商品,無論是交易時間還是投資者的國際化程度。

不過,在交易時間上,國內(nèi)期貨有望向國際看齊。《第一財經(jīng)日報》從大連商品交易所(下稱“大商所”)獲悉,大商所確定自7月4日21:00起推出夜盤交易,先期上市的夜盤交易品種為棕櫚油和焦炭。大商所還表示,將根據(jù)市場運行情況逐步推出其他品種的夜盤交易。

防范隔夜跳空風險

與境內(nèi)商品交易所不同,近年來,境外交易所通過增加交易時段、覆蓋更多時區(qū)、拓展和服務更為廣闊的全球市場,以增強市場競爭力,一些商品交易所通過收購、兼并等方式將業(yè)務拓展至歐美甚至是亞洲的不同時區(qū),使其交易平臺幾乎覆蓋了全部時區(qū)和時段,吸引了來自全球的交易者。

然而,相比國際市場,國內(nèi)期貨交易所交易時間普遍較短,期貨價格對市場信息吸收、反映的充分性受到一定影響,也不利市場國際影響力的進一步擴大。

大商所負責人表示:“推出夜盤交易、擴大交易覆蓋時區(qū),利于進一步深化市場價格發(fā)現(xiàn)和避險功能發(fā)揮,提升市場的國際影響力,同時也可緩解部分國際聯(lián)動性較強品種持倉隔夜風險和價格不連續(xù)的問題?!?/div>

對于目前確定的先行試水品種,市場人士認為,棕櫚油和焦炭均是大商所的成熟和優(yōu)勢品種,具備夜盤先行試點的優(yōu)勢。

大商所認為,我國是全球最大的棕櫚油進口國和最大的焦炭出口國,作為農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品領域中較為典型的國際化品種,棕櫚油和焦炭交易活躍度適中,潛在國際影響力巨大。目前,大商所棕櫚油期貨交易量位居全球首位,按可比口徑計算,是大馬交易所棕櫚油交易量的7倍左右,而國際上也沒有可與大商所焦炭相抗衡的焦炭衍生品。此外,兩品種也存在防范價格隔夜跳空風險的需求。據(jù)大商所統(tǒng)計,棕櫚油和焦炭的價格跳空幅度為71%和36%。

大商所還表示,選擇棕櫚油和焦炭也是為了滿足油脂企業(yè)和焦炭企業(yè),尤其是具有一定規(guī)模且一直利用外盤開展套保的生產(chǎn)企業(yè)客戶的需求,來改變目前因交易時間不統(tǒng)一而無法及時完成套保的現(xiàn)狀,也能夠進一步促進相關品種與國際市場價格聯(lián)動。

棕櫚油和焦炭產(chǎn)業(yè)客戶和機構(gòu)客戶參與比例較高、持倉比例較為集中也是推出相應夜盤交易的重要條件。據(jù)大商所數(shù)據(jù),以2008年到2013年為樣本量進行統(tǒng)計,大商所棕櫚油單位客戶持倉量占比為53%左右,焦炭由于上市時間較晚,其單位客戶持倉為17%。

一位期貨專家告訴《第一財經(jīng)日報》記者:“推出夜盤交易,不僅是為未來參與國際競爭作準備,也是考慮到與國際市場價格聯(lián)系密切品種隔夜風險防范,而不是僅僅被動地考慮對國際市場傳導風險的回避?!?/div>

交易時間增加至11小時

大商所推出夜盤交易后,每交易日的交易時間將由現(xiàn)在的5個小時增加到11個小時,將會覆蓋更多的時區(qū)。

此前,大商所還發(fā)布了《關于發(fā)布施行夜盤交易相關合約、實施細則的通知》(下稱《通知》),配合夜盤交易推出對合約及相關業(yè)務規(guī)則進行修改。

根據(jù)《通知》,大商所每一交易日分為夜盤和日盤交易時段,夜盤交易設一個夜盤交易小節(jié),時間為前一自然日21:00至當日2:30(周一夜盤交易時段為上周五的21:00至周六的2:30);日盤交易分三個交易小節(jié),分別為第一節(jié)9:00~10:00、第二節(jié)10:30~11:30和第三節(jié)13:30~15:00。

市場分析人士認為,大商所夜盤交易時間為晚間21:00到第二日凌晨02:30,這一時間段比美盤提前開盤30分鐘,稍晚收盤15分鐘,可以覆蓋美盤夏令時的交易時段。

根據(jù)大商所規(guī)定,在競價原則方面,開設夜盤交易的品種,其開盤集合競價在夜盤交易時段開市前5分鐘內(nèi)進行,日盤交易時段不再集合競價。未開設夜盤交易的品種,其開盤集合競價在日盤交易時段開市前5分鐘內(nèi)進行。集合競價前4分鐘為期貨合約買、賣指令申報時間,后1分鐘為集合競價撮合時間。

去年7月,上海期貨交易所在國內(nèi)首先推出黃金和白銀期貨的夜盤交易,并于去年12月將夜盤范圍擴大至銅、鋁、鉛、鋅四個有色品種。隨著交易時段覆蓋度的擴大,不僅相關期貨品種價格連續(xù)性得到改善,與國際相關市場之間的聯(lián)動更加緊密,也大大提高了夜盤品種的交易量。
責任編輯:劉健偉

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